Kriptovaluta-tőzsdei verseny: hogyan változott az erőviszonyok az elmúlt évben

Az elmúlt évben a kriptotőzsdei piac egyre versenyképesebbé vált. A nagy platformok még mindig dominálnak, de a másodrendű tőzsdék már a nyakukban lihegnek. A kereskedők egyre inkább a határidős ügyleteket használják, míg az azonnali kereskedés fokozatosan háttérbe szorul. Milyen változások történtek még ez idő alatt, és mely platformoknak sikerült érvényesülniük?

Ki határozza meg a piac tempóját

A CryptoQuant új jelentése szerint a kriptotőzsdék 2025-ös összesített rangsorát a MEXC, a Binance és a Bybit vezette. Az elemzők egyszerre több paraméter alapján értékelték a platformokat: a kereskedési volumen, a forgalom növekedése, a tartalékok mérete, a Proof-of-Reserves átláthatósága, a spot és a derivatívák közötti egyensúly és a tartalékok dinamikája.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A MEXC a kereskedési tevékenység gyors növekedésének köszönhetően az első helyen végzett. A platform teljes kereskedési volumene elérte a 10,4 billió dollárt, ami 4,9 billió dollárral több, mint egy évvel korábban. A növekedéshez elsősorban az örökös határidős ügyletek járultak hozzá - a tőzsdei aktivitás nagy részét a származtatott ügyletek teszik ki.

A Binance a második helyen végzett, de méretét tekintve továbbra is a világ legnagyobb platformja. A tőzsde teljes kereskedési volumene 2025-ben elérte a 32,4 billió dollárt, ami egy év alatt 4,2 billió dollárral nőtt. Ezeket a magas számokat mind az azonnali kereskedés, mind a származtatott ügyletek, valamint a platformon tartott nagy tartalékok hajtják.

A harmadik helyezett a Bybit lett. A tőzsde erős pozíciókat tart fenn a származtatott termékek piacán, és magas szintű átláthatóságot mutat. Ugyanakkor az örökös kontraktusok kereskedési volumene meghaladta a 10 billió dollárt, ami a platformot a tőkeáttételes kereskedés egyik legfontosabb központjává teszi.

A származtatott ügyletek a középpontban

A származtatott ügyletek kereskedelmének növekedése nagyrészt megmagyarázza, hogy ezek a tőzsdék miért kerültek a vezetők közé. Ez a szegmens 2025-ben gyorsan fejlődött, és a legtöbb nagy platformon a forgalom fő forrásává vált. Számos tőzsdén az összes tranzakció 70-90%-a ma már örökös határidős ügyletekből származik, míg az azonnali kereskedés másodlagos szerepet játszik.

A Binance továbbra is a legnagyobb platform a származtatott ügyletek kereskedelmében. A tőzsdén kereskedett örökös kontraktusok teljes volumene elérte a 25 billió dollárt, ami 20%-kal több, mint egy évvel korábban. Összehasonlításképpen, az OKX a második helyen áll körülbelül 11 billió dolláros volumennel, míg a Bybit a harmadik helyen áll nagyjából 10 billió dollárral.

"A határidős ügyletek gyakorlatilag a kriptopiac központjává váltak. Megkönnyítik a tőkeáttétellel való kereskedést, a gyors pozíciónyitást és a rövid távú ármozgásokkal való munkát. Így nem meglepő, hogy a derivatív platformok mutatják ma a legnagyobb forgalmat" - jegyzi meg a Traders Union kriptokereskedője, Viktoras Karapetyants.

Ugyanakkor a leggyorsabb növekedés gyakran a kisebb platformoknál tapasztalható. A Gate tőzsdén például a perpetual futures kereskedési volumene mintegy 468%-kal nőtt egy év alatt. A Coinbase Internationalon ez a szám körülbelül 329%-kal, míg a MEXC-en körülbelül 90%-kal nőtt. Más szóval az újabb szereplők fokozatosan veszik el a régóta piacvezetőktől a kereskedési volumenek egy részét.

A spot kereskedés továbbra is trendben van

Bár a származtatott ügyletek előremozdítják a piacot, az azonnali kereskedés nem tűnt el - ma már inkább a likviditás egy részét támogató "alapréteghez" hasonlít. A vezető itt továbbra is ugyanaz: a Binance, amely 2025-ben 7 billió dollár spot kereskedési volumennel rendelkezik - ez többszöröse a legközelebbi versenytársakénak.

Ezután egy szoros csoport következik, de jelentős lemaradással: Bybit körülbelül 1,5 billió dolláros spot volumennel, és a Crypto.com körülbelül 1,3 billió dollárral.

