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Olga Shendetskaya

03.09.2026

बाज़ारों में BOJ की सख्त नीति की उम्मीद बढ़ने से येन में बढ़त — BOJ की hawkish दर अपेक्षाओं के बीच येन में बढ़त

गुरुवार को जापानी येन तेज़ी से मज़बूत हुआ, क्योंकि ट्रेडरों ने यह उम्मीद बढ़ा दी कि Bank of Japan पहले के अनुमान से अधिक आक्रामक तरीके से ब्याज दरें बढ़ा सकता है। यह कदम पिछले सत्र में आई अचानक तेज़ी के बाद उठाया गया, जिसने कुछ समय के लिए आधिकारिक हस्तक्षेप की अटकलों को फिर हवा दी थी। हालांकि, बाज़ार प्रतिभागियों ने तेजी से इसे BOJ की अपेक्षाओं में बदलाव का परिणाम बताया।

हाइलाइट्स

येन बढ़कर लगभग 157.5 प्रति डॉलर पर पहुंच गया।
बाज़ार इस महीने BOJ की दर वृद्धि को लगभग पूरी तरह से कीमतों में शामिल कर चुके हैं।
तेज़तर सख्ती की गति को लेकर उम्मीदें बढ़ रही हैं।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

एशियाई कारोबार में येन बढ़कर 1,57,545 प्रति डॉलर तक पहुंच गया, जो लगभग एक महीने का इसका सबसे मज़बूत स्तर है। इससे पिछली रात इसमें करीब 0.9% की बढ़त हुई थी। येन यूरो और पाउंड स्टर्लिंग के मुकाबले भी मज़बूत हुआ, जबकि ट्रेडरों ने इस महीने BOJ की दर वृद्धि को लगभग पूरी तरह से कीमतों में शामिल कर लिया, Reuters के अनुसार।

BOJ की बयानबाज़ी से दरों का परिदृश्य बदला

यह बदलाव BOJ बोर्ड सदस्य Hajime Takata की टिप्पणियों के बाद आया। उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ने पर दरों में वृद्धि पूर्वानुमानित समय-सारणी के अनुसार नहीं, बल्कि लचीले ढंग से की जानी चाहिए।

Governor Kazuo Ueda ने भी संकेत दिया कि आने वाली हर बैठक में ब्याज दरों पर चर्चा की जा सकती है। इन टिप्पणियों ने इस संभावना को मज़बूत किया कि सख्ती कुछ ही सप्ताह पहले निवेशकों की अपेक्षा से अधिक तेज़ गति से आगे बढ़ सकती है।

Swap markets अब सितंबर और अक्टूबर, दोनों बैठकों में 25 बेसिस पॉइंट की वृद्धि की महत्वपूर्ण संभावना दर्शा रहे हैं, जबकि साल के अंत तक कुल सख्ती को लेकर उम्मीदें भी बढ़ी हैं।

येन के लिए यह पुनर्मूल्यांकन महत्वपूर्ण है, क्योंकि जापान में वर्षों से उधारी की लागत अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में काफी कम रही है। ब्याज दरों के इस बड़े अंतर ने निवेशकों को येन में सस्ते में उधार लेकर विदेशों में अधिक यील्ड वाली परिसंपत्तियों में पूंजी लगाने के लिए प्रोत्साहित किया। BOJ की तेज़तर सख्ती इस नुकसान को कम कर सकती है।

बॉन्ड बाज़ार स्थिर होने से हस्तक्षेप की आशंकाएँ कम हुईं

येन की तेज़ चाल ने शुरुआत में ट्रेडरों को एक और सरकारी हस्तक्षेप की आशंका के प्रति सतर्क कर दिया। जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका ने 31 जुलाई को दुर्लभ संयुक्त येन-खरीद अभियान चलाया था, जिससे येन 155 प्रति डॉलर की ओर बढ़ा, हालांकि बाद में इस बढ़त का बड़ा हिस्सा समाप्त हो गया।

हालांकि, इस बार विश्लेषकों को इस बात के कम संकेत मिले कि अधिकारियों ने बाज़ार में हस्तक्षेप किया था। येन की तेज़ी व्यापक थी और दरों की अपेक्षाओं में स्पष्ट बदलाव के साथ आई।

जापान ने औसत 4% से कुछ अधिक यील्ड पर 30-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की सफलतापूर्वक बिक्री भी की, जिससे वैश्विक बॉन्ड बाज़ार में तेज़ बिकवाली के बाद पैदा हुई चिंताएँ कम हुईं। पिछली नीलामी की तुलना में मांग थोड़ी कमज़ोर रही, लेकिन बिक्री से संकेत मिला कि बड़े घरेलू संस्थान अब भी ऊंची यील्ड पर लंबी अवधि के कर्ज़ को अवशोषित करने के इच्छुक हो सकते हैं।

जापान वैश्विक बाज़ार जोखिम का बड़ा केंद्र बना

येन की यह चाल ऐसे समय आई है जब निवेशक कई मोर्चों पर जापान का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। इस सप्ताह की शुरुआत में 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड 3% तक पहुंच गई थी, जो 1996 के बाद का उच्चतम स्तर है, हालांकि बाद में यह स्तर से थोड़ा नीचे आ गई।

प्रधानमंत्री Sanae Takaichi की महत्वाकांक्षी खर्च योजनाओं के बीच राजकोषीय चिंताएँ महत्वपूर्ण बनी हुई हैं। साथ ही, अटकलों कि जापान का विशाल GPIF पेंशन फंड घरेलू परिसंपत्तियों में अपना आवंटन बढ़ा सकता है, ने येन और जापानी बॉन्ड के लिए समर्थन का एक और संभावित स्रोत जोड़ दिया है।

अगली बड़ी परीक्षा अमेरिकी payroll data से आ सकती है। बाज़ार फिलहाल सितंबर में Federal Reserve की दर वृद्धि की संभावना करीब 61% मान रहे हैं, जिसका अर्थ है कि येन का परिदृश्य अभी भी BOJ और Fed की नीतिगत राहों के सापेक्ष अंतर पर काफी निर्भर है।

हमने यह भी रिपोर्ट किया था कि दरों की उम्मीदें बढ़ने के बीच जापान की बॉन्ड यील्ड 30-वर्ष के उच्चतम स्तर पर पहुंची ।

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