Ichael Burry a jen erősségét jelöli meg a globális carry trade-ek visszafordulásának kiváltó okaként

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi hírek
Ichael Burry a jen erejét jelöli

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Pénzügyi hírek

Devizák

Árupiacok

Központi bankok

Artem Shendetskii

26.01.2026

Ichael Burry a jen erősségét jelöli meg a globális carry trade-ek visszafordulásának kiváltó okaként — Burry: az erősebb jen visszahúzhatja a pénzt Japánba, és az amerikai eszközökre is hatással lehet

Michael Burry szerint a japán jen "régóta, régóta esedékes" a trendforduló, és arra figyelmeztet, hogy az erősebb jen jelentős változást idézhet elő a globális tőkeáramlásokban.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A vita felerősödött, miután a New York-i Fed állítólag elérte az USD/JPY kereskedési partnereit, éppen akkor, amikor a japán tisztviselők fokozták a szóbeli beavatkozást a jen gyengesége ellen, jelenti a MarketWatch.

A dollár pénteken 159 jen körüli értéket ért el, mielőtt hétfő reggelre nagyjából 154,17 jenre csúszott, ami a politikai jelzésekre való növekvő érzékenységet tükrözi. Burry fő érve az, hogy a jen visszapattanása ösztönözné a repatriálást - a korábban Japánból a magasabb külföldi hozamokért távozó pénzek elkezdhetnének hazaköltözni. Véleménye szerint ez jelentős fordulatot jelentene a határokon átnyúló áramlási rendszerben, amely támogatta az amerikai részvényeket és kötvényeket. A fő kockázat az, hogy a magasabb japán kamatlábak és az alacsonyabb amerikai kamatlábak együttesen megszűntetnék az amerikai eszközök számára kulcsfontosságú hátszelet. Még ha a lépés árfolyam-kiigazításként kezdődik is, a nagyobb történet a globális likviditás irányának eltolódásáról szól.

Miért gyakorolhat nyomást az amerikai piacokra egy erősebb jen?

Burry a lehetséges hatást a kamatkülönbségek és a befektetői magatartás szemszögéből vizsgálja. Japán alacsony kamatkörnyezete évekig vonzóvá tette a jenben történő olcsó hitelfelvételt és a máshol történő befektetést - ez a dinamika közvetve növelte az amerikai eszközök iránti keresletet. Ha a japán kamatlábak emelkednek, és az USA a kamatcsökkentés irányába mozdul el, akkor ez az ösztönzés gyengül, és a globális tőke ismét Japán felé fordulhat. Burry szerint ez mind az amerikai részvényeket, mind a kötvényeket megterhelheti, megfordítva azt a tendenciát, amely az előző ciklusban hozzájárult az értékelések felfújásához.

Az aggodalom nem csak az árfolyam-fordítással kapcsolatos, hanem a pozícionálás feloldásával és a kockázati étvágydal is. Az erősebb jen szigoríthatja a pénzügyi feltételeket azáltal, hogy a tőkeáttételes ügyletek lezárására kényszerít, ami gyakran rövid távú volatilitásként jelentkezik a részvényeknél. Egyszerűbben fogalmazva: ha a pénz visszamegy Japánba, a kisebb marginális kereslet támogatja az amerikai kockázati eszközöket. Ezért a jen iránya messze túlmutat a devizapiacokon.

A Morgan Stanley a 145-öt "fair értéknek" tekinti, de továbbra is bullish az amerikai részvényekre.

Michael Wilson, a Morgan Stanley munkatársa szerint sok japán befektető arra számít, hogy az USD/JPY 140-145 felé mozdul el, és a bank FX-csapata is 145 közelébe becsüli a valós értéket a terminális árfolyamok árazása alapján. Elismerte, hogy az erősebb jen rövid távon volatilitást okozhat, de azzal érvelt, hogy végső soron támogathatja a japán részvényeket a jobb piaci stabilitás és az egészségesebb hosszú távú pozícionálás révén.

Burryvel ellentétben Wilson továbbra is bizakodó az amerikai részvénypiaci kilátásokat illetően, rámutatva az S&P 500 várható 17%-os nyereségnövekedésére, a szélesebb körű nyereség-hozzájárulásra, valamint a tőkebefektetéshez és a javuló aktivitáshoz kötődő növekvő "állatszellemre". Mégis, taktikai kockázatként jelölte meg a devizahiteles turbulenciát, különösen, ha a jen mozgása gyorsan felgyorsul. Az S&P 500 pénteken 6.915 ponton zárt, ami zsinórban a második heti csökkenést jelenti, ami azt mutatja, hogy a piacok már egy törékenyebb szakaszba léptek. A legfontosabb tanulság: a jen erősödése nem biztos, hogy automatikusan "megtörik" az amerikai részvényeket, de katalizátora lehet az élesebb volatilitásnak és a globális áramlások forgásának.

Nemrég írtunk arról, hogy miközben az amerikai legfelsőbb bíróság mérlegeli, hogy Donald Trump elnök "kölcsönös" vámjait el kell-e törölni, a Fehér Ház egy másik eszközre támaszkodik, amely kívül áll a bírósági harcon: A 232. szakasz szerinti nemzetbiztonsági vámok.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?