שוק ההנפקות בתל אביב נכנס להשהיה, בעוד שתי חברות קטנות משלימות IPO

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
שוק ההנפקות בתל אביב

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

שוק ההנפקות בתל אביב נכנס להשהיה, בעוד שתי חברות קטנות משלימות IPO — הנפקות נעצרות בתל אביב

לאחר זינוק חריג בהיקף התשקיפים והגיוסים במחצית הראשונה, שוק ההנפקות הראשוניות בבורסת תל אביב מאט כאשר ירידות השערים של יוני דוחפות חברות לבחון מחדש את התמחור והעיתוי. על הרקע הזה, חלק מהחברות שהגישו תשקיף במאי עדיין ממתינות, בעוד שתי מנפיקות קטנות יותר ממשיכות לבורסה בשווי נמוך ולפני מעבר לרווחיות.

היילייטס

שוק ההנפקות בתל אביב נכנס להשהיה לאחר ירידות של עד 11% במדדים ביוני, והמוסדיים דורשים הנחות עמוקות יותר בשוויים.
סולה השלימה הנפקה לפי שווי של כ-250 מיליון שקל וגייסה 55 מיליון שקל, קאנדו דרונס גייסה כ-19 מיליון שקל לפי שווי של כ-83 מיליון שקל.
במחצית הראשונה של 2024 גייסו 17 חברות חדשות סכום מצרפי של 6.2 מיליארד שקל, יותר מכל שנת 2023.

הירידות בשוק מעכבות את צבר ההנפקות

כפי שדווח בגלובס, חודש מאי היה חודש שיא בשוק ההנפקות המקומי, עם 14 תשקיפים של חברות חדשות שביקשו להירשם לראשונה למסחר בבורסה בתל אביב. בתחילת החודש החולף השלימו מחציתן את המהלך, ומניותיהן החלו להיסחר לפי שווי מצרפי של יותר מ-18 מיליארד שקל.

במחצית הראשונה של השנה גייסו 17 חברות חדשות סכום מצרפי של 6.2 מיליארד שקל לפי שווי כולל של כמעט 28 מיליארד שקל, יותר מכל שנת 2025, שבה נרשמו 21 חברות חדשות שגייסו כ-5.8 מיליארד שקל לפי שווי כולל של כ-20 מיליארד שקל.

מאז מאי, השוק המקומי נכנס לטלטלה על רקע ההתקדמות להסכם סיום המלחמה בין איראן לארה"ב, מה שהתבטא בירידות של עד 11% במדדים המובילים ביוני, החודש החלש ביותר בתל אביב זה שנתיים וחצי. לדברי גורמים בשוק החיתום, המוסדיים מתמחרים את הירידות בדרישה להנחה עמוקה יותר, ולכן חלק מהחברות עוצרות ובוחנות אם השווי המבוקש עדיין ריאלי.

עד כה נרשם ביטול הנפקה בודד מצד קבוצת אביב נדל"ן, שלא קיבלה את השווי שאליו כיוונה, 1.5 מיליארד שקל לפני הכסף, ופנתה לגיוס חוב. בין החברות שעדיין בוחנות את ההליך נמנות אביסרור, רפא, אורדע, מטליקון, קיסו ורפק אנרג'י, שכל אחת מהן מכוונת להנפקה לפי שווי של מאות מיליוני שקלים עד יותר מ-2 מיליארד שקל.

סולה וקאנדו דרונס מתקדמות למרות הסביבה החלשה

בשבוע הקרוב צפויות להצטרף לבורסה שתי חברות קטנות יותר, סולה וקאנדו דרונס, בשוויים נמוכים מאלו שהפכו שכיחים בגל ההנפקות של השנה וחצי האחרונות. שתיהן מגיעות לשוק לפני רישום רווחים, ובמידה רבה נשענות על ביקוש של משקיעים פרטיים יותר מאשר על השתתפות משמעותית של גופים מוסדיים.

סולה, הפועלת בתחום האנרגיה המתחדשת, צפויה להשלים הנפקה לפי שווי של כ-250 מיליון שקל לפני הכסף ולגייס 55 מיליון שקל. החברה מתכננת להפנות את עיקר התמורה להון עצמי לפרויקטים חדשים, למיזוגים ורכישות של פרויקטים מניבים, ועד 12 מיליון שקל לפירעון הלוואות ולמענק מיוחד לארבעה מנהלים שהם גם בעלי שליטה.

החברה, שהוקמה ב-2019, עוסקת בייזום ובהפעלה של פרויקטים סולאריים ומתקני אגירה, בעיקר על גגות בישראל. כיום היא מחזיקה בפרויקטים בהספק מותקן של 13.1 מגוואט, לצד צבר ייזום והקמה של 38.5 מגוואט, ובאמצעות חברה בת באיטליה פועלת גם לקידום פרויקטים בהספק של 166 מגוואט; את 2025 היא סיימה עם הכנסות של כ-7.5 מיליון שקל והפסד נקי של כ-3.7 מיליון שקל.

קאנדו דרונס, שבשליטת רמי לוי, השלימה השבוע הנפקה ראשונית לפי שווי של כ-83 מיליון שקל לפני הכסף וגייסה כ-19 מיליון שקל. ב-2025 רשמה החברה הכנסות של כ-7 מיליון שקל, הפסד של כ-11.9 מיליון שקל, גירעון של 5 מיליון שקל בהון העצמי ותזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת, נתונים שהובילו את רואי החשבון לצרף לדוחותיה הערת עסק חי.

לדברי גורמים בשוק, שתי ההנפקות הקטנות אינן משמשות אינדיקציה רחבה למצב שוק ההנפקות, משום שהיקפן מוגבל ואינו מתאים בדרך כלל לצורכי ההשקעה של הגופים המוסדיים. המשמעות עבור השוק הרחב יותר היא שהחלון להנפקות גדולות נשאר תלוי בעיקר בכיוון המדדים ובנכונות המשקיעים לקבל תמחורים קרובים לאלה שנבחנו לפני הירידות.

בהנפקה הראשונית של קאנדו דרונס בבורסה בתל אביב, שעליה דיווחנו בעבר, החברה שבשליטת רמי לוי גייסה כ-19 מיליון שקל ונכנסה למסחר עם צבר הזמנות של כ-37 מיליון שקל. לצד זאת ציינו את מצבה הפיננסי המאתגר, כולל הפסדים, גירעון בהון והערת עסק חי, וכן את המיקוד בפיתוח מערכות רחפנים לשוק הביטחוני נוכח מגבלות רגולטוריות בתחום האזרחי.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?