I nuovi acquisti di Bitcoin pesano sulle azioni privilegiate di Strategy

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I nuovi acquisti di Bitcoin pesano sulle azioni privilegiate di Strategy — STRC di Strategy cala mentre gli acquisti di BTC preoccupano gli investitori

Le azioni privilegiate di Strategy sono scese vicino ai minimi storici, segnalando la crescente preoccupazione degli investitori su quanto la strategia di accumulo di Bitcoin di Michael Saylor possa spingere i suoi prodotti a rendimento. Il calo mostra una crescente tensione all'interno della struttura del capitale di Strategy: gli investitori vogliono il supporto ai dividendi, mentre la società continua a usare liquidità per acquistare altri Bitcoin.

In evidenza

STRC è scesa del 3,58% a $91,79, sotto il suo valore target di $100.
Strategy ha acquistato 1587 BTC la scorsa settimana per circa 100 milioni di dollari.
Gli investitori si chiedono se la liquidità debba invece sostenere i dividendi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

STRC scende sotto il valore target

Le azioni privilegiate perpetue a tasso variabile di Strategy, note come STRC o Stretch, sono scese del 3,58% a $91,79. Ciò le ha portate l'8,2% al di sotto del loro valore target di $100 e vicino a una delle chiusure più basse dall'inizio delle negoziazioni, riferisce Cointelegraph.

Stretch è progettato per scambiare intorno a $100 e pagare un dividendo dell'11,5%. Ma dopo il selloff, il suo rendimento effettivo è salito a circa il 12,5%, riflettendo la richiesta del mercato di un rendimento più elevato per detenere il titolo.

Markus Thielen, amministratore delegato di 10x Research, ha affermato che gli investitori sembrano preferire che Strategy mantenga più liquidità disponibile per il pagamento dei dividendi piuttosto che continuare ad acquistare Bitcoin. A suo avviso, i trader stanno interpretando gli ultimi acquisti di BTC come un segno che il modello STRC potrebbe essere sotto pressione.

Gli acquisti di Bitcoin rimangono centrali per Strategy

Il selloff ha fatto seguito alla comunicazione di Strategy di aver acquistato altri 1587 Bitcoin per circa 100 milioni di dollari la scorsa settimana. Una settimana prima, aveva acquistato 1550 BTC per un importo simile. L'ultima acquisizione ha portato le partecipazioni totali di Strategy a 846.842 Bitcoin, confermandola come il più grande detentore aziendale pubblico dell'asset.

Tale scala è centrale per l'identità della società, ma aumenta anche la pressione sui titoli utilizzati per finanziare la strategia. Strategy ha fatto affidamento su azioni ordinarie e privilegiate per raccogliere capitali per gli acquisti di Bitcoin, offrendo al contempo agli investitori orientati al reddito prodotti come STRC.

Nick Ruck, direttore di LVRG Research, ha affermato che il più ampio sentiment di risk-off nei mercati crypto ha ridotto l'appetito degli investitori. Ha aggiunto che la persistente pressione di vendita e le preoccupazioni sulla struttura del capitale in espansione di Strategy e sull'emissione at-the-market stanno mettendo alla prova la capacità di STRC di rimanere vicino alla parità.

Un test di pressione per il reddito garantito da Bitcoin

Il movimento è importante perché STRC ha lo scopo di dimostrare che la finanza garantita da Bitcoin può servire gli investitori orientati al rendimento, non solo gli acquirenti di azioni disposti ad assorbire ampie oscillazioni. Se STRC continua a scambiare ben al di sotto della parità, Strategy potrebbe dover affrontare costi di finanziamento più elevati e maggiori pressioni per dimostrare che la sua struttura dei dividendi è sostenibile.

Anche la concorrenza è in aumento. Le azioni privilegiate a tasso variabile di Strive, SATA, scambiano intorno a $100 e offrono un rendimento effettivo vicino al 13%, offrendo agli investitori un'altra opzione.

Anche le azioni ordinarie di Strategy sono sotto pressione. MSTR è scesa del 6,35% martedì a $122,81 ed è in forte calo nell'ultimo anno. Ciò lascia Strategy a bilanciare tre esigenze contemporaneamente: mantenere la sua strategia di acquisto di Bitcoin, sostenere i dividendi privilegiati e rassicurare gli investitori sul fatto che la sua struttura del capitale possa resistere a mercati crypto più deboli.

In precedenza, abbiamo riferito che Strategy accumula quasi il 4% dell'offerta di Bitcoin con forti guadagni per il 2026.

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