A Nikkei 225 51 100 pont közelében áll meg, miközben a technológiai vállalatok vezetőit nyereségrealizálás éri.

A Nikkei 225 index már a második egymást követő ülésszakon húzódott vissza, és csütörtökön 51.100 pont közelében zárt, mivel az év eleji lendület átadta helyét a nyereségfelvételnek és a geopolitika és a kereskedelem körüli növekvő nyugtalanságnak. A visszavonulás inkább rendezett volt, mint pánikszerű.

Az eladási nyomás a rallyt vezető technológiai nehézsúlyú részvényekre összpontosult, míg a szélesebb körű árfolyammozgás azt sugallja, hogy a piac a rekordokig tartó hosszú futás után a gyorsulásból a konszolidáció felé mozdul el. A hangnemváltás inkább átértékelést, mintsem visszafordulást tükröz.

A japán részvények a vállalati reformokhoz, a robusztus nyereségekhez és a támogató devizaháttérhez kötődő erős optimizmussal indultak az évbe. Ez a lelkesedés nem tűnt el, de próbára van téve, mivel a kereskedők rögzítik a nyereséget és mérlegelik az új bizonytalansági forrásokat. Az eredmény egy olyan piac, amely már nem autópilóta vezérléssel halad felfelé, hanem megerősítést vár, mielőtt a tendenciát kiterjesztené.

Az emelkedő trend érintetlen, miközben a lendület lehűl

A napi grafikon továbbra is erőt mutat a felszín alatt. A Nikkei továbbra is szilárdan a főbb EMA-k felett van, a 20 napos EMA 50.700 közelében és az 50 napos EMA 49.750 körül alkotja a dinamikus támasz első rétegeit. A 100 és 200 napos EMA-k jóval lejjebb, 47 700 és 44 700 közelében helyezkednek el, ami aláhúzza, hogy milyen meredek és jól megalapozott a szélesebb értelemben vett emelkedő trend. Még a közelmúltbeli csökkenés után is az árfolyamok továbbra is inkább egy domináns bikás struktúrán belüli korrekciós visszahúzódásra utalnak, mintsem egy trendforduló kezdetére.

NIKKEI 225 árdinamika (Forrás: TradingView)

A momentummutatók alátámasztják ezt az értelmezést. A napi RSI az 50-es évek közepére enyhült, miután november és december eleje nagy részét a túlvett terület közelében töltötte. Ez a lehűlés jellemző az erős emelkedések után, és arra utal, hogy a piac inkább leadja a felesleges lendületet, minthogy átfordulna. Fontos, hogy az RSI nem tört a semleges szint alá, ami általában mélyebb trendváltást kísérne.

A napközbeni grafikonok mutatják, hogy hol épül fel a nyomás. A 30 perces időkeretben az index a rövid távú szupertrendje alá csúszott, a SAR pontok az ár felett helyezkednek el. Ez a konfiguráció megmagyarázza, hogy az elmúlt két ülésszakban a rally-k miért nem tudtak húzóerőt nyerni. Az 51.000 körüli terület rövid távú forgópontként jelent meg. Minden egyes pattanást eladással fogadtak, de a lefelé irányuló követés korlátozott volt, ami a konszolidációhoz gyakran társuló, átfedő ármozgást eredményezett.

Az ágazati gyengeség és a geopolitika megterheli a hangulatot.

Az ágazati teljesítmény központi szerepet játszott a visszalépésben. A technológiai vezetők vezették a visszaesést, túl nagy befolyást gyakorolva az indexre. A Tokyo Electron meredeken esett, a SoftBank Group több mint 7%-ot esett, és a félvezetőkhöz kötődő nevek, például az Advantest és a Lasertec is nyomás alá kerültek. Ezek a részvények voltak a rali fő mozgatórugói, így az ebben a csoportban bekövetkezett profitkivonások felerősítették az indexszintű elmozdulást. A pénzügyi szektor is mérsékelt húzóerőt jelentett, mivel a nagy bankok a hozamok stabilizálódásával és a kockázati étvágy lehűlésével visszaestek.

A geopolitikai kockázatok egyre inkább előtérbe kerülnek. A befektetők értékelik a Japánba szánt katonai célú termékek kínai exportellenőrzésének következményeit. Az érintett kategóriák közé tartoznak az elektronika, az érzékelők és a fejlett alkatrészek, amelyek Japán ipari és gyártási ökoszisztémájának középpontjában állnak. Bár a gazdasági hatás fokozatosan bontakozhat ki, a piacok kezdik beárazni annak kockázatát, hogy az ellátási láncok és az exportvezérelt jövedelmek új ellenszéllel szembesülhetnek. Az erős emelkedés után ez a bizonytalanság elég ahhoz, hogy mérsékelje a lelkesedést.

A tágabb makrokörnyezet is kevésbé elnéző. A globális kockázati eszközök óvatosan kezdték az évet, mivel a befektetők a lassuló növekedési jelek és a még mindig szigorú monetáris feltételek között egyensúlyoznak. A japán részvénypiac profitált a reformok által vezérelt tőkemegtérülésből és a gyengébb jenből, de nincs elszigetelve a globális hangulatváltozásoktól. Ahogy máshol nő a volatilitás, a kereskedők gyorsabban csökkentik a kitettséget és rögzítik a nyereséget.

Piaci kilátások

Technikai szempontból az útiterv egyértelmű. Lefelé az 50,700-50,500-as zóna a 20 napos EMA körül az első szint, amit figyelni kell. Egy e terület alatti napi zárás valószínűleg mélyebb visszalépést nyitna meg a 49.750 pont közelében lévő 50 napos EMA felé. Amíg az árfolyam e szint felett tartja magát, addig a középtávú emelkedő trend érintetlen marad. Az 50 napos árfolyam alatti áttörés nem vetne véget a bikapiacnak, de hosszabb konszolidációs fázist jelezne, és megnövelné a 47 700-as régió felé való elmozdulás kockázatát.

Felfelé haladva a Nikkeinek vissza kell szereznie az 51.800-52.000-es területet a rövid távú lendület stabilizálásához. Az e zóna feletti elfogadás azt sugallná, hogy az eladók elveszítik az irányítást, és hogy a visszahúzódás befejeződött. A közelmúltbeli csúcsok átlépése újra megnyitná az utat az új rekordok felé, bár ehhez valószínűleg a technológiai részvények megújult vezetésére és a nyugodtabb geopolitikai háttérre van szükség.

A rövid távú kereskedők számára a körülmények az óvatosságot támogatják. A lendület a késői longok ellen fordult, és a visszapattanások üldözése kockázatot jelent, mivel a fej feletti kínálat továbbra is nagy. A hosszabb távú befektetők számára a kép továbbra is konstruktív. A Nikkei elsődleges emelkedő trendjét továbbra is a nyereségerősség, a vállalati reformok és a japán részvénypiac strukturális változásai támogatják. Az ehhez hasonló korrekciók segítenek a hangulat visszaállításában anélkül, hogy aláásnák az általánosabb trendet.

Amint arról korábban már szó volt, a Nikkei rekordszintre emelkedését a vállalatirányítási reform, az emelkedő részvényesi hozamok és a technológiai és ipari vezetőkbe történő erőteljes beáramlás erőteljes keveréke okozta. Ez az alap nem tűnt el a mostani visszaesés során sem. A jelenlegi mozgás inkább a hosszabb rally utáni emésztést tükrözi , mint a mögöttes tézis összeomlását .