L’inflazione statunitense accelera in vista della decisione della Fed sui tassi

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Olga Shendetskaya

11.09.2026

L’inflazione statunitense accelera in vista della decisione della Fed sui tassi — L’inflazione statunitense è in aumento.

I prezzi al consumo negli Stati Uniti hanno continuato a salire ad agosto, aumentando la probabilità che la Federal Reserve alzi i tassi d’interesse già la prossima settimana.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo il Bureau of Labor Statistics statunitense, ad agosto l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato dello 0,4% su base destagionalizzata. Su base annua, l’inflazione si è attestata al 3,4%. Entrambi i dati erano in linea con le aspettative degli analisti, secondo CNBC.

L’inflazione core, che esclude i prezzi volatili di alimentari ed energia, è aumentata dello 0,3% nel mese. Il dato è risultato superiore di 0,1 punti percentuali alle previsioni. Su base annua, il CPI core si è attestato al 2,4%, in linea con le aspettative.

I mercati danno quasi per certo un rialzo dei tassi

Il rapporto ha rappresentato l’ultimo dato importante sull’inflazione prima della riunione di politica monetaria della Fed, che si concluderà mercoledì con una decisione sui tassi d’interesse.

Dopo la pubblicazione dei dati, i trader hanno aumentato nettamente le scommesse su un rialzo dei tassi di 0,25 punti percentuali. Secondo il CME FedWatch, la probabilità di una simile mossa è salita a circa il 90%. Prima del rapporto, i mercati stimavano una probabilità di circa il 70%.

Il tasso sui federal funds è attualmente compreso tra il 3,5% e il 3,75% e si mantiene in questo intervallo dall’inizio del 2026.

La benzina è stata uno dei principali fattori alla base dell’inflazione

I prezzi dell’energia hanno fornito il contributo maggiore all’aumento del CPI complessivo. Ad agosto, i prezzi della benzina sono aumentati del 3,9% e hanno rappresentato oltre un terzo dell’aumento mensile dell’indice. L’indice energetico più ampio è aumentato del 2,1% nel mese e del 16,3% rispetto a un anno prima, a fronte dell’aumento delle tensioni in Medio Oriente.

I prezzi degli alimentari sono aumentati dello 0,1% nel mese, mentre i prezzi degli alimenti consumati in casa sono rimasti invariati. Su base annua, l’inflazione alimentare è accelerata al 2,7%.

I costi degli alloggi sono aumentati dello 0,3% dopo gli incrementi più contenuti dei due mesi precedenti. I servizi di trasporto sono aumentati dello 0,5%, le auto e i camion usati dello 0,4% e i prezzi dei veicoli nuovi dello 0,3%.

Perché i mercati monitorano attentamente l’inflazione statunitense

L’inflazione influisce direttamente sulle decisioni della Fed sui tassi d’interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente, la banca centrale può alzare i tassi o mantenerli elevati più a lungo. Ciò rende più costoso il ricorso al credito, riduce la domanda nell’economia e spinge al rialzo i rendimenti obbligazionari. Se l’inflazione rallenta, la Fed ha maggiore margine per tagliare i tassi.

Le decisioni della Fed si ripercuotono rapidamente anche sugli altri mercati. Tassi più elevati generalmente sostengono il dollaro statunitense e mettono sotto pressione le azioni, in particolare i titoli tecnologici, oltre a oro e criptovalute. Anche i costi di finanziamento statunitensi influenzano i flussi di capitale globali, rendendo i dati sull’inflazione importanti ben oltre il mercato americano.

In precedenza, i mercati erano in attesa della pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo di agosto.

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