La BCE sottolinea il ruolo della comunicazione nella trasmissione della politica monetaria nell'area dell'euro

Traders Union
Tutte le notizie
Banche centrali
La BCE sulla comunicazione di politica monetaria

Tutte le notizie

Primo piano

Scelte della redazione

Azioni

Criptovalute

Economia

Valute

Materie prime

Imprese e patrimoni

Voci di mercato

Mira Kyivska

59 min fa

La BCE sottolinea il ruolo della comunicazione nella trasmissione della politica monetaria nell'area dell'euro — La BCE sottolinea l'importanza di segnali chiari

Mentre l'area dell'euro affronta dinamiche dell'inflazione in evoluzione, la Banca centrale europea afferma che la comunicazione di politica monetaria svolge un ruolo centrale, al pari delle decisioni sui tassi di interesse. Secondo l'istituzione, segnali più chiari rivolti ai mercati, alle famiglie e alle imprese influenzano le condizioni di finanziamento, le aspettative d'inflazione e l'efficacia della politica nel tempo.

Punti chiave

L'analisi della BCE basata su modelli linguistici di grandi dimensioni sviluppati internamente conferma che la sua comunicazione assume toni più restrittivi nelle fasi di rialzo dei tassi e più accomodanti nelle fasi di allentamento.
Le informazioni contenute nei comunicati di politica monetaria della BCE migliorano le previsioni sull'inflazione di fondo dell'area dell'euro a diversi trimestri di distanza, anche rispetto alle proiezioni degli esperti della BCE e dell'Eurosistema.
Le ricerche mostrano che le comunicazioni della BCE al di fuori delle riunioni ufficiali, tra cui discorsi e interviste, influenzano significativamente i tassi di interesse di mercato su diverse scadenze, con un impatto paragonabile a quello degli annunci ufficiali sugli orizzonti più lunghi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Nuovi strumenti di ricerca ampliano l'analisi della comunicazione di politica monetaria

Come illustrato in un intervento della BCE, recenti ricerche condotte dal personale della banca centrale mostrano che i progressi nella disponibilità dei dati, nella potenza di calcolo e nell'intelligenza artificiale ampliano le possibilità di analizzare la comunicazione di politica monetaria.

Se in passato i metodi si basavano soprattutto su approcci fondati su dizionari, che conteggiavano le parole associate a una politica restrittiva o accomodante, le nuove tecniche di machine learning e i modelli linguistici di grandi dimensioni consentono ai ricercatori di valutare il tono tenendo conto di un contesto più ampio. La BCE afferma che le proprie misure basate su modelli linguistici di grandi dimensioni sviluppati internamente confermano che la sua comunicazione assume toni più restrittivi nelle fasi di rialzo dei tassi e più accomodanti nelle fasi di allentamento.

L'intervento afferma inoltre che le informazioni estratte dai comunicati di politica monetaria della BCE possono migliorare le previsioni sull'inflazione di fondo dell'area dell'euro a diversi trimestri di distanza, anche tenendo conto delle proiezioni degli esperti dell'Eurosistema e della BCE. Questi indicatori possono anche aiutare a verificare se la comunicazione della banca centrale segua schemi sistematici legati alle prospettive economiche e all'orientamento della politica monetaria.

Trasmissione ai mercati e difficoltà nel comunicare al pubblico

Secondo l'intervento, anche la comunicazione tra una riunione e l'altra del Consiglio direttivo è importante per la formazione dei prezzi di mercato. Le ricerche che analizzano migliaia di discorsi, interviste, audizioni e altri eventi suggeriscono che questi messaggi possono influenzare i tassi di interesse di mercato su diverse scadenze, aiutare gli investitori ad anticipare i cambiamenti di politica monetaria e, nel tempo, avere un impatto paragonabile a quello degli annunci ufficiali, soprattutto sulle scadenze più lunghe.

La BCE afferma che raggiungere le famiglie e le imprese, anziché i mercati finanziari, è più difficile. Quando l'inflazione è elevata, le famiglie tendono a prestarle maggiore attenzione, ma possono anche reagire meno alle informazioni che già conoscono. Diventa quindi ancora più importante per la banca centrale adattare i propri messaggi al contesto economico.

L'intervento conclude che una comunicazione chiara e coerente resta fondamentale quando l'inflazione è elevata, poiché l'attenzione all'inflazione aumenta e diminuisce insieme alle pressioni sui prezzi. Per la BCE, la comunicazione è dunque uno strumento concreto di politica monetaria e, al tempo stesso, un mezzo con cui un'istituzione pubblica indipendente rende conto del proprio operato.

Come già evidenziato, il dibattito sulle politiche macroeconomiche europee ha soppesato i compromessi tra il controllo dell'inflazione, l'andamento del debito e gli investimenti a lungo termine.

Questo materiale può contenere opinioni di terze parti, nessuno dei dati e delle informazioni su questa pagina web costituisce consulenza sugli investimenti secondo il nostro Disclaimer. Sebbene aderiamo a una rigorosa Integrità Editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner.

Ti è piaciuto l'articolo?