Il gas naturale testa quota 3,00 $ mentre la domanda di LNG sostiene i prezzi

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Anton Kharitonov

22.09.2026

Il gas naturale testa quota 3,00 $ mentre la domanda di LNG sostiene i prezzi — Il gas naturale resta vicino a 3,00 $

Il gas naturale viene scambiato intorno a 2,99 $/MMBtu il 22 settembre e continua a consolidarsi proprio intorno alla soglia psicologica di 3,00 $. Sul grafico orario, il mercato ha tentato più volte di mantenersi sopra 3,02–3,04 $, ma ogni rialzo ha finora incontrato pressioni di vendita.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Ciononostante, i pullback nell’area 2,96–2,97 $ vengono rapidamente acquistati, mentre la media mobile di lungo periodo si trova leggermente più in basso, intorno a 2,97 $. Finché il prezzo rimane sopra questa zona, la struttura resta neutrale-positiva. Una rottura decisa sopra 3,02–3,04 $ aprirebbe la strada verso 3,06–3,08 $, mentre un movimento sotto 2,96 $ aumenterebbe il rischio di un ritorno a 2,92–2,90 $.

Le scorte restano elevate, ma l’equilibrio si sta restringendo

Sul fronte delle scorte, la situazione sta gradualmente diventando meno favorevole per i venditori, sebbene il volume complessivo di gas stoccato resti elevato. Nella settimana terminata l’11 settembre, le scorte statunitensi sono aumentate di 44 Bcf, passando da 3,254 Tcf a 3,298 Tcf. Il dato è inferiore di 122 Bcf rispetto al livello di un anno fa, ma superiore di 118 Bcf, pari a circa il 3,7%, alla media quinquennale. L’EIA prevede ancora che le scorte raggiungano circa 3,969 Tcf entro il 31 ottobre, ossia approssimativamente il 5% sopra la media quinquennale. Il prossimo report è previsto per il 24 settembre, quindi il mercato sarà particolarmente sensibile a qualsiasi scostamento tra l’iniezione effettiva e le aspettative.

L’equilibrio della domanda nel breve periodo resta contrastato. Le previsioni di temperature più basse per le prossime una-due settimane stanno riducendo la domanda attesa dal settore elettrico dopo gli elevati consumi estivi, mentre l’alta produzione statunitense continua a limitare il potenziale rialzista. Allo stesso tempo, le esportazioni restano un’importante fonte di sostegno: a metà settembre, i flussi di gas verso i terminali LNG sono saliti a circa 19,6 Bcf al giorno, uno dei livelli più elevati dalla primavera.

Le esportazioni di LNG compensano l’elevata offerta interna

È proprio questa combinazione di elevata offerta interna e domanda costante per le esportazioni a mantenere in gran parte l’Henry Hub intorno a 3 $ invece di consentire lo sviluppo di un trend più marcato.

Il Medio Oriente continua a fornire un ulteriore premio al rischio. QatarEnergy ha dichiarato il 21 settembre che potrebbe riprendere le normali operazioni entro alcune settimane dalla completa riapertura dello Stretto di Hormuz, sebbene i danni a due treni LNG presso Ras Laffan richiederanno circa tre anni per essere riparati. Circa il 17% della capacità LNG del Qatar resta indisponibile, mentre la società ha di fatto escluso esportazioni alternative tramite gasdotti, ritenendole economicamente non sostenibili.

3,00–3,04 $ resta la principale resistenza tecnica

Per il gas naturale statunitense, ciò mantiene il sostegno nel medio periodo attraverso una domanda più forte di LNG americano, sebbene un’ulteriore normalizzazione dei transiti attraverso lo Stretto di Hormuz ridurrebbe il premio geopolitico. In questo contesto, l’area 3,00–3,04 $ resta la principale barriera tecnica: una rottura rialzista confermerebbe l’avvio di una nuova gamba rialzista, mentre un nuovo rifiuto manterrebbe intatto lo scenario laterale.

Una perdita del supporto intorno a 2,96–2,94 $, come avevo avvertito nell’articolo Il gas naturale resta vicino a 3,00 $ mentre la domanda di LNG compensa l’elevata offerta statunitense, porterebbe a un calo verso 2,90–2,80 $, sebbene il movimento potrebbe incontrare acquisti.

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