Una seconda opportunità per Moderna: come un vaccino contro il cancro ha fatto schizzare le azioni

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Oleg Tkachenko

20.08.2026

Una seconda opportunità per Moderna: come un vaccino contro il cancro ha fatto schizzare le azioni — Come Moderna è tornata sotto i riflettori

Le azioni Moderna sono balzate dopo il successo del suo vaccino contro il cancro. In un solo giorno, la capitalizzazione di mercato della società è aumentata di circa 30 miliardi di dollari. Gli investitori, tuttavia, hanno interpretato la notizia come potenzialmente in grado di portare a una svolta molto più ampia.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il giorno in cui tutto è cambiato

Molte persone hanno sentito parlare per la prima volta di Moderna durante la pandemia di coronavirus. La società ha sviluppato uno dei primi trattamenti contro il COVID-19 e, nel giro di pochi anni, si è trasformata da azienda biotech relativamente piccola in uno dei produttori di vaccini più noti al mondo. Ma dopo la fine della pandemia, la domanda di prodotti contro il COVID-19 ha iniziato a diminuire, trascinando al ribasso anche i ricavi di Moderna e l’interesse degli investitori.

Tutto è cambiato mercoledì. Le azioni Moderna sono balzate del 177% dopo che la società ha pubblicato i risultati di uno studio avanzato sul suo vaccino personalizzato contro il cancro. In una sola sessione di trading, la capitalizzazione di mercato di Moderna è aumentata di circa 30 miliardi di dollari. Ora il titolo viene scambiato intorno ai 174 dollari, rispetto ai circa 65 dollari precedenti al rally.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Il movimento è stato accompagnato da un forte aumento dell’attività degli investitori. I volumi di scambio delle azioni Moderna hanno superato di oltre 15 volte la media a 50 giorni. Allo stesso tempo, le azioni Merck, la cui società sta sviluppando la terapia insieme a Moderna, hanno guadagnato oltre il 10%. Il rally si è esteso anche ad altri sviluppatori di farmaci a base di mRNA, con le azioni BioNTech in rialzo di circa il 20%.

Il rialzo è stato particolarmente doloroso per i trader che scommettevano contro Moderna. Secondo S3 Partners, le loro perdite hanno raggiunto circa 5,5 miliardi di dollari in un solo giorno. Prima della pubblicazione dei risultati dello studio, circa il 13,5%–14% delle azioni Moderna liberamente negoziabili era venduto allo scoperto; il forte aumento del prezzo del titolo ha quindi costretto alcuni trader a chiudere le proprie posizioni, dando ulteriore slancio al rally.

Cosa hanno visto gli investitori nei risultati

Il rally è stato innescato dai risultati di uno studio di Fase 3 su un vaccino personalizzato a base di mRNA. Lo studio ha coinvolto oltre 1100 pazienti affetti da melanoma ad alto rischio dopo la rimozione chirurgica dei tumori. Il vaccino, utilizzato in combinazione con Keytruda, ha contribuito a ritardare la recidiva della malattia e ha ridotto il rischio di diffusione.

Il trattamento viene sviluppato individualmente per ogni paziente. I medici analizzano le mutazioni presenti in uno specifico tumore e le utilizzano per produrre una terapia a base di mRNA progettata per insegnare al sistema immunitario a riconoscere e attaccare le cellule tumorali. In un precedente studio di Fase 2, la combinazione ha ridotto di circa il 50% il rischio di recidiva del melanoma e del 59% il rischio di diffusione della malattia.

Per questo gli investitori hanno considerato i risultati qualcosa di più del successo di un singolo farmaco contro un solo tipo di cancro. Moderna e Merck stanno già testando l’approccio nei tumori del polmone, del rene e della vescica, oltre che in studi di fase iniziale sui tumori del pancreas e dello stomaco.

Puntare su un’attività post-COVID

Allo stesso tempo, Moderna sta ampliando il proprio portafoglio di prodotti a base di mRNA. Ad agosto ha aggiunto un vaccino antinfluenzale stagionale e ha inoltre avviato i primi studi sull’uomo di un vaccino sperimentale contro il virus Ebola.

L’oncologia potrebbe diventare un’attività molto più grande. Moderna sta già sviluppando la terapia per diversi tipi di cancro e, dopo i risultati sul melanoma, gli analisti di Leerink hanno portato a 1,4 miliardi di dollari la previsione delle vendite del trattamento nel 2032. In precedenza, Barclays aveva stimato vendite potenziali di circa 3 miliardi di dollari entro il 2035.

La società sta inoltre riducendo i costi. Nel secondo trimestre, le spese di ricerca e sviluppo sono diminuite del 7% su base annua, a 651 milioni di dollari, mentre la previsione per l’intero 2026 è stata ridotta da circa 3 miliardi a circa 2,9 miliardi di dollari. I ricavi trimestrali si sono attestati a 145 milioni di dollari, rispetto alle aspettative degli analisti di 103 milioni di dollari.

Quali sono le prospettive per la società?

In un solo giorno, Moderna ha aggiunto circa 30 miliardi di dollari alla propria capitalizzazione di mercato, molto più di quanto si possa spiegare con la sola opportunità legata al melanoma. Gli investitori stanno già scontando uno scenario più ampio: il successo della piattaforma mRNA personalizzata in altri tipi di cancro e l’emergere di una nuova e importante fonte di ricavi per la società.

Ora Moderna deve giustificare queste aspettative. La società deve ancora presentare i risultati completi della Fase 3, affrontare il processo di approvazione normativa e dimostrare che l’approccio funziona anche in altri tumori. Dopo che il titolo è quasi triplicato, il mercato sarà probabilmente particolarmente sensibile a eventuali ritardi, dati deboli o battute d’arresto negli studi futuri.

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