A Tether kapcsolata Kínával és a CNHT stabilcoin megszüntetése

A Tether megszünteti a CNHT - az offshore kínai jüanhoz kötött stabilcoin - kibocsátását. A projekt több éves fennállása után nem tudott mainstream népszerűségre szert tenni. A CNHT azonban nem csak egy újabb token; ez a világ legnagyobb stabilcoin-kibocsátója és egy, a kriptovaluták ellen szisztematikusan küzdő ország közötti összetett kapcsolat története.

A Tether Kínához fűződő kapcsolatai jóval a CNHT megjelenése előtt kezdtek kialakulni. A vállalat történetének egy része az alapítók és vezetők kínai és hongkongi üzleti tevékenységéhez kötődik.

A Tether egyik létrehozója, Brock Pierce már a vállalat alapítása előtt is részt vett az online játékok virtuális árupiacán. Ennek az iparágnak egy jelentős része kínai játékosokon keresztül működött, akik játékokban "bányásztak" digitális erőforrásokat, hogy azokat a nyugati piacokon értékesítsék.

Később a Tether kulcsfontosságú vezetői - Giancarlo Devasini és Jean-Louis van der Velde - szintén az Európa és Ázsia közötti elektronikai importban dolgoztak. Üzletük egy része kínai gyártókkal állt kapcsolatban, és egyes cégek még a Bitfinexhez és a Tetherhez kapcsolódó struktúrák részvényesei között is megjelentek.

Nem meglepő, hogy ahogy a kriptopiac növekedni kezdett, Kína gyorsan az USDT használatának egyik legfontosabb környezetévé vált.

Az USDT és a kínai kriptogazdaság

A 2010-es évek második felében Kína volt a kriptoaktivitás egyik legnagyobb központja a világon. A hivatalos korlátozások ellenére a kriptopénz-kereskedelem elsősorban tőzsdén kívüli (OTC) platformokon keresztül zajlott.

Az USDT lett az ilyen műveletek elsődleges pénzneme. A kínai kereskedők és vállalkozók a stablecoint határokon átnyúló elszámolásokhoz használták, különösen a Kína és Oroszország közötti kereskedelmi rendszerekben. Egyes esetekben az eladók készpénzt kaptak Oroszországban az árukért, ezt OTC-kereskedőkön keresztül USDT-re váltották át, majd a pénzt visszaküldték Kínába.

Bizonyos esetekben ezt az infrastruktúrát illegális műveletekre is felhasználták. A kínai rendőrség többször jelentett USDT-t érintő pénzmosási ügyleteket. Például 2022-ben letartóztattak egy csoportot, amely mintegy 1,7 milliárd dollárnyi dollár tisztára mosásáért a stablecoin elsődleges eszközeként használta.

Elemzők megjegyezték, hogy az USDT népszerűsége Kínában a tőkekontrollhoz is köthető. A stabilcoinok lehetővé tették a felhasználók számára, hogy megkerüljék a hagyományos pénzügyi rendszert, és gyorsabban és könnyebben utaljanak pénzt külföldre.

Utolsó menedékhely hitelezője: A Babel Finance története

A Tether és a kínai kriptopiac kapcsolatának mélységét illusztráló másik epizód a Babel Finance hitelező története volt.

Összeomlása előtt a Babel az egyik legnagyobb kriptohitelező volt Kínában. A vállalat aktívan együttműködött a helyi bányászokkal és kereskedőkkel, kriptoeszközök ellenében nyújtott kölcsönöket és finanszírozott különböző kereskedési stratégiákat.

2020-ban kérdések merültek fel a vállalat stabilitásával kapcsolatban. Egy bejelentő arról tájékoztatta a Decryptet, hogy a Babel az ügyfelek pénzeszközeit kockázatos tőkeáttételes kereskedési műveletekre használta fel. Ugyanez a jelentés azt állította, hogy a Tether-től kapott kölcsön gyakorlatilag pénzügyi mentőövként szolgált, amely lehetővé tette a vállalat további működését.

