A kötvényhozamok növelik a nyomást a Fedre a tartós inflációs kockázatok miatt

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi hírek
A kötvényhozamok növelik a nyomást a Fedre

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Kriptohírek

Pénzügyi hírek

Devizák

Piaci hangok

Szabályozói hírek

Olga Shendetskaya

14 órával ezelőtt

A kötvényhozamok növelik a nyomást a Fedre a tartós inflációs kockázatok miatt — A kötvénypiac magasabb kamatok felé kényszeríti a Fedet

Az amerikai rövid távú állampapírhozamok éles emelkedése újabb nyomást gyakorolt a Fedre, mivel a befektetők újraértékelik az inflációs kockázatokat, a növekedés rugalmasságát és annak lehetőségét, hogy a jelenlegi politika már nem lassítja kellőképpen a gazdaságot.

Kiemelések

A kétéves állampapírhozamok 4,15% körüli szintre emelkedtek, ami meghaladja a Fed 3,5% és 3,75% közötti politikai sávját.
A kereskedők már októberre beárazták egy negyedpontos kamatemelés lehetőségét.
Az erős munkaerőpiaci adatok és az MI-vezérelt beruházások aggodalmakat keltettek a gazdaság túlhevülésével kapcsolatban.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A Bloomberg szerint a Fed politikájával kapcsolatos várakozásokra rendkívül érzékeny kétéves kincstárjegyek hozama 4,15% körüli szintre emelkedett, ami több mint egy éve a legmagasabb szint. Ez jóval a Fed jelenlegi 3,5% és 3,75% közötti céltartománya felett van; ez a rés március óta szélesedik, és most azt sugallja, hogy a piacok szigorúbb kamatpályát áraznak.

A kötvénypiac a Fed előtt jár

A vártnál erősebb munkaerőpiaci adatok megerősítették azt a nézetet, hogy a gazdaság továbbra is túl stabil a korai kamatvágásokhoz. A kereskedők most legalább egy negyedpontos emelést áraznak már októberre, a közelgő fogyasztói és nagykereskedelmi árindex-jelentések pedig várhatóan tovább alakítják majd a várakozásokat.

A befektetők azt is figyelik, hogy a mesterséges intelligenciára fordított jelentős kiadások a továbbra is erős munkaerőpiaccal párosulva a gazdaság túlhevülése felé mutathatnak-e. Ez megkérdőjelezné a Fed korábbi nézetét, miszerint a politika már elég restriktív ahhoz, hogy idővel alacsonyabb szintre terelje az inflációt.

A mozgás a 2021 végi és 2022 eleji időszakot idézi, amikor a Treasury hozamok már a központi bank előtt elmozdultak, mielőtt a Fed agresszív kamatemelési ciklusba kezdett volna az infláció elleni küzdelem érdekében. A különbség most az, hogy a Fed már jelentősen megemelte a kamatokat, miközben a piacok azt kérdezik, hogy ezek a szintek még mindig elég magasak-e a jelenlegi gazdaság számára.

Visszatér a semleges kamatlábról szóló vita

Az állampapír-eladási hullám újraélesztette a vitát a semleges kamatlábról, vagyis arról a kamatszintről, amely se nem ösztönzi, se nem lassítja a gazdaságot. A Fed tisztviselői márciusban 3,1%-ra becsülték a hosszabb távú rátát, ami alátámasztotta az esetleges enyhítés melletti érveket. Egyes piaci mutatók most azt sugallják, hogy ez a feltételezés túl alacsony lehet.

A piac inflációval korrigált semleges kamatlábra vonatkozó várakozásainak swap-alapú mutatója 1,8% közelében van, ami meghaladja a Fed 1,1%-os medián becslését. Ha a valódi semleges ráta feljebb tolódott, akkor a jelenlegi politika közelebb lehet a semlegeshez, mint a restriktívhez. Ez megkönnyítené a további kamatemelések indokolását, ha az inflációs adatok továbbra is stabilak maradnak.

A magasabb hozamok szigorítják a feltételeket, de nem eléggé

A magasabb piaci kamatlábak már most is elvégzik a Fed munkájának egy részét. A 4,5% közeli 10 éves állampapírhozam megemeli a jelzáloghitel-kamatokat és a vállalati hitelfelvételi költségeket, a Bloomberg Economics becslése szerint pedig a közelmúltbeli hozamnövekedés körülbelül 75 bázispontos Fed-szigorításnak felel meg.

Egyelőre úgy tűnik, a piac kezd berendezkedni egy olyan világra, ahol a 4%-os szinttel kezdődő hozamok már nem kivételt, hanem az alaphelyzetet jelentik.

Korábban kiemeltük, hogy Powell figyelmeztetése szerint Trump Fedre gyakorolt nyomása veszélyeztetheti a piacokat.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?