Fed ने दरें बढ़ाईं, आगे और सख्ती के संकेत दिए

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Hanna Syniavska

17.09.2026

Fed ने दरें बढ़ाईं, आगे और सख्ती के संकेत दिए — Fed ने दरें बढ़ाईं और 2026 में एक और बढ़ोतरी के संकेत दिए

Federal Reserve ने तीन वर्षों से अधिक समय में पहली बार ब्याज दरें बढ़ाईं। महंगाई लक्ष्य से काफी ऊपर बने रहने के बीच यह मौद्रिक नीति को फिर से सख्त करने की दिशा में निर्णायक बदलाव है। नीति-निर्माताओं ने यह भी संकेत दिया कि वर्ष समाप्त होने से पहले एक और बढ़ोतरी हो सकती है, जिससे पता चलता है कि बुधवार का कदम व्यापक सख्ती चक्र की शुरुआत हो सकता है।

हाइलाइट्स

Fed ने दरें 25 basis points बढ़ाकर 3.75%-4% कीं।
यह फैसला सर्वसम्मत था।
अधिकारियों ने संकेत दिया कि 2026 में एक और बढ़ोतरी हो सकती है।
इस वर्ष PCE महंगाई 3.7% रहने का अनुमान है।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

Federal Open Market Committee ने federal funds की लक्ष्य सीमा 25 basis points बढ़ाकर 3.75%-4% करने के पक्ष में सर्वसम्मति से मतदान किया, Bloomberg ने बताया। यह जुलाई 2023 के बाद पहली बढ़ोतरी और Fed Chair Kevin Warsh के नेतृत्व में नीति में पहला बदलाव था, जिन्होंने मई में पदभार संभाला।

महंगाई ने Fed को फिर सख्ती की ओर मोड़ा

लगातार मूल्य दबावों ने इस फैसले को प्रेरित किया। अगस्त में कोर महंगाई उम्मीद से अधिक तेज हुई, जबकि ऊर्जा की ऊंची कीमतों, टैरिफ और मजबूत घरेलू मांग ने यह चिंता बढ़ा दी है कि महंगाई अस्थायी आपूर्ति व्यवधानों से आगे फैल रही है।

Fed को अब 2026 में PCE महंगाई 3.7% रहने का अनुमान है, जो जून के 3.6% अनुमान से अधिक है। अधिकारियों ने 2% महंगाई लक्ष्य पर वापसी का अनुमान भी 2029 तक टाल दिया, जो पहले के अनुमान से एक वर्ष बाद है।

साथ ही, नीति-निर्माताओं को इस बात के बहुत कम प्रमाण दिखते हैं कि मौजूदा वित्तीय स्थितियां अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण दबाव डाल रही हैं। 2026 के लिए GDP वृद्धि का औसत अनुमान 2.2% से बढ़कर 2.3% हो गया, जबकि अनुमानित बेरोजगारी 4.3% से घटकर 4.1% रह गई।

Warsh ने महंगाई के जोखिमों पर जोर देते हुए मजबूत उपभोक्ता खर्च, बेहतर उत्पादकता और ठोस पूंजी निवेश को इस बात के प्रमाण के रूप में प्रस्तुत किया कि अर्थव्यवस्था ऊंची उधारी लागत को सहन कर सकती है।

Fed के अनुमान एक और बढ़ोतरी के संकेत देते हैं

नए अनुमानों से नीति-निर्माताओं के रुख में महत्वपूर्ण बदलाव दिखता है। 2026 के अंत में federal funds दर का औसत अनुमान जून के 3.8% से बढ़कर 4.1% हो गया।

सोलह अधिकारियों ने इस वर्ष कम-से-कम एक और दर बढ़ोतरी का अनुमान जताया। Rate futures भी वर्ष के अंत तक एक और quarter-point बढ़ोतरी की लगभग 90% संभावना दर्शाते हैं।

अधिक सख्त रुख वाले अनुमान पर बाजारों ने तुरंत प्रतिक्रिया दी। नीति के प्रति संवेदनशील 2-वर्षीय Treasury yield बढ़कर लगभग 4.73% हो गई, जो घोषणा से पहले के स्तर से 12 basis points से अधिक ऊपर है, जबकि 10-वर्षीय Treasury yield Warsh की प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान 5% से ऊपर चली गई। डॉलर भी मजबूत हुआ।

यह कदम राष्ट्रपति Donald Trump की काफी कम उधारी लागत की पसंद के विपरीत है। घोषणा के बाद Trump ने फिर अमेरिकी दरों को 1% या उससे नीचे लाने की मांग की, हालांकि बाद में उन्होंने कहा कि उन्हें Warsh पर अब भी भरोसा है।

ऊंची दरों से बाजार का परिदृश्य बदल रहा है

बुधवार का फैसला बहस को इस सवाल से आगे ले जाता है कि Fed सख्ती फिर शुरू करेगा या नहीं, और इस सवाल पर केंद्रित करता है कि दरें कितनी ऊपर जा सकती हैं। महंगाई 3.7%, आर्थिक वृद्धि 2.3% और बेरोजगारी 4.1% रहने के अनुमान के बीच नीति-निर्माता संकेत दे रहे हैं कि पहले से ऊंची उधारी लागत के बावजूद फिलहाल मूल्य स्थिरता प्राथमिकता है।

एक और बढ़ोतरी से लक्ष्य सीमा 4%-4.25% हो जाएगी। इसका असर वित्तीय बाजारों से आगे तक होगा: Treasury yields मॉर्गेज, कॉर्पोरेट वित्तपोषण और अन्य ऋण रूपों को प्रभावित करती हैं, जबकि औसत 30-वर्षीय मॉर्गेज दर पहले ही 7% के करीब पहुंच रही है।

अब Fed के सामने चुनौती ऐसी अर्थव्यवस्था को अनावश्यक रूप से कमजोर किए बिना महंगाई नियंत्रित करने की है, जिसे अधिकारी अब भी मजबूत बता रहे हैं।

हमने पहले भी बताया था कि प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सरकारी बॉन्ड यील्ड वैश्विक वित्तीय संकट के बाद के अनदेखे स्तरों तक पहुंच गई हैं, जिससे पहले से भारी कर्ज उठा रही सरकारों और कंपनियों पर वित्तपोषण का दबाव बढ़ गया है।

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