Moody's propone un nuovo quadro di rating globale per le stablecoin

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Yaroslav Dmytrenko

13.12.2025

Moody's propone un nuovo quadro di rating globale per le stablecoin — Moody's presenta un modello di rating delle stablecoin basato sulle attività di riserva

Moody's, una delle tre grandi agenzie di rating del credito, sta sviluppando un nuovo quadro di riferimento per la valutazione delle stablecoin, mentre gli asset digitali continuano a integrarsi nella finanza tradizionale.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo il sistema di rating proposto da Moody's per le stablecoin, due token con valore nominale di 1:1 potrebbero ricevere valutazioni diverse a seconda dei tipi di asset utilizzati come riserve.

"Valuteremo l'affidabilità creditizia e assegneremo i rating alle obbligazioni in stablecoin... e proponiamo di valutare innanzitutto ogni tipo di asset ammissibile all'interno del pool di riserve a sostegno di una stablecoin, valutando la qualità creditizia dell'asset in base al proprio rating e a quello delle relative controparti", ha dichiarato venerdì l'agenzia.

Nella fase successiva dell'analisi, Moody's valuterà il rischio del valore di mercato di ogni attività di riserva ammissibile in base alla sua tipologia e alla sua scadenza, seguita dall'applicazione di scarti di garanzia preliminari al valore di ogni categoria di attività.

"Proponiamo inoltre di incorporare il rischio operativo di stablecoin, il rischio di liquidità, il rischio tecnologico e altri fattori nella determinazione del rating assegnato", ha aggiunto Moody's.

Una proposta tempestiva

Come riportato da The Block, la proposta arriva in un momento in cui molte istituzioni finanziarie si stanno preparando ad adottare o espandere ulteriormente l'uso delle stablecoin, in particolare negli Stati Uniti.

Il GENIUS Act, recentemente emanato, che regolamenta l'attività delle stablecoin negli Stati Uniti, richiede agli emittenti di mantenere riserve altamente liquide a sostegno delle loro stablecoin, tra cui attività di alta qualità come depositi presso banche assicurate e buoni del Tesoro americano.

Moody's ha dichiarato che la sua "metodologia di rating intersettoriale" sarà applicata a livello globale alle stablecoin in cui le attività dell'emittente legate alle stablecoin - tra cui l'emissione, il servizio, la custodia e la gestione delle riserve - sono effettivamente separate dalle altre operazioni commerciali.

"L'effettiva separazione significa che le attività di riserva possono essere utilizzate esclusivamente per soddisfare gli obblighi delle stablecoin, anche in caso di fallimento dell'emittente di stablecoin o delle sue affiliate", ha spiegato l'agenzia.

Moody's invita i partecipanti al mercato a inviare un feedback sul quadro proposto entro il 26 gennaio 2026.

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