Troppi soldi: cosa significano le critiche di Trump per Exxon e Chevron

​La guerra in Iran ha trasformato le compagnie petrolifere nei maggiori vincitori del mercato. Ma i profitti record hanno attirato rapidamente l'attenzione della Casa Bianca. Exxon e Chevron stanno ora cercando di capire quanto possano essere pericolose le minacce del presidente degli Stati Uniti.

Trump presenta il conto

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha chiesto a ExxonMobil e Chevron di abbassare i prezzi del carburante. Ha affermato che le compagnie petrolifere stanno realizzando profitti eccessivi grazie alla carenza causata dalla guerra in Iran, come riportato da CNBC.

“Chevron, troppi soldi. ExxonMobil, troppi soldi”, ha detto Trump ai giornalisti alla Casa Bianca. Ha aggiunto che le società dovrebbero restituire parte dei loro guadagni agli americani tagliando i prezzi della benzina al dettaglio.

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Trump ha anche preso di mira il CEO di Chevron, Mike Wirth. Il presidente si è detto scontento del fatto che Wirth abbia discusso del successo dell'azienda senza menzionare il sostegno dell'amministrazione statunitense. Trump ha sottolineato che la Casa Bianca ha aiutato Chevron a tornare in Venezuela dopo che le autorità locali avevano precedentemente espulso la società.

La pressione si è intensificata dopo che i giganti del petrolio hanno pubblicato i risultati trimestrali. Chevron ha guadagnato 12 miliardi di dollari in tre mesi, quasi cinque volte di più rispetto all'anno precedente. L'utile di ExxonMobil è salito da 7,1 a 14,5 miliardi di dollari.

Allo stesso tempo, i costi per gli automobilisti sono aumentati drasticamente. Dall'inizio della guerra, il greggio WTI ha guadagnato circa il 20%, mentre il prezzo medio della benzina è passato da 2,98 a 4,10 dollari al gallone. Le azioni Chevron sono scese di quasi il 2% dopo le critiche di Trump, mentre anche il titolo ExxonMobil ha registrato un lieve calo.

La carenza porta miliardi

ExxonMobil e Chevron hanno beneficiato del forte aumento dei prezzi del petrolio. Da aprile a giugno, il greggio WTI ha registrato una media di 92,45 dollari al barile, il 27% in più rispetto al primo trimestre.

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Le aziende hanno guadagnato ancora di più dalla raffinazione. Chevron ha generato 4,9 miliardi di dollari da questo business, rispetto ai 737 milioni di un anno prima. L'utile di raffinazione di ExxonMobil ha raggiunto i 5,5 miliardi di dollari dopo che il segmento aveva registrato una perdita di 1,3 miliardi di dollari nel primo trimestre.

La ragione principale è stata la carenza di benzina, diesel e carburante per aerei. La guerra ha limitato le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz, mentre gli attacchi alle infrastrutture in Iran, in altre parti del Medio Oriente e in Russia hanno ridotto la capacità disponibile. La produzione globale delle raffinerie è scesa di circa 5 milioni di barili al giorno nel secondo trimestre.

Le raffinerie statunitensi si sono trovate in una posizione favorevole. A fine luglio operavano a una media del 97% della capacità, rispetto a un livello tipico di circa il 90%. Con la contrazione dell'offerta di carburante, le compagnie petrolifere hanno guadagnato di più dalla raffinazione di ogni barile.

Entrambe le società hanno anche aumentato la produzione. Chevron ha portato la produzione a 4 milioni di barili al giorno, in crescita del 20% rispetto all'anno precedente. ExxonMobil ha prodotto circa 4,5 milioni di barili al giorno, mentre la sua produzione nel Bacino Permiano ha raggiunto un livello record.

Pressione senza leva finanziaria

La richiesta di Trump di prezzi più bassi suona dura, ma ExxonMobil e Chevron non possono stabilire direttamente i prezzi della benzina alle stazioni di servizio. Questi dipendono dai prezzi del greggio, dai costi di raffinazione e trasporto, dalle tasse, dalle scorte di carburante e dai margini applicati dai proprietari delle stazioni.

La Casa Bianca potrebbe cercare di aumentare l'offerta di petrolio rilasciando più barili dalla Riserva Strategica di Petrolio. Tuttavia, le sue scorte sono già scese al livello più basso dal febbraio 1983. Le autorità hanno immesso sul mercato quasi 3 milioni di barili solo nell'ultima settimana.

La carenza di capacità di raffinazione è un altro problema. Le raffinerie statunitensi operano già vicino ai loro limiti, mentre nuovi impianti non possono essere costruiti rapidamente e le strutture danneggiate in Medio Oriente non possono essere ripristinate dall'oggi al domani. Anche un greggio più economico non garantirebbe un calo altrettanto rapido dei prezzi della benzina.

Finora, Trump è riuscito a influenzare il mercato promettendo che la guerra finirà presto. I prezzi del petrolio sono scesi di circa il 5% in un solo giorno dopo le notizie di possibili colloqui con l'Iran. Ma gli operatori di mercato rispondono meno alle dichiarazioni del presidente e prestano maggiore attenzione alle spedizioni effettive attraverso lo Stretto di Hormuz.

Un forte margine di sicurezza

Le critiche di Trump non hanno finora cambiato i piani di ExxonMobil e Chevron. Le società continuano ad aumentare la produzione, a far funzionare le raffinerie quasi a pieno regime e a beneficiare degli alti prezzi del petrolio e del carburante.

Secondo Reuters, Chevron ha persino deciso di assegnare alla maggior parte dei dipendenti un bonus speciale pari alla metà di uno stipendio base mensile. Il management ha attribuito il pagamento ai risultati record, ai costi inferiori e ai benefici più rapidi del previsto derivanti dall'acquisizione di Hess.

Anche i forti guadagni della raffinazione potrebbero continuare. Le raffinerie danneggiate in Medio Oriente e in Russia non possono essere ripristinate in poche settimane, mentre le scorte globali di petrolio e carburante continuano a diminuire. L'Energy Information Administration degli Stati Uniti stima che siano calate a un ritmo di 5,1 milioni di barili al giorno nel secondo trimestre.

La minaccia più grande è la pace

Le critiche di Trump non sembrano ancora rappresentare una seria minaccia per ExxonMobil e Chevron. Il presidente può fare pressione pubblica sulle società, ma non può costringerle rapidamente ad abbassare i prezzi finché il petrolio e il carburante scarseggiano.

Il vero rischio per i giganti del petrolio non è la Casa Bianca, ma la fine della guerra. Se le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz si riprenderanno, le raffinerie torneranno alle normali operazioni e la carenza di carburante scomparirà, i profitti eccezionali inizieranno a ridursi. Fino ad allora, ExxonMobil e Chevron continueranno probabilmente a guadagnare più di quanto il presidente degli Stati Uniti vorrebbe.