Le azioni di Strategy scendono dell'8% a causa del calo del Bitcoin e del cambiamento delle regole di emissione

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Artem Shendetskii

20.08.2025

Le azioni di Strategy scendono dell'8% a causa del calo del Bitcoin e del cambiamento delle regole di emissione — Saylor aggiorna la politica MSTR, consentendo la vendita di azioni al di sotto di 2,5 mNAV

Le azioni di Michael Saylor's Strategy (MSTR) sono scese al punto più basso in quasi quattro mesi, con un calo dell'8% questa settimana, mentre il Bitcoin è sceso dell'8,6% dal suo recente massimo storico di 124.128 dollari.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La decisione della società di modificare la propria guidance di emissione di azioni ha intensificato il sell-off. MSTR è ora scambiata a 336,57 dollari, l'ultima volta a metà aprile quando il BTC era intorno agli 84.000 dollari, riporta Cointelegraph.

Mentre i titoli azionari cripto-allineati seguono tipicamente la volatilità del Bitcoin, la tempistica del cambiamento di politica di Strategy ha sollevato ulteriori preoccupazioni per gli investitori. La mossa arriva proprio quando il sentimento del mercato è diventato cauto, con il BTC che è sceso bruscamente al di sotto del supporto psicologico chiave.

La flessibilità nell'emissione di azioni divide l'opinione degli investitori

Michael Saylor ha annunciato che Strategy ha rivisto la propria guidance At-The-Market (ATM), consentendo all'azienda di emettere azioni anche quando le negoziazioni sono inferiori a 2,5x del valore patrimoniale netto (mNAV). In precedenza, la società aveva limitato tali azioni alla copertura del debito o dei dividendi. La guida aggiornata dà ora a Strategy una più ampia discrezionalità nell'emettere azioni a un mNAV di 1,55, il livello attuale, per raccogliere capitali.

Alcuni investitori hanno accolto con favore la mossa come un modo per accumulare più BTC, mentre altri l'hanno criticata come una violazione di impegni precedenti. Un ex azionista l'ha definita un tradimento della fiducia, citando le precedenti rassicurazioni di Saylor durante le telefonate sugli utili.

Le società di tesoreria Bitcoin sentono la pressione

Lo scivolone delle azioni di Strategy rispecchia la più ampia debolezza delle società pubbliche esposte alle criptovalute. Nell'ultimo mese, le azioni di Coinbase (COIN) sono scese di quasi il 27%, Marathon Digital (MARA) è scesa del 19,4% e Riot Platforms (RIOT) del 14,7%. Gli analisti sottolineano il calo di entusiasmo per gli ETF Bitcoin, l'aumento dei deflussi di ETH e l'incertezza macroeconomica generale come fattori determinanti.

Ciononostante, Strategy rimane la più grande azienda detentrice di Bitcoin, con 629.376 BTC per un valore di circa 71,34 miliardi di dollari. La strategia di Saylor si basa ancora sull'accumulo di BTC a lungo termine, ma il recente cambiamento di politica ha ricordato agli investitori che la diluizione rimane un rischio, anche in un contesto di Bitcoin rialzista.

Recentemente abbiamo scritto che Strategy Incorporated ha pubblicato la relazione sugli utili per i tre mesi conclusi il 30 maggio.

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