MSCI potrebbe escludere Strategy e altre società crypto dai suoi indici

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Eugene Komchuk

14 ore fa

MSCI potrebbe escludere Strategy e altre società crypto dai suoi indici — MSCI potrebbe escludere le società crypto

Il provider di indici MSCI ha approvato nuove regole che potrebbero portare all'esclusione di Strategy, Metaplanet e Upexi dagli indici azionari globali. Anche diverse altre società con riserve in criptovalute rischiano una potenziale esclusione.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo un annuncio di MSCI, le modifiche riguarderanno le società che non svolgono attività operative sostanziali e detengono principalmente asset. Tali società non saranno più idonee all'inclusione negli MSCI Global Investable Market Indexes. La nuova metodologia era stata proposta per la prima volta ad agosto.

Quali società sono a rischio?

MSCI aveva già indicato Strategy (MSTR) tra le società che potrebbero essere rimosse dai suoi indici in base ai nuovi criteri. Nel frattempo, Sharplink (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) e DeFi Development Corp. (DFDV) sono state inserite in una watchlist per ulteriori valutazioni.

L'esclusione dagli indici potrebbe innescare vendite azionarie su larga scala, poiché i fondi d'investimento che replicano gli indici MSCI dovrebbero adeguare i propri portafogli. Ciò potrebbe esercitare ulteriore pressione sui prezzi delle azioni e ridurre la domanda da parte degli investitori passivi.

A settembre, Conner Brown, direttore esecutivo del Bitcoin Policy Institute, ha avvertito che una simile decisione eliminerebbe di fatto una società dai portafogli d'investimento predefiniti di decine di milioni di persone che non avevano mai scelto di vendere le sue azioni.

Come funzioneranno le nuove regole

MSCI prevede di valutare le società in base alla composizione dei loro asset operativi e a cinque indici finanziari. Se una società non supera almeno quattro dei cinque criteri, potrebbe essere ritenuta non idonea all'inclusione nell'indice.

Tuttavia, alle società già incluse negli indici si applicherà un meccanismo di transizione. Come regola generale, dovranno non superare il processo di screening per due periodi di rendicontazione annuale prima di essere rimosse.

MSCI prevede di pubblicare l'elenco definitivo delle società da escludere l'11 novembre, con modifiche effettive dal 30 novembre 2026.

Cosa significa per Strategy

Gli analisti di JPMorgan avevano precedentemente stimato che l'esclusione di Strategy dagli indici MSCI avrebbe potuto innescare vendite azionarie per circa 2,8B$. Tuttavia, tale stima si basava sulla precedente proposta di MSCI riguardante le società di digital asset, non sulla versione finale delle regole.

Ad agosto, Strategy si è opposta alle modifiche proposte, sostenendo tuttavia che il loro potenziale impatto non dovesse essere sovrastimato. Secondo la società, i fondi che replicano gli MSCI Global Investable Market Indexes detengono circa 13M di azioni Strategy, pari al 3,1% del totale delle azioni ordinarie in circolazione.

Strategy ha sottolineato che queste partecipazioni rappresentano meno di un giorno di volumi di scambio. Pertanto, la società ritiene che anche una potenziale esclusione dagli indici non causerebbe necessariamente forti turbolenze sul mercato.

In cosa Strategy differisce dalle altre società

Strategy, fondata da Michael Saylor, è diventata la maggiore società detentrice di Bitcoin. A differenza della maggior parte delle società quotate, che utilizzano le criptovalute come strumento d'investimento aggiuntivo, Strategy ha fatto dell'accumulo di Bitcoin il fulcro della propria strategia finanziaria.

La società raccoglie capitali emettendo azioni e strumenti di debito, utilizzando i proventi per acquistare Bitcoin. Strategy continua a sviluppare software aziendale, ma le sue riserve in criptovalute sono il principale motore dell'attrattiva del titolo e della sua performance in borsa.

Questo approccio è diventato un modello per altre società con riserve in criptovalute, tra cui Metaplanet e Upexi. Tuttavia, ha anche attirato l'attenzione dei provider di indici che cercano di distinguere le attività operative tradizionali dalle società le cui attività consistono principalmente nella detenzione di asset d'investimento.

Per ricordarlo, Strategy ha acquistato di recente altri 250 Bitcoin.

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