L’oro rimbalza sopra i 4,050 $ mentre i trader valutano l’inflazione USA

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Hanna Syniavska

11.11.2026

L’oro rimbalza sopra i 4,050 $ mentre i trader valutano l’inflazione USA — L’oro rimbalza sopra i 4,050 $ mentre crescono le scommesse sui rialzi Fed

Mercoledì i prezzi dell’oro hanno recuperato terreno dopo una brusca ondata di vendite, innescata da un’inflazione statunitense superiore alle attese e dagli avvertimenti dei funzionari della Federal Reserve, secondo cui i tassi d’interesse potrebbero dover salire ancora. Il rimbalzo ha riportato l’oro sopra i 4,050 $ l’oncia, sebbene le attese di una politica monetaria più restrittiva continuino a limitare i guadagni.

Punti chiave

L’oro spot è salito dello 0,57% dopo la brusca ondata di vendite di martedì.
I trader si aspettano pienamente un rialzo dei tassi Fed a dicembre dopo i dati sull’inflazione USA superiori alle attese.
La domanda di beni rifugio e gli acquisti delle banche centrali continuano a sostenere l’oro.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L’oro spot è salito dello 0,57% a 4.055,04 $ l’oncia, mentre i futures sull’oro con scadenza a dicembre hanno guadagnato lo 0,80% a 4.062,62 $, secondo gli ultimi dati di mercato. Il recupero segue il calo del 2,6% della seduta precedente, quando dati sui prezzi al consumo negli Stati Uniti inaspettatamente robusti hanno spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury e il dollaro. Come riportato da Bloomberg, i trader hanno ormai scontato pienamente un rialzo dei tassi della Federal Reserve di 25 punti base a dicembre.

I dati sull’inflazione rafforzano le attese di una politica Fed più restrittiva

Il rapporto sui prezzi al consumo negli Stati Uniti di ottobre ha mostrato un’inflazione di fondo in aumento più rapido del previsto dagli economisti, alimentando i dubbi sulla rapidità con cui le pressioni sui prezzi possano essere contenute. I dati hanno rafforzato le attese che la Fed continui ad aumentare il costo del credito, anziché sospendere la stretta monetaria.

Diversi funzionari delle banche centrali hanno indicato che potrebbero essere necessarie ulteriori misure. Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha espresso preoccupazione per la persistenza dell’inflazione, mentre la presidente della Fed di Dallas, Lorie Logan, ha segnalato il proprio sostegno ad almeno altri due rialzi da 25 punti base. Anche il governatore della Fed Christopher Waller ha prospettato un possibile rialzo di 50 punti base a dicembre se l’inflazione resterà elevata.

In genere, i tassi d’interesse più elevati rendono l’oro meno attraente, poiché il metallo non paga interessi. L’aumento dei rendimenti dei Treasury offre agli investitori un’alternativa per ottenere rendimenti, mentre un dollaro più forte fa salire il costo dell’oro per chi acquista utilizzando altre valute.

La domanda di beni rifugio mantiene l’oro sopra i 4,000 $

Nonostante la pressione esercitata dalla politica monetaria, l’oro è rimasto sopra la soglia psicologica dei 4,000 $. La domanda di asset considerati relativamente sicuri nei periodi di incertezza sui mercati ha sostenuto i prezzi, anche mentre gli investitori rivedono le prospettive dei tassi d’interesse statunitensi.

Anche gli acquisti delle banche centrali hanno fornito un sostegno alla domanda. Nel frattempo, mercoledì il dollaro e i rendimenti dei Treasury si sono stabilizzati dopo i forti rialzi di martedì, consentendo all’oro di recuperare parte delle perdite. Sono saliti anche gli altri metalli preziosi: l’argento ha guadagnato terreno insieme a platino e palladio.

La decisione della Fed di dicembre resta decisiva per le prospettive dell’oro

Il prossimo banco di prova per l’oro sarà capire se l’inflazione resterà abbastanza elevata da giustificare un intervento più aggressivo della Federal Reserve. I mercati si aspettano attualmente un rialzo di 25 punti base a dicembre, ma una mossa più ampia potrebbe esercitare nuove pressioni sul metallo, spingendo al rialzo il costo del credito e il dollaro.

Per ora, il recupero dell’oro sopra i 4,050 $ indica che gli acquirenti restano attivi dopo il calo della seduta precedente. Tuttavia, la combinazione di inflazione persistente, commenti restrittivi della Fed e incertezza sui tassi d’interesse futuri lascia il metallo esposto a ulteriori oscillazioni.

Come già riportato, Singapore sta ampliando il proprio ruolo nel mercato dell’oro, offrendo servizi di custodia di lingotti a banche centrali e istituzioni sovrane straniere.

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