Eric Balchunas definisce gli ETF "gettoni con benefici", scatenando il dibattito

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Yaroslav Dmytrenko

24.09.2025

Eric Balchunas definisce gli ETF "gettoni con benefici", scatenando il dibattito — L'analista di Bloomberg accende il dibattito sugli ETF rispetto ai token criptovalutari

La comunità delle criptovalute sta discutendo attivamente la teoria "ETF over tokens", introdotta da Eric Balchunas, Senior ETF Analyst di Bloomberg.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Sullo sfondo di un secondo giorno consecutivo di deflussi dagli ETF di criptovalute, gli analisti e gli esperti hanno avviato un vivace dibattito su X sui pro e i contro dei token di criptovalute rispetto agli ETF.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Balchunas ha definito gli ETF "token con benefici", notando che offrono tutto ciò che i token fanno: accesso immediato, costi minimi, flessibilità e rendimento (si possono anche prestare facilmente). Ma gli ETF offrono anche ulteriori vantaggi che mancano ai token: protezione normativa, anonimato e ampia accessibilità.

"Un altro mese, un altro record per gli ETF ('token con benefici')... il loro numero si avvicina probabilmente a 1.000 o quattro lanci al giorno. È vertiginoso", ha scritto Balchunas, riferendosi ai 74 ETF lanciati in un solo mese - il 55% in più rispetto all'anno precedente.

James Meidinger, responsabile dello sviluppo commerciale della stablecoin USDM, ha risposto sottolineando che Cardano ha già molti "token con benefici" (NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM e Danogo Finance). Ha anche ricordato ai seguaci l'imminente stagione delle altcoin.

Altri commentatori hanno sottolineato la differenza filosofica tra ETF e token.

"Un token è un codice senza restrizioni; un ETF è una conformità di custodia. Uno è la matematica come legge, l'altro è la legge che avvolge la matematica. La domanda è semplice: volete asset vincolati dalla fisica o dalle autorità di regolamentazione?", ha scritto l'autore Shanaka Anslem Perera.

Piena libertà o rifugio normativo?

Balchunas ha risposto che "in molti casi, gli ETF possono essere negoziati 24 ore su 24... molte borse si stanno muovendo verso orari di negoziazione più lunghi", pur ricordando che il 99% degli investitori non ha bisogno di un accesso continuo.

I sostenitori dei token hanno anche continuato a difendere la decentralizzazione del Bitcoin e hanno messo in dubbio l'effettiva protezione fornita dai regolatori, notando che non possono prevenire le crisi economiche.

Il dibattito su ETF e token ha coinciso con i continui deflussi di ETF. Martedì i fondi hanno perso più di 400 milioni di dollari, seguiti da altri 140 milioni di dollari dagli ETF Bitcoin e da 91 milioni di dollari dagli ETF Ethereum mercoledì. Gli ETF di Fidelity hanno registrato i maggiori ritiri: 676 BTC e 15.222 ETH. Nonostante ciò, Balchunas rimane ottimista sulle prospettive del mercato degli ETF nei prossimi mesi.

Come abbiamo scritto, Eric Balchunas sostiene i fondi indicizzati per gli investitori medi

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