Magyar alapkezelők növelik a készpénz- és kötvénysúlyt a piaci kockázatok közepette

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi hírek
Alapkezelők piaci kockázatok

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Piaci hangok

Sholanke Dele

01.04.2026

Magyar alapkezelők növelik a készpénz- és kötvénysúlyt a piaci kockázatok közepette — Alapkezelők óvatos stratégiája

A Portfolio.hu március végi felmérése szerint tíz hazai alapkezelő közepes kockázatú modellportfólióiban nő a pénzpiaci és kötvénykitettség, miközben a részvénysúly csökken. A portfóliókezelők értékelése alapján a közel-keleti háború, az energiapiaci zavarok és az áprilisi magyarországi választások egyszerre emelik a magyar eszközök sérülékenységét. A piaci környezetben az olajár, az inflációs kockázatok és a kamatvárakozások átárazódása válik meghatározó tényezővé.

Kiemelések

A magyar alapkezelők a modellportfóliókban 13%-ra emelik a pénzpiaci, 33%-ra a kötvénysúlyt, miközben a részvényarány 36%-ról 30%-ra csökken.
Az energiaár és a közel-keleti feszültségek miatt nő az inflációs és stagflációs kockázat, ami defenzív, kötvényorientált portfólióstratégiát eredményez a magyar piacon.
A forint devizasúlya 56,9%-ra nő, az euróé 19,8%-ra csökken, miközben az energiapiaci-exportőr részvények és védelmi szektor relatív erősödést mutatnak.

Portfólióátrendezés március végén

A felmérésben szereplő alapkezelők a közös, egyenlő súlyozású modellportfólióban 13%-ra emelik a pénzpiaci kitettséget, ami rég nem látott szintet jelent. A kötvények súlya 33%-ra nő, miközben a részvények aránya 36%-ról 30%-ra esik vissza. Az alternatív befektetések ajánlott súlya 24%, ami részben abszolút hozamú alapokat is tartalmaz.A portfóliómenedzserek szerint a legfontosabb piaci mozgatórugó jelenleg az olajár, mivel a közel-keleti konfliktus és a Hormuzi-szoros lezárásának hatása átírja a növekedési és inflációs kilátásokat. A magasabb energiaárak felfelé tolják az inflációs pályát, miközben a növekedési kilátások romlanak. Ez a környezet újra erősíti a stagflációs félelmeket a befektetői döntésekben.

Magyar eszközök és devizák kerülnek fókuszba

A hosszú kötvényhozamok emelkedése különösen érzékenyen érinti az energiaimportőr országokat, így a magyar piacot is. A forint gyengül az euróval szemben, miközben a magyar állampapírpiacon is jelentős hozamemelkedés megy végbe. Az áprilisi országgyűlési választásokhoz kapcsolódó költségvetési és politikai kockázatok tovább növelik a hazai eszközök sérülékenységét.A devizamegoszlásban a forint súlya 56,9%-ra emelkedik, ami a Portfolio által követett idősorban a legmagasabb arány. Az eurókitettség 19,8%-ra csökken, az egyéb devizák súlya 7,6%-ra mérséklődik, miközben a dollárkitettség 15,8%-ra nő. Ez arra utal, hogy a hazai kezelők a megnövekedett bizonytalanság közepette szelektívebben alakítják a devizapozíciókat.

Energia és védelem mutat relatív erőt

Az alapkezelők értékelése szerint az U.S. részvénypiacán, különösen a technológiai papíroknál, továbbra is gyengébb teljesítmény látszik. A hangulatot az AI-részvények problémái és a private credit piac feszültségei is terhelik, utóbbi a globális pénzügyi rendszer egyik sérülékeny pontjává válik. Ezzel szemben az energetikai és védelmi részvények, valamint egyes energiaexportőr országok piacai relatív erőt mutatnak.A gyors piaci átárazódás a jegybanki kamatpályákra is kihat, mivel az év eleji kamatcsökkentési várakozásokat ismét kamatemelési várakozások váltják fel. Ez a környezet a defenzívebb portfóliópozicionálást támogatja a hazai alapkezelőknél. A felmérés alapján a magyar piacon egyelőre a kockázatkerülő, likvidebb és kötvényközpontú stratégia kerül előtérbe.

Korábban beszámoltunk a lakossági állampapírok heti értékesítési adatairól, amelyek szerint a 13. héten 70,1 milliárd forintnyi papír fogyott, és a keresletet ismét a Fix Magyar Állampapír vezette. A cikk azt is kiemelte, hogy 2024-ben eddig összesen 1 229 milliárd forint áramlott lakossági forintpapírokba, miközben a fix kamatozású konstrukciók súlya tovább erősödik, ami a belföldi finanszírozás stabilitását is támogatja.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?