A Microsoft értékeltségi nyomással szembesül, miközben az AI-beruházási ciklus elmélyül

Traders Union
Minden hír
Részvények
A Microsoft az AI-kiadások közepette támaszt tesztel

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Anton Haritonov

08.09.2026

A Microsoft értékeltségi nyomással szembesül, miközben az AI-beruházási ciklus elmélyül — A Microsoft az AI-kiadások közepette támaszt tesztel

Az MSFT szeptember 8-án 490–491 dollár körül forog, és közel 2%-ot esik, folytatva a visszahúzódást, miután nem tudott 510 dollár felett maradni. Ezúttal a nyomás kevésbé az Azure növekedésével kapcsolatos aggodalmakból, inkább a magas árazású technológiai részvények környezetének általános romlásából ered: a 10 éves amerikai államkötvény hozama továbbra is 4,78–4,81% körül alakul, az olaj több hónapos csúcsok közelében tartja magát, a piac pedig ismét jelentős valószínűséget áraz a Fed kamatemelésére.

MSFT árjóslás

24H -0.12%

521,24 $

48H -0.15%

521,09 $

7D -0.06%

521,53 $

1M 2.22%

533,46 $

3M -6.5%

487,91 $

6M -26.97%

381,11 $

12M 1.38%

529,07 $

Részletes

Aktuális ár: 521,85 $ -8.4500 1.59%

Lezárva 10/30

Napi tartomány 518.37

524.70

Heti tartomány 518.37

534.70

Betöltés...

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A Microsoft számára ez különösen érzékeny a mélypontokról augusztusban bekövetkezett gyors fellendülés után, mivel a részvény jelenlegi értékeltsége mellett továbbra is attól függ, milyen gyorsan kezdenek az AI-beruházások magasabb cash flow-t termelni.

A felhőszolgáltatások növekedése továbbra is erős, de a marzsokra nehezedő nyomás fontosabb

A legutóbbi eredmények továbbra is erősek. A negyedik pénzügyi negyedévben a bevétel 18%-kal, 90,0 milliárd dollárra nőtt, a nem GAAP szerinti EPS 4,74 dollárt ért el, az Azure pedig éves összevetésben 43%-kal bővült. Jelenleg azonban a növekedés belső gazdaságossága az érdekesebb: a Microsoft Cloud 59,3 milliárd dollárt termelt, miközben bruttó marzsa az egy évvel korábbi 68%-ról 65%-ra csökkent.

A negyedéves tőkekiadások elérték a 41 milliárd dollárt, amelynek mintegy kétharmada rövid élettartamú eszközökre, elsősorban CPU-kra és GPU-kra irányult. Ez világosan szemlélteti az MSFT-befektetési sztori új szakaszát: a kereslet továbbra is nagyon erős, a befektetők azonban egyre nagyobb figyelmet fordítanak arra, hogy a vállalat mennyi profitot termel az AI-infrastruktúrába fektetett minden további dollárból.

A rendelésállomány és a Copilot iránti kereslet támogatja a hosszú távú kilátásokat

Ugyanakkor a Microsoft erős érvvel szolgál amellett, hogy a beruházási ciklus még nem haladja meg a keresletet. A kereskedelmi RPO 678 milliárd dollárra nőtt, ami éves összevetésben 84%-os emelkedés, és a vállalat külön kiemelte, hogy a mutató teljes, egymást követő időszakok közötti növekedése a frontier modellcégek csoportján kívüli ügyfelektől származott.

A Microsoft arról is beszámolt, hogy a fizetős Microsoft 365 Copilot-licencek száma meghaladta a 30 milliót, miközben az Azure iránti kereslet továbbra is meghaladja a rendelkezésre álló kapacitást. Ebben a környezetben a Bank of America nemrég 600 dollárra emelte célárát, a Microsoft azon képességére összpontosítva, hogy az AI-munkaterheléseket saját és külső modellek között ossza el, valamint csökkentse az inferencia költségeit. Az elemzői konszenzus szintén pozitív, az átlagos célár mintegy 571 dollár.

A 485 dolláros szint kritikus rövid távú szintté válik

Az órás grafikonon a jelenlegi visszahúzódás ismét a fontos 490–480 dolláros zóna felé közelíti az MSFT-et. Amíg ez a zóna tartja magát, a mozgás az augusztusi mélypontokról indult fellendülésen belüli korrekcióként értelmezhető. A 485 dollár elvesztése növelné a 480 dollár, majd a 470–465 dolláros tartomány felé történő visszatérés kockázatát.

Felfelé a legközelebbi ellenállás jelenleg 500–503 dollárnál található, míg az erősebb ellenállás továbbra is 510–515 dollár körül húzódik, ahol az utóbbi időszak több emelkedési kísérlete is eladási nyomásba fulladt. Ezért ahogy a A Microsoft 500 dollár közelében megtorpan, miközben a befektetők újraértékelik a növekedés minőségét című cikkben is szerepel, a rövid távú kép jelenleg semlegesből negatívba hajló: a Cloud és az AI iránti fundamentális kereslet továbbra is erős, de a tartós emelkedés visszatéréséhez a piacnak vagy alacsonyabb hozamokra, vagy új bizonyítékokra lesz szüksége arra vonatkozóan, hogy a növekvő AI CapEx már nem gyakorol további nyomást a marzsokra.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?