Abban az időben a Babel Finance tagadta, hogy bármi probléma lenne, azt állítva, hogy a vállalat soha nem veszített el ügyfélpénzeket, és soha nem állt felszámolás előtt. Azonban 2022-ben a Babel kénytelen volt leállítani a pénzkivonásokat és szerkezetátalakítási folyamatot indítani. A cég dokumentumai szerint az ügyfelek pénzeszközeinek felhasználásával folytatott saját kereskedésből származó veszteségek meghaladták a 280 millió dollárt. A szerkezetátalakítás során a teljes tőkehiány több mint 750 millió dollárra nőtt. A hitelezőkkel való kiegyezés érdekében a Babel még a stabilcoin kibocsátását is javasolta.

A Babel története újabb emlékeztetőül szolgált arra, hogy a Tether milyen mélyen integrálódott a kínai kriptoökoszisztémába, mint a helyi cégek likviditásának forrása.

A jüan-kísérlet

2019-ben a Tether úgy döntött, hogy megteszi a következő lépést, és elindítja a CNHT-t - az offshore jüanhoz (CNH) kötött stabilcoint. Míg a dollárhoz kötött stabilcoin a kriptopiac alapkövévé vált, egy jüan alapú stabilcoin elméletileg alternatív elszámolási valutaként szolgálhatna az ázsiai kereskedők számára.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A CNHT azonban sosem ért el népszerűséget. Fennállása során mindössze körülbelül 20 millió tokent bocsátottak ki, és a felhasználói bázis is minimális maradt. Még a TRON blokklánccal való 2022-es integráció sem tudta megmozdítani a tűt. A jüanban denominált stabilcoin iránti kereslet túl alacsony maradt ahhoz, hogy fenntartsa a fejlesztését.

A végső csapást a CNHT-re az új kínai szabályozási szabályok jelentették. 2026-ban Kína új banki szabályozást vezetett be a kriptovalutákra és stabilcoinokra vonatkozóan 42-es rendelet néven. A dokumentum kifejezetten megtiltja, hogy bármely vállalat - kínai és külföldi egyaránt - hivatalos kormányzati engedély nélkül jüanhoz kötött stabilcoinokat bocsásson ki.

Ez gyakorlatilag illegálissá teszi a magánjüan alapú stabilcoinokat.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Nem sokkal ezután a Tether bejelentette, hogy megszünteti a CNHT kibocsátását, és lehetővé teszi a tokenek tulajdonosainak, hogy egy éven belül visszaváltsák eszközeiket. Hivatalosan a vállalat az alacsony érdeklődéssel és a korlátozott közösségi kereslettel indokolta a döntést. Az új kínai szabályozás azonban gyakorlatilag lehetetlenné teszi egy ilyen token további létezését.

Hogyan változik a Tether piacföldrajza

A kínai kriptopiac sok éven át fontos szerepet játszott az USDT elterjedésében, az OTC kereskedéstől kezdve a határokon átnyúló elszámolásokon át a különböző pénzügyi rendszerekig. A Tether ebben a környezetben szerezte likviditásának és valós hasznosságának jelentős részét.

Mára a helyzet megváltozott. Kína következetesen kiszorítja a magán kriptovalutákat a pénzügyi rendszeréből, miközben a Tether egyre inkább integrálódik a nyugati kriptogazdaságba.

Az Egyesült Államokban közel egy évtizede a vezető stabilcoin. Számos vezetője és részvényese ma már milliárdos. Howard Lutnick (aki korábban a Tether összes t-jegyét megvásárolta) most Donald Trump elnök pénzügyi közvetítőjeként szolgál. Ráadásul a közelmúltban elindították a Tether testvérváltozatát (USAT), amelyet az Egyesült Államokban élő ügyfelek használhatnak.

A CNHT története azt mutatja, hogy a globális stablecoin-piacot nemcsak a felhasználói kereslet, hanem az állami politika is alakítja. Ebben a rendszerben még a legnagyobb stablecoin-kibocsátó is kénytelen alkalmazkodni a geopolitikához.