Esclusione di Strategy dagli indici MSCI: vendite azionarie potenziali per 2,8 miliardi di dollari

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Jose Antonio Gastelum

11.11.2026

Esclusione di Strategy dagli indici MSCI: vendite azionarie potenziali per 2,8 miliardi di dollari — Strategy rischia l'esclusione da MSCI e vendite per 2,8 miliardi di dollari

Strategy rischia vendite istituzionali di azioni per miliardi di dollari mentre MSCI si prepara ad annunciare se la società focalizzata su Bitcoin resterà nei suoi indici azionari. L'incertezza ha aumentato la pressione sulle azioni MSTR, sollevando dubbi sulla facilità con cui la società potrà continuare a finanziare i suoi acquisti di criptovalute.

Punti chiave

MSCI potrebbe escludere Strategy dai suoi indici in base ai criteri di idoneità rivisti.
JPMorgan ha stimato potenziali vendite per 2,8 miliardi di dollari, mentre MSTR ha perso il 16,6% in due settimane.
Strategy detiene 850.364 BTC e l'esclusione dagli indici non comporterebbe la vendita dei Bitcoin.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

MSCI dovrebbe pubblicare la revisione degli indici poco dopo le 23:00 CET di mercoledì, con le modifiche che entreranno in vigore dopo la chiusura dei mercati del 30 novembre. Secondo crypto.news, JPMorgan aveva precedentemente stimato che l'esclusione di Strategy dagli indici di riferimento MSCI potrebbe generare vendite per circa 2,8 miliardi di dollari, sebbene la stima si basasse su una versione precedente dei criteri di idoneità.

Le nuove regole MSCI mettono a rischio l'inclusione di Strategy negli indici

La possibile esclusione segue una modifica metodologica del 15 ottobre, volta a individuare le società le cui caratteristiche finanziarie sono più simili a quelle di fondi d'investimento che a imprese operative. MSCI valuta innanzitutto se una società detiene consistenti attività operative, quindi applica ulteriori test che riguardano spese, flussi di cassa, valutazioni degli asset e dipendenza dai finanziamenti esterni.

Le società che non superano almeno quattro dei cinque test supplementari potrebbero non essere più idonee. Per i componenti già presenti negli indici, la valutazione riguarda generalmente gli ultimi due esercizi, anche se possono essere presi in considerazione rendiconti finanziari più recenti.

Strategy ha riconosciuto il rischio nelle proprie informative e prevede che le sue azioni ordinarie vengano escluse in base ai criteri rivisti. Le ingenti partecipazioni in Bitcoin hanno attirato particolare attenzione sul suo modello di business, mentre altre società che detengono criptovalute in tesoreria, tra cui la giapponese Metaplanet, si trovano ad affrontare questioni analoghe.

Gli investitori istituzionali rischiano vendite forzate

Strategy ha riferito in precedenza che i fondi d'investimento che replicano gli indici MSCI detenevano circa 13 milioni di azioni MSTR, pari a circa il 3,1% delle azioni ordinarie in circolazione. Al prezzo di chiusura del 10 novembre di 121,07 $, queste partecipazioni valevano circa 1,57 miliardi di dollari.

La stima più elevata di JPMorgan prospetta una pressione di vendita potenzialmente più ampia, ma nessuna delle due cifre rappresenta deflussi futuri confermati. Le transazioni effettive dipenderanno dalla decisione finale sull'indice e dalle modalità con cui i fondi adegueranno i portafogli prima dell'entrata in vigore.

MSTR ha già perso circa il 16,6% rispetto al prezzo di chiusura del 28 ottobre, pari a 145,16 $. Alcuni osservatori di mercato ritengono che gli investitori abbiano già scontato in larga misura la possibile esclusione, limitando il rischio di una fase di vendite prolungata.

La strategia di acquisto di Bitcoin alla prova dei finanziamenti

Strategy ha continuato ad ampliare le proprie partecipazioni in criptovalute nonostante il calo del prezzo delle azioni. Il 9 novembre la società ha annunciato l'acquisto di altri 1,036 Bitcoin, portando il totale a 850.364 BTC all'8 novembre. Ha inoltre riacquistato circa 188,3 milioni di dollari di azioni privilegiate STRC, finanziando l'operazione con la vendita di azioni ordinarie.

L'esclusione da MSCI non costringerebbe Strategy a liquidare i Bitcoin. La preoccupazione principale è che una debolezza prolungata delle azioni MSTR possa rendere meno convenienti le future emissioni azionarie, riducendo la flessibilità della società nel finanziare ulteriori acquisti.

Come abbiamo riportato in precedenza, Strategy lancia un modello di credito Bitcoin per monitorare il rischio di capitale.

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