Michael Saylor posiziona Bitcoin come fondamento di un nuovo stack di capitale digitale

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Parshwa Turakhiya

1 un'ora fa

Michael Saylor posiziona Bitcoin come fondamento di un nuovo stack di capitale digitale — Saylor rifiuta il rendimento di Bitcoin basato sullo staking

Michael Saylor sta promuovendo un nuovo framework per Bitcoin che rifiuta l'idea che BTC necessiti di staking in stile Ethereum o di rendimenti a livello di protocollo. Al contrario, il modello tratta Bitcoin come capitale digitale e sostiene che reddito, moneta stabile e rendimenti strutturati dovrebbero essere costruiti sopra di esso attraverso i mercati del credito, non tramite modifiche a Bitcoin stesso.

In evidenza

Il modello di Saylor mantiene Bitcoin invariato.
Il rendimento deriva da strutture di credito, non dallo staking.
La moneta digitale combinerebbe il credito garantito da BTC con la liquidità fiat.
Il framework si rivolge a risparmiatori, istituzioni, società di pagamento e investitori orientati al reddito.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Bitcoin come fondamento

Il framework descrive Bitcoin come il livello base del valore digitale: scarso, globale, liquido, programmabile, divisibile e verificabile. Viene presentato non solo come un token di pagamento, ma come una forma di capitale digitale ad alta energia in grado di sostenere un sistema finanziario più ampio.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

La struttura di Saylor si articola su cinque livelli. Bitcoin si trova alla base come capitale digitale. Sopra di esso si trovano il credito digitale, la moneta digitale, il rendimento digitale e l'equity digitale. Il punto chiave è che Bitcoin rimane invariato. Non c'è staking, nessuna inflazione, nessun nuovo token e nessuna riprogettazione del protocollo.

Questa distinzione è centrale nella tesi. Il framework afferma che la volatilità di Bitcoin non è un difetto, ma la materia prima da cui possono essere costruiti diversi prodotti finanziari. Alcuni investitori potrebbero desiderare un'esposizione diretta a BTC. Altri potrebbero volere reddito, valore stabile, garanzie, leva finanziaria o utilità di pagamento. La risposta, secondo il modello, non è alterare Bitcoin ma creare prodotti intorno ad esso.

Credito e moneta costruiti sopra BTC

Il credito digitale è il primo livello principale sopra Bitcoin. Nel framework, gli strumenti in stile STRC sono descritti come prodotti a reddito garantiti da Bitcoin, progettati per smorzare la volatilità e generare rendimento. BTC fornisce la base di capitale a lungo termine, mentre l'equity digitale assorbe la maggior parte del rischio residuo.

La moneta digitale combina quindi il credito garantito da Bitcoin con equivalenti di cassa fiat come Treasury bill, fondi del mercato monetario, pronti contro termine o riserve bancarie. L'obiettivo è uno strumento digitale liquido giornaliero a valore stabile che possa pagare un rendimento significativo pur rimanendo legato a un'unità di conto fiat.

Il framework fornisce un possibile esempio: un credito digitale garantito da Bitcoin con un rendimento intorno al 10%-12%, combinato con riserve di liquidità ed equivalenti di cassa, potrebbe sostenere un prodotto di moneta digitale con un obiettivo di rendimento del 6%-8% circa. Sottolinea, tuttavia, che il valore stabile non equivale all'assenza di rischio. L'esposizione al credito, le riserve di liquidità, la duration, i meccanismi di rimborso e la trasparenza sono ancora fondamentali.

Un ponte tra Bitcoin e la finanza tradizionale

L'importanza della proposta risiede nel tentativo di rendere Bitcoin utile per più di un tipo di investitore. Il BTC puro può essere adatto ai detentori a lungo termine, ma non ai pensionati, alle banche, alle aziende o alle società di pagamento che necessitano di stabilità e contabilità prevedibile.

Ancorando la moneta digitale alle valute fiat, il framework accetta che stipendi, tasse, fatture e libri contabili aziendali siano ancora denominati in dollari, euro e altre valute. Bitcoin fornisce la base di capitale, mentre la valuta fiat fornisce l'unità di conto.

Ciò rende la proposta meno simile alla finanza decentralizzata e più simile alla finanza strutturata tradizionale ricostruita attorno a Bitcoin. Il suo successo dipenderà dal fatto che gli investitori si fideranno del collaterale, della liquidità, della trasparenza e dei controlli del rischio alla base dei prodotti.

Abbiamo anche riportato che Michael Saylor avverte della minaccia sistemica del quantum computing per l'economia globale.

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