A Microsoft visszapattan, mivel a Treasury visszavásárlásai enyhítik az értékeltségre nehezedő nyomást

Traders Union
Minden hír
Részvények
A Microsoft visszapattan, mivel a Treasury visszavásárlásai enyhítik az értékeltségre nehezedő nyomást

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Anton Haritonov

19.08.2026

A Microsoft visszapattan, mivel a Treasury visszavásárlásai enyhítik az értékeltségre nehezedő nyomást — Microsoft

A Microsoft (MSFT) részvényei ma mintegy 0,5%-kal emelkednek, és 484 dollár körül forognak, miután a napon belüli, körülbelül 477 dolláros mélypontról felfelé mozdultak. A mai makrogazdasági háttér különösen fontos az MSFT számára, mivel az amerikai Treasury bejelentette, hogy szeptember 9-től legalább megduplázza a hosszú lejáratú, fix kamatozású amerikai állampapírok visszavásárlási műveleteit.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A Treasury visszavásárlásai támogatják a megacap vállalatok értékeltségét

A 10–20 éves és a 20–30 éves szegmensben egyetlen művelet maximális mérete 2 milliárd dollárról legalább 4 milliárd dollárra emelkedik. A bejelentést követően a 10 éves amerikai állampapír hozama körülbelül 4,68%-ról 4,65%-ra csökkent, míg a 30 éves hozam 5,27%-ról 5,20%-ra esett. A Microsoft számára ez két csatornán keresztül lehet kedvező. Először is, az alacsonyabb hosszú távú hozamok csökkentik a jövőbeli cash flow-kra alkalmazott diszkontrátát, és támogatják a nagy technológiai vállalatok értékeltségi szorzóit.

Másodszor, a stabilabb állampapírpiac mérsékelheti a hatalmas AI-hoz kapcsolódó tőkekiadások finanszírozási költségét, amelyek egyre érzékenyebbek a drága tőkére. Ugyanakkor a Treasury visszavásárlásai nem minősülnek QE-nek, és önmagukban nem teremtenek új likviditást a bankrendszerben, így az MSFT-re gyakorolt hatásuk inkább a kamatvolatilitás és a lejárati prémium csökkentésében rejlik, nem pedig a részvénypiac közvetlen élénkítésében.

Az Azure növekedése továbbra is erős fundamentumokat biztosít

A támogatást továbbra is az erős júniusi negyedéves eredmények adják: a pénzügyi év negyedik negyedévében a bevétel éves összevetésben 18%-kal, 90,0 milliárd dollárra nőtt, a korrigált egy részvényre jutó eredmény 4,74 dollár lett, miközben az Azure és az egyéb felhőszolgáltatások növekedése 43%-ra gyorsult. A teljes 2026-os pénzügyi évben a Microsoft bevétele elérte a 331,8 milliárd dollárt, az Azure éves bevétele pedig először haladta meg a 100 milliárd dollárt.

A befektetők számára most nem az a fő kérdés, hogy van-e kereslet az AI iránt, hanem az, hogy mennyibe kerül a felskálázása. A Microsoft csak a legutóbbi negyedévben mintegy 41 milliárd dollárt fordított tőkekiadásokra, és a jelenlegi időszakra több mint 50 milliárd dolláros összeget vár, miközben tovább bővíti adatközpontjait, GPU-flottáját és saját infrastruktúráját. Eközben a jövőbeli bevételekhez kapcsolódó kereskedelmi kötelezettségvállalások továbbra is rendkívül magasak, a Microsoft 365 Copilotnak pedig már több mint 30 millió fizető felhasználója van.

Eközben a piac egyre nagyobb figyelmet fordít a beruházási ciklus túlfűtöttségének kockázatára: a Big Tech jövőbeli adatközponti bérletekre vonatkozó kötelezettségvállalásai meghaladták az 1 billió dollárt, miközben egyes Microsoft-projekteket áramellátási korlátok és a kapacitás üzembe helyezésének késedelmei sújtanak. Pozitív tényező, hogy a vállalat saját modellekkel és chipekkel, köztük a Maia következő generációjával próbálja csökkenteni az AI költségeit, miközben infrastruktúrájának földrajzi jelenlétét is bővíti; nemrég Indiában nyitotta meg eddigi legnagyobb adatközpontját.

A Microsoft a 495–500 dolláros ellenállást célozza

Jelenleg az MSFT megpróbál a 480 dolláros szint felett konszolidálódni, ami utat nyithat a 495–500 dolláros ellenállás felé, ahol a bikák mérsékelt medveellenállással szembesülhetnek. Az utóbbi szint áttörése az 505–510 dolláros tartomány felé nyitná meg az utat; a támasz elvesztése – amint arra a Microsoft nyomás alatt, mivel az AI-kiadások és a kötvényhozamok nehezítik a részvények helyzetét című cikkben figyelmeztettem – 470–465 dollár felé tartó esést eredményezne, ahol megjelenhetnek a vevők.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?