ג'נריישן רוכשת את שיכון ובינוי אנרגיה ב-4.45 מיליארד שקל, ופותחת גל סבבי בעלות בתחנות כוח

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
ג'נריישן רוכשת את שיכון ובינוי אנרגיה

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

ג'נריישן רוכשת את שיכון ובינוי אנרגיה ב-4.45 מיליארד שקל, ופותחת גל סבבי בעלות בתחנות כוח — עסקת ענק באנרגיה

שוק האנרגיה בישראל נכנס ליום של עסקאות צולבות שמעצבות מחדש את מבנה ההחזקות בתחנות כוח ובנכסי אנרגיה מתחדשת. במרכז המהלך עומדת רכישת מלוא הבעלות בשיכון ובינוי אנרגיה בידי ג'נריישן, לצד עסקאות נלוות שנועדו להקל על קבלת אישורים רגולטוריים.

היילייטס

ג'נריישן רוכשת את שיכון ובינוי אנרגיה תמורת 4.45 מיליארד שקל, מרחיבה משמעותית את פורטפוליו החשמל של פאוורג'ן בישראל.
ג'נריישן מקדמת עסקת החלפת מניות עם רפק אנרג'י, מעלה את חלקה בתחנת ריינדיר ל-52.5% ומעבירה את חלקה באלון תבור ורֶפק.
עסקת שיכון ובינוי אנרגיה צפויה להכניס לחברה האם כ-3 מיליארד שקל, להוריד החוב המאוחד מ-11.5 ל-6 מיליארד שקל ולחזק את ההון.

מבנה העסקה והמהלכים הנלווים

לפי גלובס, קרן התשתיות ג'נריישן רוכשת את שיכון ובינוי אנרגיה תמורת 4.45 מיליארד שקל, בעסקה שמרחיבה משמעותית את פורטפוליו ייצור החשמל של פאוורג'ן, החברה הבת שלה. הרכישה כוללת החזקות במספר תחנות כוח וצבר פרויקטים באנרגיה מתחדשת ואגירה, והיא צפויה להציב את פאוורג'ן כאחת היצרניות הבולטות בישראל.

במקביל, ג'נריישן מקדמת עסקת החלפת מניות עם רפק אנרג'י כדי לצמצם חפיפות בהחזקות. במסגרת המהלך היא מגדילה את חלקה בתחנת ריינדיר המתוכננת בדרום השרון ל-52.5% מ-27.5%, ומעבירה לרפק את חלקה, 16.7%, בתחנת הכוח אלון תבור, לצד 24 מיליון שקל במזומן.

נופר אנרגיה דיווחה גם היא כי תרכוש מהפניקס וממשקיעים נוספים 47.5% מתחנת ריינדיר תמורת 855 מיליון שקל. אם רשות החשמל לא תראה בעסקת ההחלף פתרון מספק, ג'נריישן מתכננת למכור לנופר גם את חלקה בריינדיר, במהלך שיביא את נופר להחזקה מלאה בתחנה, אף שבפועל נקבע מנגנון של חילופי בעלות כל חמש שנים וזכויות וטו הדדיות בנושאים מסוימים.

ההסכמים כוללים גם מנגנוני פיצוי משמעותיים. אם עסקת שיכון ובינוי אנרגיה לא תאושר גם לאחר עסקת ההחלף, ג'נריישן תשלם לשיכון ובינוי אנרגיה קנס של 300 עד 350 מיליון שקל; מנגד, שיכון ובינוי אנרגיה התחייבה לשלם לג'נריישן 300 מיליון שקל אם תבחר בהצעה מתחרה. אם השלמת העסקה תתעכב ביותר מ-8.5 חודשים, ג'נריישן תשלם ריבית של 10% על סכום העסקה בגין העיכוב, ולצורך אישור עסקת ההחלף יש לה 67 ימים להשיג את אישורי רשות החשמל, רשות התחרות והגורמים המממנים, אחרת תשלם לרפק 10 מיליון שקל נוספים.

השלכות רגולטוריות ופיננסיות

המניע המרכזי של ג'נריישן ברכישה הוא חיזוק הנוכחות באנרגיה מתחדשת, תחום שבו שיכון ובינוי אנרגיה מחזיקה צבר פרויקטים בהיקף נוכחי של כ-3.2 ג'יגוואט, לצד החזקות בתחנות רמת חובב, אורות פנינה ואתגל. עבור פאוורג'ן, הנכסים המתחדשים חשובים במיוחד משום שכיום רק אנרגיה מתחדשת יכולה למכור חשמל מוזל לספקים פרטיים, מה שמשתלב עם ההחזקה בבזקג'ן, ספק החשמל הפרטי הביתי הגדול בישראל.

הרגולטורים, רשות התחרות ורשות החשמל, עדיין צריכים לאשר את העסקה והם בוחנים את השפעתה על ריכוזיות בייצור החשמל. החשש הזה מתחזק לאחר שבלמו לאחרונה הרחבה בתחנת דוראד בשל מבנה החזקות קיים בענף, ולכן ג'נריישן מנסה מראש להתאים את מבנה הנכסים כדי להפחית התנגדויות.

עבור שיכון ובינוי, העסקה צפויה להזרים לחברה האם כ-3 מיליארד שקל במזומן עבור מניותיה, 67% מהחברה הנמכרת. מנכ"ל שיכון ובינוי, עמית בירמן, אמר כי המהלך מחזק משמעותית את החוסן הפיננסי של הקבוצה, מגדיל את ההון העצמי, מאפס את החוב סולו ומקטין את החוב המאוחד בכ-5.5 מיליארד שקל.

בסוף הרבעון הראשון עמד החוב המאוחד של שיכון ובינוי על 11.5 מיליארד שקל, וכעת הוא צפוי לפחות ביותר ממחצית. לפי הערכות החברה, החוב סולו של 3.3 מיליארד שקל צפוי לרדת לאחר השלמת העסקה לכ-100 מיליון שקל בלבד, מהלך שעשוי לחסוך מאות מיליוני שקלים בשנה בעלויות מימון, להקל על מימון עסקאות עתידיות ואף לתמוך בהעלאת דירוג החוב.

בעדכון קודם שלנו על רכישת שיכון ובינוי אנרגיה בידי ג'נריישן תמורת 4.45 מיליארד שקל, סקרנו את מבנה המיזוג דרך פאוורג'ן ואת מנגנוני הפיצוי במקרה שהרגולטורים לא יאשרו את העסקה או שתתקבל הצעה מתחרה. בנוסף, הדגשנו את מוקדי הסיכון הרגולטוריים סביב חששות לריכוזיות ואת עסקת ההחלף המתוכננת עם רפק באלון תבור ובריינדיר שנועדה להפחית חפיפות בהחזקות ולהקל על קבלת האישורים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?