A piacok EKB-kamatemelést várnak, miközben az infláció eléri a 3,3%-ot

Traders Union
Minden hír
Központi bankok
A piacok EKB-kamatemelést várnak

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Hanna Syniavska

10.09.2026

A piacok EKB-kamatemelést várnak, miközben az infláció eléri a 3,3%-ot — Az EKB várhatóan kamatot emel

Az Európai Központi Banktól széles körben azt várják, hogy csütörtökön kamatot emel, mivel az USA–Irán közötti háború okozta energiapiaci sokk jóval a célérték felett tartja az inflációt. Maga a döntés jórészt be van árazva, a befektetők azonban továbbra is élesen megosztottak abban, hogy ez egy hosszabb szigorítási ciklus újabb lépése lesz-e, vagy egy elhúzódó szünet kezdete.

Kiemelések

A piacok szerint legalább 25 bázispontos EKB-kamatemelés biztosra vehető.
Az euróövezeti infláció 3,3%-ot ért el, miközben az energia-infláció 14,3%-ra emelkedett.
A negyed százalékpontos emelés 2,5%-ra növelné az EKB irányadó kamatát.
A befektetők nem értenek egyet abban, hogy a kamatok végül elérik-e a 2,75%-ot vagy a 3%-ot.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A piacok 100%-os valószínűséggel árazzák, hogy az EKB legalább 25 bázisponttal emeli irányadó kamatát – jelentette a CNBC az LSEG adataira hivatkozva. A negyed százalékpontos emelés 2,5%-ra növelné az irányadó kamatot, miután a bank júniusban 2023 óta először emelt kamatot, majd úgy döntött, hogy változatlanul hagyja a kamatszintet.

Az energiapiaci sokk továbbra is nyomást gyakorol az EKB-ra

Az euróövezeti infláció augusztusban 3,3%-ra gyorsult, így még távolabb került az EKB 2%-os célértékétől, miközben az energia-infláció 14,3%-ra emelkedett. A régió különösen kitett, mivel nettó energiaimportőr.

Az USA és Irán közötti konfliktus megzavarta az energiapiacokat, mivel a világ egyik legfontosabb tengeri energiafolyosóján, a Hormuzi-szoroson keresztüli áruszállítást fenyegető kockázatok felhajtották az olajárakat és növelték a volatilitást. A döntéshozóknak most azt kell mérlegelniük, hogy ez a sokk szélesebb körben is átterjed-e a bérekre és a fogyasztói árakra.

A kötvénypiacok újabb nehézséget jelentenek. Az európai államok hitelfelvételi költségei meredeken emelkedtek, a hozamok pedig több évtizedes csúcsokra kerültek, miközben a befektetők felülvizsgálják az inflációval és a monetáris politikával kapcsolatos várakozásaikat. Németország 10 éves államkötvényének hozama szerdán 3,45% körül alakult.

A befektetők azt mérlegelik, meddig emelkedhetnek a kamatok

A nagyobb bizonytalanság az, mi történik csütörtök után. A gazdasági aktivitás jobban tartotta magát a kezdetben vártnál, miközben a magas energiaárak és az inflációs várakozások miatt az EKB-nak óvatosnak kell maradnia, mielőtt kijelentené, hogy befejeződött a szigorítás.

Ezzel párhuzamosan a maginfláció tovább mérséklődött, a bérnyomás pedig viszonylag visszafogott maradt. Az energiaár-sokk széles körű másodkörös hatásaira utaló bizonyítékok korlátozottsága nyitva hagyja annak lehetőségét, hogy az EKB a heti emelés után 2,5%-on tartsa irányadó kamatát.

A Deutsche Bank ügyfélfelmérése jól szemlélteti a megosztottságot. A válaszadók több mint egyharmada arra számított, hogy az irányadó kamat eléri a 2,75%-ot, nagyjából egynegyedük mindössze egy további emelést várt, míg egy másik negyedük szerint a szigorítási ciklus 3%-nál ér véget.

A csütörtöki iránymutatás fontosabb lehet, mint maga az emelés

Az EKB-nak ezért nehéz egyensúlyt kell teremtenie a tartós inflációs kockázatok és aközött, hogy egy bizonytalan gazdasági környezetben túl agresszívan szigorít. A szuverén kötvényhozamokra vonatkozó megjegyzéseit is szorosan figyelik majd, mivel a magasabb hitelfelvételi költségek egyre nagyobb hatással vannak a valutaövezet kormányaira.

A 3,3%-os infláció, a magas energiaárak és az emelkedő kötvényhozamok mellett erősnek tűnik az azonnali újabb emelés melletti érv. A piac számára a nagyobb kérdés az, hogy a 2,5% megállási ponttá válik-e, vagy csupán egy újabb állomás a 2,75%-os vagy 3%-os kamatszint felé vezető úton.

Korábban arról számoltunk be, hogy Christine Lagarde a vártnál korábban távozhat az EKB éléről.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?