La stablecoin USDe di Ethena perde il peg con il dollaro e scende a $0,92

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Pavlo Kot

22.09.2026

La stablecoin USDe di Ethena perde il peg con il dollaro e scende a $0,92 — L'USDe di Ethena perde il peg con il dollaro e scende a $0,92

Il dollaro sintetico USDe di Ethena ha brevemente perso il peg con il dollaro su Binance il 22 settembre, scendendo a $0,9202. Il prezzo è tornato intorno a $0,9996 nel giro di pochi minuti, mentre sulle altre piattaforme non sono state osservate deviazioni significative da $1.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo TradingView, l'episodio si è verificato intorno alle 05:04 UTC sulla coppia spot USDE/USDT. All'epoca, USDe aveva un'offerta circolante di circa $4,9 miliardi, mentre l'asset viene utilizzato sempre più non solo nella DeFi, ma anche nei prodotti istituzionali.

Prezzo di USDE/USDT su Binance. Dati: TradingView.

Il calo si è verificato circa un'ora prima di una sospensione programmata di depositi e prelievi su Binance. Gli esperti hanno osservato che non esiste un legame confermato tra il movimento del prezzo e la manutenzione programmata dell'exchange.

USDe recupera in pochi minuti

Binance aveva precedentemente annunciato un aggiornamento dell'infrastruttura dei wallet, previsto per l'inizio alle 06:00 UTC. Durante la manutenzione, l'exchange ha sospeso solo depositi e prelievi, mentre il trading spot e futures è proseguito regolarmente.

Pertanto, USDe era già sceso a $0,9202 prima dell'inizio della manutenzione. Dopo il brusco movimento, il token ha recuperato quasi immediatamente il peg con il dollaro, mentre gli aggregatori globali hanno continuato a mostrare prezzi intorno a $0,999.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Ciò indica una deviazione di prezzo localizzata nell'order book di Binance, piuttosto che un guasto confermato del meccanismo sottostante di USDe. Tuttavia, l'episodio ha nuovamente richiamato l'attenzione sul rischio di forti discrepanze di prezzo per il dollaro sintetico su singoli exchange centralizzati.

Una situazione simile si è verificata il 10 ottobre 2025, quando USDe è brevemente sceso a circa $0,65 su Binance durante un'ampia ondata di vendite sul mercato. I prezzi nelle pool onchain sono rimasti molto più vicini al peg con il dollaro, mentre l'exchange ha successivamente risarcito alcuni utenti coinvolti.

USDe cresce e si espande oltre la DeFi

Dall'incidente precedente, i casi d'uso di USDe si sono ampliati in modo significativo. A differenza delle stablecoin tradizionali garantite da riserve di liquidità, il meccanismo di Ethena si basa su posizioni coperte delta-neutral nei mercati dei derivati.

Nel 2026, la società ha iniziato a promuovere l'asset più attivamente sia tra gli utenti retail sia tra quelli istituzionali. Ethena Pay ha integrato USDe in prodotti per i pagamenti quotidiani in 48 Paesi, mentre sul fronte istituzionale il token è stato integrato con la piattaforma Aladdin di BlackRock.

Nel frattempo, la concorrenza tra i diversi modelli di dollaro digitale è in crescita. Circle sta sviluppando prestiti istituzionali in USDC garantiti da Bitcoin, mentre Goldman Sachs, Citi e Bank of America stanno lavorando alle proprie stablecoin in dollari.

Questi prodotti offrono ai clienti istituzionali una struttura di rischio diversa rispetto al modello sintetico di USDe. Il breve calo dell'8% del token non indica un guasto del protocollo, ma tali deviazioni possono essere rilevanti per i sistemi in cui l'asset viene utilizzato come collaterale per posizioni con leva.

In precedenza, abbiamo riportato che Circle ha lanciato la mainnet pubblica della sua blockchain Arc e ha creato una fornitura iniziale di 10 miliardi di token. USDC è utilizzato come valuta gas della rete.

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