Az iráni háború fokozza az európai vállalati kötvényekre nehezedő nyomást

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi hírek
Nyomás alatt az európai vállalati kötvények

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Kriptohírek

Pénzügyi hírek

Devizák

Piaci hangok

Szabályozói hírek

Központi bankokról szóló hírek

Ivan Andriyenko

2 órával ezelőtt

Az iráni háború fokozza az európai vállalati kötvényekre nehezedő nyomást — A Deutsche Bank az amerikai kötvényeket részesíti előnyben az európai hitelekkel szemben

A Deutsche Bank egyre óvatosabbá válik az európai vállalati kötvényekkel kapcsolatban, és arra figyelmeztet, hogy az iráni háború utórengései az év végéig tágíthatják a hitelfelárakat. A bank stratégái jelenleg az amerikai dollár alapú hiteleket részesítik előnyben az euróban denominált vállalati adóssággal szemben, azzal érvelve, hogy Európát gyorsabb és közvetlenebb csapás éri az infláció, a szállítási költségek és az ellátási láncok feszültsége miatt.

Kiemelések

A Deutsche Bank mostantól az amerikai dollár alapú hiteleket részesíti előnyben az európai vállalati kötvényekkel szemben.
Az európai befektetési fokozatú felárak várhatóan 95 bázispontra tágulnak az év végéig.
Az európai magas hozamú felárak 345 bázispontig tágulhatnak.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A Steve Caprio által vezetett hitelstratégák a globális allokációkban az európai hiteleket alulsúlyozottra minősítették az amerikai dollár alapú hitelekkel szemben a Bloomberg szerint. Az elmozdulás azt a nézetet tükrözi, hogy az iráni konfliktus már nem csupán egy energiapiaci történet, hanem szélesebb körű nyomást gyakorol a vállalati mérlegekre, különösen Európában. Egy korábbi Deutsche Bank elemzés arra figyelmeztetett, hogy a piacok következetlenül árazzák a konfliktust a részvények, a kamatlábak és a hitelek tekintetében, mivel a hitelfelárak a gyengébb növekedési várakozások és az újabb energiasokk ellenére is szűkek maradtak.

Európát sújtja az erősebb szorítás

A Deutsche Bank várakozásai szerint az európai befektetési fokozatú vállalati kötvények felárai csaknem 20 bázisponttal, 95 bázispontra tágulnak az év végéig. Az európai magas hozamú (high-yield) adósságok esetében a bank 77 bázispontos tágulást jósol, 345 bázispontig.

A nyomáspontok ismerősek, de nehezebben kezelhetőek, mint 2022-ben. Az energiaköltségek továbbra is magasak, a szállítás továbbra is sebezhető a közel-keleti fennakadásokkal szemben, a memóriachip-hiány pedig sújthatja a ciklikus szektorokat. A vámokkal kapcsolatos bizonytalanság további feszültséget okoz. Az európai gyártók a 2022-es energiasokkot a járvány utáni erős munkaerőpiac és az alkalmazkodó Európai Központi Bank segítségével vészelték át, de a Deutsche Bank szerint ezek a támaszok már nincsenek jelen.

A bank különösen aggódik a gyengébb minősítésű hitelfelvevők miatt. Az európai befektetési fokozat alatti piacon a „B” minősítésű vállalatok kötvény- és hitellejáratai a következő két-három évben meghaladják a történelmi átlagot. Ha a teljes finanszírozási költség mindössze fél százalékponttal emelkedik, ezen cégek 44%-ának szabad cash-flow-ja negatívba fordulhat a stratégák szerint.

Az amerikai hitelpiac ellenállóbbnak tűnik

Az amerikai piac sem kockázatmentes, de a Deutsche Bank szerint ott kevésbé közvetlen a nyomás. Az amerikai befektetési fokozatú kötvények esetében a bank a felárak 10 bázispontos tágulását várja 82 bázispontra az év végéig. Az amerikai high-yield felárak várhatóan 39 bázisponttal emelkednek.

A különbség részben az AI-kereskedelemnek köszönhető. A Deutsche Bank az amerikai hitelpiacon egyszerre lát kockázatokat és támogatást a mesterséges intelligenciától, de szerintük a pozitív erők erősebbek a vártnál. Ez éles ellentétben áll Európával, ahol a vállalatok jobban ki vannak téve az energiaköltségeknek, a gyártási gyengeségnek és a kereskedelmi súrlódásoknak.

A hitelpiacok törékeny nyugalmat áraznak

Az Egyesült Államok és Irán keretmegállapodást kötött a tűzszünet 60 nappal történő meghosszabbításáról és a Hormuzi-szoros újranyitásáról, a hivatalos aláírás pénteken várható Svájcban. A szoros a háború előtt a globális olaj- és LNG-forgalom mintegy 20%-át bonyolította le, de a normál hajózáshoz való teljes visszatérés időbe telhet, mivel az aknamentesítés, az infrastruktúra javítása és a biztonsági garanciák kérdése még megoldatlan.

A hitelpiaci befektetők számára ez azt jelenti, hogy a megállapodás miatti megkönnyebbülés önmagában kevés lehet. Ha a szállítási késedelmek, az energiaköltségek vagy az infláció tartós marad, Európa szűkebb felárai gyorsan védhetetlenné válhatnak.

Emellett megírtuk, hogy a globális kötvényeladások emelkednek a védelmi kiadások és az újrafinanszírozási igények növekedésével párhuzamosan.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?