שוק ההנפקות בתל אביב מתרחב, חברות סוגרות גיוסים בהנחות של עד 26%

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
שוק ההנפקות בתל אביב מתרחב

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

Sholanke Dele

08.06.2026

שוק ההנפקות בתל אביב מתרחב, חברות סוגרות גיוסים בהנחות של עד 26% — הנפקות בתל אביב בשיא

שוק ההנפקות המקומי מגיע בחודש מאי לרמת פעילות חריגה, עם 13 תשקיפים של חברות חדשות המבקשות להירשם למסחר בתל אביב. החברות הללו מכוונות לשווי מצרפי של כמעט 27 מיליארד שקל ולגיוס כולל שמוערך ביותר מ-6 מיליארד שקל, נתון שעולה כבר כעת על היקף הגיוסים בכל שנת 2025.

היילייטס

תדהר גייסה כ-1.7 מיליארד שקל לפי שווי של 6.5 מיליארד שקל לפני הכסף, ירידה של 15% מהיעד המקורי.
טי אנד אם ובגירה סיימו הנפקות בהנחות עמוקות של 26% ו-20% מהשווי הראשוני, בהתאמה, בעוד בסט וגלעם שמרו על יעדי השווי.
המוסדיים השתתפו בהנפקות בהיקף כ-1.4 מיליארד שקל במכירת מניות מצד בעלי מניות, ומגמה זו צפויה להימשך בהנפקות עתידיות בשוק.

תמחור ההנפקות וגל הפשרות בשווי

כפי שדווח בגלובס, גל ההנפקות הנוכחי מאופיין בחברות ותיקות ורווחיות, אך גם בפערים ניכרים בין השווי המבוקש בתחילת הדרך לבין המחיר שבו העסקאות נסגרות בפועל. לפי הדפוס המתואר, המנפיקות מציגות בתחילה שווי שאפתני, ולאחר מו"מ עם הגופים המוסדיים מסכימות למחיר נמוך יותר כדי להשלים את הגיוס.

תדהר מובילה את גל ההנפקות של מאי לאחר שהשלימה הנפקת מניות לפי שווי של 7.9 מיליארד שקל אחרי הכסף וגייסה כ-1.7 מיליארד שקל. עם זאת, החברה סיימה את המהלך לפי שווי של כ-6.5 מיליארד שקל לפני הכסף, נמוך בכ-15% מהיעד הראשוני שעליו הצהירה.

גם בגירה השלימה הנפקה לפי שווי נמוך משמעותית מהכוונה המקורית, כשהחברה גייסה לפי שווי של כ-3.2 מיליארד שקל, כ-20% מתחת לציפיות הראשונות. טי אנד אם רשמה את הפער הגדול ביותר מבין הדוגמאות הבולטות, עם הנפקה לפי שווי של 560 מיליון שקל לפני הכסף, נמוך ב-26% מהשווי שאליו כיוונה בתחילת התהליך.

מנגד, לא כל המנפיקות נאלצות לסטות מהיעד. בסט גייסה לפי שווי של 2.5 מיליארד שקל לפני הכסף, בהתאם ליעד שהציבה, וגלעם הונפקה לפי שווי של 1.03 מיליארד שקל, מעט בלבד מתחת לשווי הראשוני של 1.1 מיליארד שקל.

השתתפות המוסדיים וההשפעה על השוק המקומי

אחד המאפיינים הבולטים בגל הנוכחי הוא היקף הצעות המכר מצד בעלי מניות קיימים, שהסתכם עד כה בכ-1.4 מיליארד שקל. בניגוד לעבר, שבו המוסדיים נטו להסתייג מעסקאות שבהן חלק ניכר מהכסף אינו מוזרם לקופת החברה, הפעם נראה כי הגופים הגדולים ממשיכים להשתתף גם בהנפקות כאלה בהיקף רחב.

בהנפקת תדהר השתתפו עשרות גופים, בהם מור, אלטשולר שחם, ילין לפידות, מיטב, כלל, מגדל והפניקס. גם בגירה משכה שורה ארוכה של משקיעים מוסדיים, בעוד שבהנפקות קטנות יותר ניכרת סלקטיביות גבוהה יותר מצד השוק.

לצד ההנפקות שכבר הושלמו, השוק ממתין לעסקאות נוספות של אביסרור, אביב נדל"ן ורפא, שעשויות להוסיף היקף משמעותי נוסף לגיוסים. במקביל, הגל הנוכחי מביא עמו גם חזרות של חברות ודמויות לשוק ההון, כמו אורדע פרינט ושמואל טופז דרך מטליקון, וכן אפשרות לציון דרך חדש עם הנפקת קיסו, שעשויה להפוך לרשת המסעדות הראשונה הנכנסת לבורסה בתל אביב.

התמונה הכוללת מצביעה על שינוי באופי ההנפקות לעומת גל 2021, עם משקל גבוה יותר לחברות מבוססות מתחומי הנדל"ן, התעשייה, המזון והשירותים, ופחות לחברות הייטק. עבור הבורסה בתל אביב, המשמעות היא הרחבת עומק השוק דרך מנפיקות בוגרות ויציבות יותר, גם אם המחיר לכך הוא גמישות גדולה יותר בתמחור מול דרישות המשקיעים המוסדיים.

בכתבה קודמת שלנו סקרנו את הנפקת תדהר בבורסה בתל אביב, שבה החברה גייסה כ-1.7 מיליארד שקל לפי שווי של כ-6.55 מיליארד שקל לפני הכסף (כ-8 מיליארד שקל אחרי הכסף). ציינו כי הביקושים עלו על 4 מיליארד שקל וההנפקה כללה גם הצעת מכר, לצד השתתפות רחבה של גופים מוסדיים מרכזיים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?