EUR/USD supera 1,1580 mentre si attenuano le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed

Traders Union
Tutte le notizie
Valute
EUR/USD supera 1,1580 mentre si attenuano le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed

Tutte le notizie

Primo piano

Scelte della redazione

Azioni

Criptovalute

Economia

Valute

Materie prime

Imprese e patrimoni

Voci di mercato

Anton Kharitonov

17.08.2026

EUR/USD supera 1,1580 mentre si attenuano le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed — EUR/USD

Lunedì 17 agosto, EUR/USD continua a recuperare ed è salito intorno a 1,1614, ai massimi da due mesi, mentre il Dollar Index statunitense (DXY) è sceso ai minimi da 10 settimane, vicino a 99,3. Il principale fattore trainante è stata la forte riduzione delle aspettative di un ulteriore inasprimento da parte della Federal Reserve.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I dati statunitensi indeboliscono il quadro per un ulteriore inasprimento della Fed

Il rapporto sull’occupazione di luglio ha evidenziato un calo di 23.000 unità degli occupati non agricoli, mentre i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso complessivamente di 103.000 unità. Anche le statistiche successive si sono rivelate sfavorevoli per il dollaro: le vendite al dettaglio sono diminuite dello 0,6% m/m a luglio, l’IPC è aumentato solo dello 0,1% m/m, mentre l’inflazione annua è rallentata al 3,4% dal 3,5%, con il dato core al 2,5%.

L’IPP non ha registrato alcuna variazione nel corso del mese. Di conseguenza, il mercato stima ora intorno al 31% la probabilità di un rialzo dei tassi della Fed a settembre, rispetto a oltre il 50% immediatamente prima della pubblicazione dell’IPC, mentre entro la fine dell’anno sono scontati solo circa 21 pb di inasprimento. Allo stesso tempo, dopo la riunione del 29 luglio, il tasso della Fed resta al 3,50-3,75%, sebbene in quell’occasione tre membri del FOMC abbiano votato a favore di un aumento di 25 pb.

Prospettive della BCE e inflazione dell’Eurozona sostengono l’euro

Per l’euro, la situazione appare leggermente più favorevole. L’economia dell’Eurozona è cresciuta dello 0,4% t/t e dell’1,0% a/a nel secondo trimestre, mentre l’inflazione, secondo la stima preliminare di Eurostat, è accelerata al 2,9% a/a a luglio dal 2,8%, con i prezzi dell’energia in aumento del 10%. Questi dati lasciano alla BCE meno margine per una politica accomodante. Nella riunione del 23 luglio, l’istituto ha mantenuto invariato il tasso sui depositi al 2,25%, sottolineando però i rischi di effetti inflazionistici di secondo livello derivanti dallo shock energetico.

Secondo l’ultimo sondaggio Reuters, 57 economisti su 69 prevedono che il tasso sui depositi venga aumentato di 25 pb, al 2,50%, già a settembre. La Germania, nel frattempo, resta l’anello debole: il PIL è cresciuto solo dello 0,2% t/t nel secondo trimestre, gli investimenti sono diminuiti e la domanda interna rimane debole. Allo stesso tempo, l’inflazione nel Paese è accelerata al 2,8% a luglio, principalmente a causa dell’energia.

Un ulteriore rischio proviene dalla grave siccità e dai bassi livelli dell’acqua del Reno, che potrebbero nuovamente aumentare i costi di trasporto e produzione per l’industria tedesca. Il mercato sta quindi osservando una divergenza sempre più marcata: la probabilità di un altro rialzo dei tassi della BCE è in aumento, mentre le aspettative di una mossa analoga da parte della Fed stanno diminuendo, sostenendo strutturalmente EUR/USD.

Le tensioni in Medio Oriente restano il principale rischio al ribasso per EUR/USD

Il principale fattore in grado di limitare l’avanzata dell’euro resta il Medio Oriente. I negoziati tra Stati Uniti e Iran si sono arenati, mentre il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz è diminuito sensibilmente in seguito agli attacchi contro le petroliere. Oggi il Brent è stato scambiato intorno a 89 dollari al barile, dopo aver guadagnato oltre il 5% nella settimana precedente.

Finora non si è verificata una significativa riduzione fisica dell’offerta di petrolio e il mercato considera la situazione principalmente come un premio geopolitico. Tuttavia, una nuova escalation o danni alle infrastrutture petrolifere potrebbero riportare rapidamente il Brent sopra i livelli attuali. Per EUR/USD, ciò rappresenta un duplice rischio negativo: un forte aumento dei prezzi del petrolio peggiorerebbe le ragioni di scambio dell’Eurozona, importatrice di energia, rafforzando contemporaneamente la domanda di dollari come asset rifugio. Inoltre, un’energia più costosa potrebbe nuovamente aumentare le aspettative d’inflazione negli Stati Uniti e riportare sul mercato le scommesse su un inasprimento della Fed.

Pertanto, nonostante la rottura della resistenza intorno a 1,1580, l’attuale rialzo di EUR/USD può ancora essere sfruttato per vendite moderate, con un possibile calo verso 1,1560-1,1540. Tuttavia, come ho osservato in EUR/USD resta vicino a 1,1550 mentre si attenuano le aspettative sulla Fed, la capacità di mantenersi sopra 1,1580-1,1560 indicherebbe un potenziale di ulteriore crescita verso 1,1660-1,1700.

Questo materiale può contenere opinioni di terze parti, nessuno dei dati e delle informazioni su questa pagina web costituisce consulenza sugli investimenti secondo il nostro Disclaimer. Sebbene aderiamo a una rigorosa Integrità Editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner.

Ti è piaciuto l'articolo?