JPMorgan avverte: Circle e Coinbase corrono rischi per la rapida crescita di Hyperliquid

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Pavlo Kot

4 ore fa

JPMorgan avverte: Circle e Coinbase corrono rischi per la rapida crescita di Hyperliquid — Crescita di Hyperliquid

JPMorgan ha abbassato le sue previsioni per Circle e Coinbase, sostenendo che il loro accordo rivisto con la piattaforma di trading crypto Hyperliquid crei rischi a lungo termine per l'economia della stablecoin USDC. Secondo la banca, la nuova intesa costringe entrambe le società a competere tra loro per espandere la distribuzione del token.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo un rapporto citato da CoinDesk, Hyperliquid è diventato uno dei maggiori canali di distribuzione per USDC. Gli analisti stimano che la piattaforma detenga attualmente circa 6 miliardi di dollari della stablecoin, rappresentando circa l'8% della sua offerta totale.

JPMorgan ha affermato che l'accordo crea un classico "dilemma del prigioniero", in cui Circle e Coinbase sono incentivate a sacrificare parte della loro redditività per aumentare la quota di mercato di USDC.

Hyperliquid rafforza la sua posizione nei mercati crypto

Hyperliquid è il più grande exchange decentralizzato di perpetual futures e una delle piattaforme di trading a più rapida crescita nel settore delle criptovalute.

Il suo volume di trading ha superato i 150 miliardi di dollari a luglio, mentre il suo volume relativo a Binance è salito all'11,5%. Gli analisti hanno affermato che i dati indicano che Hyperliquid continua a guadagnare quote di mercato nel trading di derivati crypto.

In base al nuovo accordo, Coinbase conteggerà l'USDC detenuto su Hyperliquid come parte degli asset del suo ecosistema. L'exchange tratterrà il reddito generato dalle riserve della stablecoin e verserà il 90% di tale fatturato a Hyperliquid.

Secondo JPMorgan, flussi di entrate simili erano precedentemente suddivisi quasi equamente tra Coinbase e Circle.

JPMorgan taglia le previsioni per Circle e Coinbase

Sullo sfondo della struttura di partnership rivista e di un più ampio raffreddamento dei mercati delle criptovalute, JPMorgan ha abbassato le sue prospettive finanziarie per entrambe le società.

Un'ulteriore pressione deriva dal calo dell'offerta di USDC, la cui capitalizzazione di mercato è scesa da circa 80 miliardi di dollari a marzo a circa 73 miliardi di dollari.

JPMorgan ritiene che tassi di interesse più elevati potrebbero parzialmente compensare l'impatto negativo sui ricavi legati a USDC nel lungo periodo. Tuttavia, l'intensificarsi della concorrenza nel mercato delle stablecoin regolamentate rimane uno dei rischi principali per il business di Circle.

Nel frattempo, il mercato delle stablecoin ha perso circa 10 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato dal suo picco di maggio, segnando il calo più consistente dal 2022. La contrazione è stata guidata principalmente da USDT e USDC, le cui capitalizzazioni di mercato sono scese rispettivamente di circa 6 e 7 miliardi di dollari.

In precedenza, i rappresentanti dell'Hyperliquid Policy Center e del wallet crypto Phantom hanno invitato la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti ad aggiornare le normative che regolano il trading on-chain.

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