Ennek fényében a legszembetűnőbb elmozdulás a középszintű tőzsdék növekedése. A MEXC mintegy 90%-kal növelte spot volumenét, és a 9. helyről a 4. helyre lépett előre a spot rangsorban.

Ha nemcsak a méretet, hanem a dinamikát is nézzük, a spot likviditás fokozatosan terjed a piacon. Az év során a spot volumen 54%-kal nőtt a HTX-en, 51%-kal a KuCoinon, 50%-kal a Bitgeten és 45%-kal a Bullishon.

Az átláthatóság új érvvé válik

A kereskedési volumen azonban már nem az egyetlen tényező, amelyet a kereskedők figyelembe vesznek. Az elmúlt évek válságai után egyre nagyobb figyelmet fordítanak arra, hogy a tőzsdék mennyire hajlandóak nyilvánosságra hozni tartalékaikat és bizonyítani fizetőképességüket.

E mérőszám alapján a KuCoin előrébb végzett. A tőzsde 100-ból 96,7 pontot ért el a Proof-of-Reserves átláthatósági indexen. A platform közzéteszi a pénztárcák címeit, havi Merkle-fa alapú jelentéseket ad ki, és az adatokat harmadik fél könyvvizsgáló cégekkel erősíti meg.

Magas pontszámot kapott a Bybit is - mintegy 93,2 pontot -, míg a Kraken az A kategóriába került a nyilvánosan elérhető tárcaadatoknak és tartalékauditoknak köszönhetően.

Ugyanakkor a kereskedési volumen alapján legnagyobb tőzsdék szerényebb eredményeket mutatnak: A Binance átláthatósági indexe 75,2 ponton áll, míg a Coinbase körülbelül 44,3 pontot ért el a teljes tárcacímek közzétételének hiánya és a felhasználói egyenlegek független ellenőrzésére való képtelenség miatt.

"Az FTX-sztori után sok kereskedő kezdett nagyobb figyelmet fordítani a tőzsdei tartalékokra. Ma már nem elég, ha egyszerűen csak nagy volumennel rendelkeznek - a felhasználók szeretnék megérteni, hogy hol tárolják a pénzüket, és hogy létezésük ellenőrizhető-e" - hangsúlyozza Viktoras Karapetyants.

A tőzsdék kedvenc országai

Érdemes megjegyezni azt is, hogy a verseny egyre inkább nemcsak a kereskedési volumenekre, hanem az egyes országokra és valutákra is összpontosít. A dollárpiacon kívül számos tőzsde erős regionális pozíciókat alakított ki, és egyes esetekben ott szinte nincs is verseny.

Dél-Koreában például a koreai wonnal párosított kereskedési volumen szinte teljes egészében a helyi Upbit és Bithumb platformokra koncentrálódik. Eközben a török lírával (TRY), a japán jennel (JPY) és a lengyel zlotyval (PLN) alkotott párokban a Binance dominál, és a kereskedési aktivitás nagy részét a Binance kapja el.

Európában versenyképesebb a helyzet. Az euróval (EUR) folytatott kereskedés több tőzsdén oszlik meg - elsősorban a Kraken és a Binance, de a Coinbase-en, a MEXC-en és az OKX-en is érzékelhető volumenek vannak jelen.

A brit fonttal (GBP) párosítva a piacot gyakorlatilag a Kraken és a Coinbase osztja meg. Eközben az olyan devizákban, mint a svájci frank (CHF) és a kanadai dollár (CAD), a Kraken szintén vezető pozíciót foglal el.

A verseny új szintre lép

Mint láthatjuk, a kriptotőzsdei piac egyre sokszínűbbé válik. A legnagyobb platformok még mindig a forgalom nagy részét uralják, de a középszintű szereplők egyre inkább növekedést mutatnak, és aktívan fejlesztik származtatott szegmenseiket.

Ugyanakkor a likviditás fokozatosan egyre több platformra terjed szét, és a felhasználókért folytatott verseny már nem korlátozódik egy-két globális vezetőre.

Eközben a kereskedők által a tőzsde kiválasztásakor alkalmazott kritériumok is változnak. Ma már nemcsak a kereskedési volumenek számítanak, hanem a tartalékok átláthatósága, az infrastruktúra megbízhatósága és a regionális piacokon elfoglalt pozíciók is.

Ennek eredményeként a kriptotőzsdék közötti verseny egyre összetettebbé válik: a platformok egyszerre több fronton versenyeznek - a származtatott ügyletektől és az azonnali kereskedéstől kezdve a felhasználói bizalomig és a földrajzi jelenlétig.