1. Pendahuluan
Traders Union 77 Crypto Index (“TU 77 Index”) dirancang untuk mengukur kinerja dari kumpulan terdiversifikasi mata uang kripto terkemuka yang mewakili pasar aset digital secara luas.
Selama proses pengembangan, Traders Union melakukan pemodelan analitis dan pengujian ulang terhadap berbagai konfigurasi indeks untuk menentukan komposisi yang optimal.
Pengujian menunjukkan bahwa:
- Indeks sempit yang terdiri dari 10 aset menghasilkan konsentrasi yang berlebihan dan ketergantungan tinggi pada sejumlah kecil mata uang kripto dominan.
- Indeks luas yang terdiri dari 100 aset memperkenalkan sejumlah besar token dengan likuiditas rendah, sehingga meningkatkan volatilitas dan mengurangi stabilitas struktural.
Berdasarkan analisis kuantitatif dan simulasi praktis, 77 mata uang kripto diidentifikasi sebagai keseimbangan optimal antara representasi pasar, kualitas likuiditas, diversifikasi, dan keberlanjutan operasional.
2. Tujuan Indeks
TU 77 Index dimaksudkan untuk berfungsi sebagai tolok ukur pasar kripto secara luas dengan:
- mencerminkan kinerja di seluruh segmen utama ekosistem aset digital
- mengurangi ketergantungan berlebihan pada Bitcoin dan Ethereum saja
- mempertahankan eksposur pada aset yang dapat diinvestasikan dengan likuiditas tinggi
- menyediakan referensi analitis yang stabil untuk pengamatan pasar jangka panjang
Indeks ini adalah tolok ukur analitis dan tidak mewakili produk investasi.
3. Data Indeks dan Publikasi
3.1 Sumber Data
TU 77 Index dihitung menggunakan data pasar agregat yang diperoleh dari sumber publik terverifikasi yang dipantau oleh Traders Union.
Data pasar diperoleh dari berbagai penyedia harga yang telah divalidasi dan bursa yang telah disaring likuiditasnya, menggunakan kerangka agregasi internal.
3.2 Kerangka Penetapan Harga
Semua harga konstituen didasarkan pada harga pasar yang dihitung dalam USD. Indeks itu sendiri dinyatakan dalam poin indeks.
3.3 Publikasi dan Waktu Indeks
- Nilai indeks diperbarui setiap lima menit menggunakan data harga terbaru yang tersedia.
- Tingkat indeks resmi pada akhir bulan ditentukan menggunakan data yang tersedia pada pukul 00:00 UTC di hari pertama bulan baru.
Traders Union berhak untuk memperbarui penyedia data dan prosedur agregasi data jika diperlukan guna memastikan keandalan, integritas, dan kesinambungan perhitungan Indeks.
4. Konstruksi Indeks
4.1 Semesta yang Memenuhi Syarat
TU 77 Index terdiri dari 77 proyek kripto terkemuka yang dipilih terutama berdasarkan peringkat kapitalisasi pasar, dengan ketentuan filter kelayakan.
Kategori aset berikut dikecualikan:
- Stablecoins yang dipatok ke mata uang fiat atau aset cadangan
- Token terbungkus atau turunan yang mewakili aset kripto lain
- Tokens dengan likuiditas yang tidak mencukupi atau struktur pasar yang terfragmentasi
- Aset dengan ketidakpastian struktural, regulasi, atau operasional yang signifikan
- Tokens dengan transparansi pasokan beredar yang tidak dapat diandalkan atau tidak konsisten
Kelayakan dinilai dan disetujui oleh Komite Indeks Traders Union.
4.2 Alasan Seleksi
Komposisi Indeks mencerminkan keseimbangan antara cakupan dan stabilitas.
Indeks yang lebih kecil meningkatkan risiko konsentrasi dan memperbesar dominasi aset teratas. Indeks yang terlalu besar memperkenalkan likuiditas berkualitas rendah, meningkatkan noise pelacakan, dan mempersulit pemeliharaan indeks.
Pemilihan 77 konstituen memastikan:
- diversifikasi yang bermakna
- paparan sektor yang luas
- kedalaman likuiditas yang memadai
- pengawasan tata kelola yang dapat dikelola
4.3 Metode Pembobotan
TU 77 Index dihitung sebagai tolok ukur berbobot kapitalisasi pasar.
Bobot masing-masing konstituen ditentukan oleh:
- harga aset
- pasokan yang beredar
5. Perhitungan Indeks
5.1 Rumus Perhitungan
Tingkat Indeks pada waktu t dihitung sebagai:
Dimana:
- Pi,t — harga aset i pada waktu t (dalam USD)
- Qi,t — pasokan beredar aset i pada waktu t
- Dt — Divisor Indeks yang digunakan untuk menjaga kesinambungan indeks
5.2 Indeks Base Level
Penyebut memastikan bahwa perubahan tingkat indeks mencerminkan kinerja pasar, bukan penyesuaian struktural.
6. Penyesuaian Divisor
Divisor dapat disesuaikan sebagai respons terhadap:
- penyeimbangan ulang bulanan
- penambahan atau penghapusan konstituen
- koreksi signifikan dalam pasokan yang beredar
- peristiwa korporat atau struktural yang luar biasa
- gangguan pasar yang signifikan
Penyesuaian divisor memastikan kesinambungan dan keterbandingan nilai indeks historis.
