L’oro rimbalza dai minimi da 13 mesi con il ritorno dei grandi investitori

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Ivan Andriyenko

7 ore fa

L’oro rimbalza dai minimi da 13 mesi con il ritorno dei grandi investitori — L’oro rimbalza: gli acquisti sui ribassi contrastano i timori sui tassi della Fed

Venerdì i prezzi dell’oro sono saliti, mentre gli investitori sono tornati sul metallo prezioso dopo una brusca ondata di vendite che aveva spinto l’oro al livello più basso da oltre un anno. La ripresa è avvenuta nonostante le crescenti aspettative di ulteriori rialzi dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve, che hanno spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury e indebolito la domanda di asset che non offrono rendimenti.

Punti chiave

L’oro spot sale dello 0,42% dopo le vendite.
Le scommesse sui rialzi dei tassi della Fed pesano sull’oro.
Gli acquisti sui ribassi sostengono la ripresa.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L’oro spot è salito dello 0,42% a 3.892,926 $ l’oncia, mentre i futures sull’oro con scadenza a dicembre sono avanzati dello 0,29% a 3.896,47 $, secondo le ultime quotazioni di mercato. Bloomberg ha segnalato il rinnovato interesse all’acquisto da parte degli investitori di lungo periodo dopo il calo di giovedì ai minimi da 13 mesi, anche se l’oro restava sulla buona strada per chiudere la settimana in perdita.

L’oro attira compratori dopo una brusca ondata di vendite

Il metallo prezioso ha perso oltre il 6% in tre sedute, mentre dati sull’inflazione statunitense superiori alle attese hanno spinto gli investitori a riconsiderare le prospettive sui tassi d’interesse della Federal Reserve. Giovedì l’oro è sceso brevemente al livello più basso da 13 mesi, prolungando una flessione iniziata con il rafforzarsi delle aspettative di una politica monetaria più restrittiva.

Le vendite hanno coinciso con un forte aumento dei rendimenti dei Treasury statunitensi, con alcuni titoli che hanno registrato rialzi superiori a 12 punti base. I titoli di Stato a breve termine hanno subito una pressione di vendita particolarmente intensa, perché i loro rendimenti reagiscono da vicino alle variazioni delle aspettative sulla politica della Federal Reserve.

La successiva ripresa suggerisce che alcuni investitori istituzionali abbiano considerato il calo un’opportunità per aumentare le proprie posizioni. Banche centrali, gestori delle riserve e altri acquirenti di lungo periodo hanno già sostenuto l’oro durante fasi di marcata debolezza, soprattutto in prossimità della soglia psicologicamente importante di 4,000 $.

Le aspettative sui tassi della Federal Reserve restano un ostacolo importante

Gli ultimi dati sull’inflazione negli Stati Uniti hanno rafforzato le aspettative di un nuovo aumento del costo del denaro da parte della Federal Reserve a dicembre. I trader scontano sempre più un rialzo di un quarto di punto percentuale, mentre un gruppo più ristretto prevede un intervento più deciso, pari a mezzo punto.

Anche i funzionari della Federal Reserve hanno alimentato i timori che l’inflazione resti persistente. Il presidente della Fed di New York John Williams e il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee hanno sottolineato il protrarsi delle pressioni sui prezzi, mentre la presidente della Fed di San Francisco Mary Daly ha indicato che potrebbe rendersi necessario un ulteriore inasprimento della politica monetaria.

In genere, tassi d’interesse più elevati riducono l’attrattiva dell’oro, che non genera reddito periodico. L’aumento dei rendimenti dei Treasury accresce inoltre il costo opportunità di detenere oro, rendendo i titoli di Stato relativamente più appetibili.

Il mercato dell’oro è sottoposto a pressioni contrastanti

Il rimbalzo non ha cancellato la pressione più ampia sui metalli preziosi. L’oro resta esposto a ulteriori aumenti dei rendimenti obbligazionari, soprattutto se i prossimi dati economici rafforzeranno le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria da parte della Federal Reserve oltre dicembre.

Gli sviluppi in Medio Oriente hanno reso più incerto il quadro. L’aumento dei costi energetici in seguito al conflitto tra Stati Uniti e Iran ha alimentato i timori d’inflazione, spingendo le banche centrali a mantenere politiche restrittive, mentre l’incertezza geopolitica sostiene la domanda di asset difensivi.

La soglia di 4,000 $ l’oncia resta un riferimento chiave per il mercato dell’oro. La possibilità che il metallo torni sopra quel livello dipenderà dalla forza della domanda istituzionale e dall’orientamento della politica monetaria statunitense.

Come abbiamo riportato in precedenza, Heliostar punta a decuplicare la produzione d’oro in Messico entro il 2030.

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