EUR/USD estende il calo mentre l’inflazione statunitense diventa il prossimo test chiave

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EUR/USD sotto pressione prima del CPI statunitense

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Anton Kharitonov

11.09.2026

EUR/USD estende il calo mentre l’inflazione statunitense diventa il prossimo test chiave — EUR/USD sotto pressione prima del CPI statunitense

EUR/USD viene scambiato intorno a 1,1592 l’11 settembre e continua a scendere dopo la decisione della BCE di ieri. L’autorità di regolamentazione ha portato il tasso sui depositi al 2,50%, mentre Lagarde ha descritto l’aumento come un passo sostanzialmente ovvio sullo sfondo delle persistenti pressioni inflazionistiche.

EUR/USD previsione del prezzo

24H -0.06%

1,114

48H -0.1%

1,1136

7D -0.16%

1,1129

1M -0.49%

1,1092

3M 0.13%

1,1162

6M -1.29%

1,1003

12M -4.27%

1,0671

Dettagliato

Prezzo attuale: 1,1147 $ 0.000670 0.06%

Dati in tempo reale 18:15

Intervallo giornaliero 1.1132

1.1200

Intervallo settimanale 1.1132

1.1273

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Allo stesso tempo, il segnale principale non è stato l’aumento in sé, bensì l’assenza di un impegno a proseguire il processo di inasprimento: la BCE ha nuovamente sottolineato il proprio approccio dipendente dai dati e l’elevata incertezza, indicando inoltre rischi al rialzo per l’inflazione e rischi al ribasso per la crescita. Il mercato ha quindi iniziato a prezzare una probabilità di circa il 50% di un ulteriore rialzo già a ottobre e di circa l’89% entro dicembre, ma l’euro non è comunque riuscito a ricevere un sostegno duraturo perché la mossa era già stata completamente scontata in precedenza.

Il PPI mantiene sotto pressione le aspettative sui tassi

Negli Stati Uniti, la pressione sulla coppia è stata ulteriormente intensificata dai dati PPI di ieri. Ad agosto i prezzi alla produzione sono aumentati dello 0,4% m/m e del 5,4% a/a, mentre la componente energetica è cresciuta del 4,2%, rafforzando i timori di un’inflazione più persistente. Dopo la pubblicazione dei dati, il rendimento dei Treasury decennali è salito sopra il 4,9%, mentre la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed nella riunione del 15–16 settembre è aumentata a circa il 70%.

Oggi l’attenzione è interamente concentrata sul CPI, che sarà pubblicato alle 8:30 ET. Il consenso prevede un’inflazione headline intorno al 3,4% a/a e un’inflazione core al 2,4%. Se l’inflazione core dovesse risultare superiore alle attese, il dollaro potrebbe ricevere un ulteriore impulso; al contrario, un dato più debole potrebbe spingere rapidamente EUR/USD nuovamente sopra 1,1600–1,1620.

Il differenziale dei rendimenti continua a favorire il dollaro

Un cambiamento importante rispetto all’inizio della settimana è che il contesto relativo dei tassi ora opera più fortemente contro l’euro di quanto la posizione hawkish della BCE lo sostenga. I rendimenti europei sono aumentati dopo la decisione, ma la curva statunitense rimane ancora più sensibile al petrolio e all’inflazione.

Finché il Brent resterà sopra i 100 $, il mercato FX continuerà a prezzare il rischio di un periodo prolungato di tassi elevati negli Stati Uniti, limitando i tentativi di recupero di EUR/USD. Allo stesso tempo, previsioni sulla crescita della BCE più forti del previsto stanno aiutando l’euro a evitare un calo più profondo.

1,1570–1,1550 diventa la prossima area di ribasso

La perdita del supporto intorno a 1,1620 e la rottura sotto 1,1600, come avevo avvertito in EUR/USD guadagna slancio mentre le indicazioni della BCE passano in primo piano, aumentano il rischio di un calo verso 1,1570–1,1550, ma se l’inflazione al consumo statunitense dovesse rallentare, non si può escludere un ritorno di EUR/USD sopra 1,1620, sebbene sia improbabile un rally di ampia portata.

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