Tingkat Base Indeks ditetapkan pada 100 pada Tanggal Resmi Base yaitu 1 Januari 2026 pukul 00:00 UTC, sebagaimana ditetapkan oleh Traders Union.
7. Kebijakan Penyeimbangan Ulang
7.1 Proses Tinjauan Bulanan
TU 77 Index ditinjau dan diseimbangkan kembali secara bulanan, berlaku pada 00:00 UTC pada hari kalender pertama setiap bulan.
7.2 Kriteria Penilaian Kelayakan
Keputusan rebalancing tidak didasarkan hanya pada peringkat kapitalisasi pasar. Meskipun perubahan kapitalisasi yang signifikan menjadi pemicu utama, Komite Indeks Traders Union menerapkan kriteria tambahan untuk menilai kelayakan investasi dan integritas pasar.
Kriteria-kriteria ini meliputi:
- likuiditas perdagangan yang berkelanjutan di bursa utama
- volume perdagangan harian yang cukup relatif terhadap kapitalisasi pasar
- kedalaman dan stabilitas buku pesanan
- konsistensi harga di berbagai sumber data
- akses operasional dan tidak adanya penangguhan perdagangan yang berkepanjangan
- evaluasi risiko struktural atau regulasi
7.3 Daftar Kandidat Cadangan
Selain 77 konstituen aktif, Komite juga memelihara daftar cadangan internal hingga 15 aset kandidat yang memenuhi syarat. Kandidat-kandidat ini dipantau secara berkelanjutan dan dapat menggantikan konstituen yang ada selama penyeimbangan ulang terjadwal jika mereka lebih memenuhi kriteria indeks.
7.4 Rebalancing Luar Biasa
Antara tinjauan bulanan yang dijadwalkan, komposisi Indeks tetap tidak berubah. Penyeimbangan ulang di luar jadwal dapat terjadi hanya dalam keadaan luar biasa, termasuk penghapusan dari bursa, penangguhan perdagangan yang berkepanjangan, penurunan likuiditas yang parah, atau perubahan struktural yang memengaruhi kelayakan suatu konstituen.
8. Kinerja Uji Balik
Tingkat indeks sebelum tanggal peluncuran resmi dapat dihitung secara retrospektif menggunakan data historis yang konsisten dengan metodologi.
Hasil uji balik disediakan hanya untuk tujuan analisis dan tidak mewakili kinerja historis yang sebenarnya.
9. Tata Kelola dan Pengawasan
9.1 Tanggung Jawab Komite Indeks
TU 77 Index dikelola oleh Traders Union dan diawasi oleh Komite Indeks Traders Union.
Komite bertanggung jawab untuk:
- memantau integritas indeks
- meninjau kriteria kelayakan
- mengawasi persyaratan likuiditas dan transparansi
- memelihara daftar kandidat cadangan
- menyetujui keputusan penyeimbangan ulang
- menangani peristiwa luar biasa
- meninjau dan memperbarui metodologi jika diperlukan
9.2 Tinjauan dan Pembaruan Metodologi
Metodologi ini ditinjau secara berkala untuk memastikan kesesuaian dengan standar pasar yang terus berkembang. Perubahan material akan dikomunikasikan secara publik melalui saluran Traders Union.
10. Risiko dan Batasan
Pasar aset digital secara inheren bersifat volatil dan rentan terhadap perubahan struktural yang cepat.
TU 77 Index terpapar risiko termasuk namun tidak terbatas pada:
- volatilitas harga yang ekstrem
- fragmentasi likuiditas
- insiden keamanan siber yang memengaruhi bursa atau penyedia data
- perubahan regulasi
- risiko operasional yang terkait dengan data pasar pihak ketiga
Meskipun Indeks ini dirancang untuk mencerminkan kinerja pasar secara luas, peristiwa tak terduga dapat memengaruhi perilaku indeks.
11. Penafian, Hak Kekayaan Intelektual, dan Batasan Tanggung Jawab
Indeks Kripto TU 77 dikembangkan dan dikelola oleh Traders Union secara ketat untuk tujuan informasional, analitis, dan pembandingan.
Indeks ini tidak merupakan nasihat keuangan, rekomendasi investasi, atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital apa pun. Data indeks bersifat umum dan tidak disesuaikan dengan investor atau situasi keuangan individu mana pun. Kinerja masa lalu, termasuk hasil uji balik, tidak menjamin hasil di masa depan.
Semua aturan metodologi, perhitungan indeks, struktur desain, konvensi penamaan, metode kompilasi data, dan dokumentasi terkait yang berhubungan dengan TU 77 Index merupakan hak kekayaan intelektual eksklusif milik Traders Union. Reproduksi, redistribusi, lisensi komersial, atau penggunaan turunan dari Indeks atau metodologinya tanpa izin tertulis sebelumnya dari Traders Union sangat dilarang.
TU 77 Index bergantung pada sumber data pasar pihak ketiga. Meskipun Traders Union menerapkan prosedur validasi internal, tidak ada jaminan, baik tersurat maupun tersirat, mengenai keakuratan, kelengkapan, ketepatan waktu, atau ketersediaan perhitungan indeks tanpa gangguan.
Sepanjang yang diizinkan oleh hukum yang berlaku, Traders Union dan afiliasinya tidak bertanggung jawab atas segala kerugian langsung, tidak langsung, insidental, konsekuensial, atau khusus, termasuk kehilangan keuntungan, yang timbul dari penggunaan atau ketergantungan pada Indeks.
Indeks disediakan sebagaimana adanya.
