GKI, javul a fogyasztói bizalom, a vállalati hangulat továbbra is nyomott Magyarországon

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi hírek
GKI: fogyasztói bizalom és vállalati hangulat

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Piaci hangok

Dan Blystone

25.03.2026

GKI, javul a fogyasztói bizalom, a vállalati hangulat továbbra is nyomott Magyarországon — Vegyes gazdasági hangulat

A GKI hosszabb elemzése szerint 2026 márciusára a magyar gazdasági hangulat vegyes képet mutat, a fogyasztói bizalmi index tovább erősödik, miközben az üzleti bizalmi mutatók több ágazatban még a hosszú távú átlag alatt maradnak. Az intézet értékelése alapján a lakossági hangulat lassan visszatér a 2022-es energiaválság előtti sávba, de a vállalatok továbbra is óvatosak a foglalkoztatás, az árképzés és a gazdálkodási környezet kiszámíthatósága miatt. A közölt idősorok azt is jelzik, hogy a fogyasztói bizalom a választások közeledtével jellemzően javul, míg az üzleti várakozásokat inkább a nemzetközi gazdasági folyamatok alakítják.

Kiemelések

A GKI üzleti bizalmi index 2025 decemberében 18 havi csúcsra emelkedett, majd 2026 januárban 4 ponttal visszaesett és azóta stagnál.
Márciusban az ipari bizalmi index csökkent, az építőipari mutató majdnem 5 ponttal esett vissza, kereskedelemben viszont 2 ponttal nőtt havi alapon.
A fogyasztói bizalmi index 2024 decemberétől 2026 márciusáig fokozatosan emelkedett, visszatért a 2022-es energiaválság előtti szintre, míg a vállalati hangulat nyomott maradt.

Bizalmi mutatók és márciusi ágazati trendek

A GKI konjunktúraindexe a 2022 októberi lokális mélypont után 2024 júniusáig alapvetően emelkedő pályán haladt, majd újra gyengült, és 2025 júliusában újabb mélypontot ért el. A 2025 második felében látott enyhe javulás azóta megtorpant. Az üzleti bizalmi index 2025 decemberében 18 havi csúcsra emelkedett, januárban viszont 4 ponttal visszaesett, majd februárban és márciusban alig változott.

Az ipari bizalmi index 2022 októbere óta a hosszú távú átlaga alatt alakul, és márciusban ismét csökkent havi alapon. A kereskedelemben márciusban 2 pontos havi növekedés látszik, de a mutató továbbra is jelentősen elmarad történelmi átlagától. Az építőiparban csaknem 5 pontos havi visszaesés következik be márciusban, miközben a szolgáltatásoknál február után pozitív korrekció jelenik meg, de ez sem elég az átlagos szint eléréséhez.

A foglalkoztatási indikátor 2026 márciusában lényegében nem változik februárhoz képest. A következő három hónapban a cégek 10%-a létszámbővítést, 11%-a pedig csökkentést tervez. Az építőiparban és a kereskedelemben inkább leépítési szándék látszik, míg az iparban és a szolgáltatásokban a bővítést tervezők vannak többségben.

Árnyomás és kiszámíthatósági kockázatok a vállalatoknál

A gazdálkodási környezet kiszámíthatóságának megítélése február után márciusban is romlik. Az üzleti szolgáltatások kivételével minden vizsgált szektor kevésbé kiszámíthatónak látja a működési környezetet, mint egy hónappal korábban. Ez arra utal, hogy a vállalati hangulatot továbbra is erősen terhelik a működési és tervezési kockázatok.

Az árindikátor januárban 10 havi csúcson áll, februárban kissé mérséklődik, majd márciusban visszatér a januári szintre. A következő három hónapban a vállalatok 30%-a készül áremelésre, míg mindössze 7% tervez árcsökkentést. Ez fennmaradó inflációs nyomást jelez a vállalati oldalon, még akkor is, ha a fogyasztói inflációs várakozások közben enyhülnek.

A GKI szerint a magyar üzleti bizalmi index elmúlt 30 éves mozgása szorosan együtt halad az uniós mutatóval. A 0,78-as korreláció arra utal, hogy a hazai vállalati várakozásokat jelentős részben a tágabb európai gazdasági környezet alakítja. Emiatt a választási ciklus hatása az üzleti hangulatra kisebb, mint a lakossági bizalom esetében.

Választási ciklus és lakossági hangulat Magyarországon

A fogyasztói bizalmi index decemberben nagyot ugrik, majd februárban és márciusban tovább emelkedik, és így visszakerül a 2022-es energiaválság előtti tartományba. A lakosság az elmúlt 12 hónap pénzügyi helyzetét erősen javulónak értékeli, miközben a következő egy évre szóló saját és országos kilátásait is kedvezőbben látja. Ugyanakkor a nagy értékű fogyasztási cikkekre fordítható saját pénz megítélése romlik, és a munkanélküliség várható alakulásával kapcsolatos kép is kissé kedvezőtlenebb.

A GKI hosszabb idősora szerint a fogyasztói bizalom négy jól elkülöníthető szakaszon megy keresztül az elmúlt három évtizedben. A 2013 és 2019 közötti javulást előbb a járvány, majd a 2022-es inflációs és energiaársokk töri meg. A 2023 és 2026 közötti időszakban ismét lassú javulás figyelhető meg, de a mutató még mindig jóval a 2018-2019-es csúcs alatt marad.

Az intézet értékelése szerint a lakossági hangulat a választások közeledtével ciklikusan javul. A fogyasztói és a kereskedelmi bizalmi index szoros együttmozgása alapján a kedvezőbb háztartási várakozások közvetve a vállalati hangulatot is támogathatják. A felmérés ugyanakkor azt mutatja, hogy a magyar gazdaságban a fogyasztói optimizmus gyorsabban tér vissza, mint a vállalati bizalom.

Korábban beszámoltunk az MNB friss prognózisairól, amelyek a decemberinél magasabb inflációs pályát és gyengébb növekedési kilátásokat jeleztek. A jegybanki értékelés szerint a megemelkedett energiaárak és a geopolitikai bizonytalanságok növelik a piaci kockázatokat, ami közvetlenül hat a vállalati tervezésre és a makrogazdasági környezetre is.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?