Mike Novogratz sostiene che l'era della speculazione sulle criptovalute stia volgendo al termine con l'affermarsi delle istituzioni.

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Mike Novogratz dice che non c'è crisi

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Andrey Mastykin

11.02.2026

Mike Novogratz sostiene che l'era della speculazione sulle criptovalute stia volgendo al termine con l'affermarsi delle istituzioni. — Mike Novogratz segue il cambiamento del mercato

Secondo Mike Novogratz, CEO di Galaxy Digital, il forte calo del Bitcoin all'inizio del 2026 non è il risultato di un singolo shock, ma piuttosto di un cambiamento strutturale di chi domina i mercati delle criptovalute.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Intervenendo al CNBC Digital Finance Forum di New York, Novogratz ha affermato che il settore si sta allontanando dall'ambiente speculativo che un tempo lo definiva. Il Bitcoin è sceso di oltre il 21% quest'anno e la scorsa settimana è sceso a 60.000 dollari, il livello più basso degli ultimi 16 mesi. Questo ha segnato un calo di quasi il 50% rispetto al record dell'ottobre 2025.

Nessuna pistola fumante dietro il declino

A differenza delle precedenti flessioni, Novogratz ha affermato che l'attuale debolezza manca di un chiaro catalizzatore. Quando il bitcoin è sceso del 22% in meno di un giorno, nel novembre 2022, in seguito al crollo di FTX, c'è stato un "crollo della fiducia", ha detto.

"Questa volta non c'è una pistola fumante", ha detto Novogratz alla CNBC. "Ci si guarda intorno e ci si chiede: "Che cosa è successo?"".

Novogratz ha invece ricordato il massiccio evento di liquidazione dell'ottobre 2025, quando più di 1,6 milioni di trader hanno visto cancellati 19,37 miliardi di dollari di posizioni a leva in un periodo di 24 ore. L'episodio, ha detto, "ha spazzato via un sacco di retail e market maker" e ha esercitato una pressione sostenuta sui prezzi.

"Le criptovalute si basano su narrazioni, su storie", ha affermato. "Queste storie richiedono un po' di tempo per essere costruite e tu attiri le persone... quindi quando elimini molte di queste persone, Humpty Dumpty non si ricompone subito".

Dalla speculazione al dettaglio ai binari istituzionali

Novogratz ha sostenuto che il settore sta superando quella che ha definito "l'era della speculazione". Gli investitori istituzionali, che in genere operano con una minore tolleranza al rischio e con controlli più severi, stanno sempre più sostituendo i trader al dettaglio che un tempo cercavano rendimenti superiori.

"Le persone al dettaglio non entrano in cripto perché vogliono guadagnare l'11% annualizzato", ha detto. "Entrano perché vogliono guadagnare 30 a uno, 8 a uno, 10 a uno".

Anche se la speculazione non scomparirà del tutto, Novogratz ha affermato che l'infrastruttura delle criptovalute sarà sempre più utilizzata per supportare i servizi bancari e finanziari a livello globale, comprese le azioni tokenizzate e gli asset del mondo reale con "un profilo di rendimento diverso".

Novogratz si è anche detto fiducioso che alla fine arriverà la chiarezza normativa. "Ho parlato con [il leader della minoranza del Senato] Chuck Schumer due sere fa e mi ha detto: 'Passeremo il maledetto CLARITY Act'", ha detto Novogratz. "I democratici vogliono approvare la legge e i repubblicani vogliono farlo". E ha aggiunto: "Ne abbiamo bisogno per far tornare lo spirito nel mercato delle criptovalute".

Conclusione

Novogratz ha affermato che l'attuale flessione riflette una transizione strutturale piuttosto che una crisi di fiducia. La liquidazione di 19,37 miliardi di dollari in posizioni a leva e il calo di quasi il 50% del bitcoin rispetto al picco dell'ottobre 2025 sottolineano la fine di una fase altamente speculativa. Man mano che le istituzioni sostituiscono i trader al dettaglio, i mercati delle criptovalute potrebbero diventare più regolamentati, più integrati con la finanza tradizionale e meno inclini a rialzi estremi.

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