Bessent invita la Fed a evitare rialzi aggressivi dei tassi di fronte allo shock energetico

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Ivan Andriyenko

19 ore fa

Bessent invita la Fed a evitare rialzi aggressivi dei tassi di fronte allo shock energetico — Bessent mette in guardia la Fed dai rialzi dei tassi legati all’Iran

Venerdì il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha invitato la Federal Reserve a evitare di aumentare i tassi d’interesse in risposta all’inflazione alimentata dai costi energetici e riconducibile alla guerra con l’Iran. Ha sostenuto che la banca centrale dovrebbe distinguere le interruzioni temporanee dell’offerta dalle pressioni economiche di fondo prima di valutare un ulteriore inasprimento della politica monetaria.

Punti chiave

Bessent mette in guardia la Fed contro i rialzi dei tassi.
La guerra in Iran alimenta l’inflazione energetica.
I solidi dati sull’occupazione negli Stati Uniti sostengono un inasprimento.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo Reuters, Bessent ha descritto l’economia statunitense come fondamentalmente solida, nonostante gli effetti inflazionistici del conflitto. Le sue dichiarazioni sono arrivate mentre i responsabili delle politiche monetarie valutavano i dati occupazionali più forti alla luce della volatilità dei mercati finanziari e dell’incertezza sulle conseguenze economiche dell’aumento dei costi energetici.

Bessent mette in guardia dal reagire all’inflazione temporanea

Bessent ha sostenuto che l’aumento dei prezzi dell’energia non dovrebbe indurre automaticamente la Fed a inasprire la politica monetaria. Ha avvertito che i dati sull’inflazione influenzati dalle interruzioni delle forniture di petrolio possono essere volatili e potrebbero non riflettere accuratamente l’andamento a lungo termine dell’economia, soprattutto se lo shock iniziale dei prezzi sta già iniziando ad attenuarsi.

Il segretario al Tesoro ha sottolineato l’importanza di decisioni lungimiranti, anziché basarsi eccessivamente sui recenti dati sull’inflazione. Ha inoltre ricordato i tre tagli dei tassi d’interesse operati dalla Fed nello stesso periodo dell’anno scorso, suggerendo che sarebbe difficile giustificare un’inversione di rotta netta basata principalmente su un’interruzione delle forniture energetiche.

Pur senza impartire istruzioni dirette ai responsabili delle politiche monetarie, Bessent ha chiarito di essere favorevole a un approccio prudente rispetto a ulteriori aumenti del costo del credito. La sua posizione riflette il timore che un inasprimento aggressivo possa gravare ulteriormente su famiglie e imprese senza risolvere l’interruzione delle forniture energetiche alla radice del problema.

I solidi dati sull’occupazione complicano le prospettive della politica della Fed

Il dibattito arriva dopo che, la scorsa settimana, un rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti più forte del previsto ha rafforzato le aspettative di un nuovo rialzo dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve. I dati hanno indicato una persistente solidità del mercato del lavoro, mentre gli investitori si interrogavano sul possibile impatto negativo sulla crescita economica di un eventuale indebolimento della domanda legata agli investimenti nell’intelligenza artificiale.

Il mese scorso la banca centrale ha mantenuto invariato il suo tasso d’interesse di riferimento. Il presidente della Fed Kevin Warsh ha indicato che i funzionari avrebbero valutato i nuovi dati economici prima di decidere se fosse necessario un ulteriore inasprimento, lasciando che la direzione della politica monetaria dipendesse dall’evoluzione dell’inflazione, dell’occupazione e dell’attività economica complessiva.

La decisione è arrivata dopo un periodo di instabilità dei mercati seguito alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, quando il calo dei prezzi azionari e le preoccupazioni sulla domanda futura avevano temporaneamente ridimensionato le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi.

L’inflazione energetica mette alla prova le ragioni per alzare i tassi

Il disaccordo riguarda la risposta che la politica monetaria dovrebbe dare a un’inflazione causata da un’offerta limitata, anziché da una spesa eccessiva dei consumatori. I tassi d’interesse più elevati possono frenare la domanda, ma non possono ripristinare direttamente le spedizioni di petrolio interrotte né aumentare la produzione energetica, limitando potenzialmente la loro efficacia contro la causa immediata delle pressioni sui prezzi.

Per la Fed, la sfida consiste nel determinare se l’aumento dei costi energetici sarà temporaneo o si ripercuoterà su salari, servizi e aspettative d’inflazione più ampie. L’intervento di Bessent evidenzia la posta in gioco: rialzare i tassi in modo eccessivamente aggressivo potrebbe indebolire un’economia altrimenti resiliente, mentre attendere troppo a lungo potrebbe rendere più persistenti le pressioni inflazionistiche.

In precedenza abbiamo riferito che le aspettative di rialzi dei tassi della Federal Reserve si rafforzano mentre l’inflazione statunitense supera le previsioni.

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