Christine Lagarde ostacola Binance: perché la richiesta di licenza UE è naufragata

​Binance aveva trascorso mesi a prepararsi per entrare nel mercato europeo delle criptovalute regolamentato. Poi, nel giro di pochi giorni, il processo è andato in frantumi. In seguito, sono emerse indiscrezioni secondo cui la presidente della BCE Christine Lagarde potrebbe essere stata all’origine dell’inaspettato cambio di rotta.

L’intervento di Lagarde secondo le indiscrezioni

Secondo le indiscrezioni, Lagarde si sarebbe opposta alla concessione a Binance di una licenza MiCA in Grecia e avrebbe espresso le proprie preoccupazioni al primo ministro greco Kyriakos Mitsotakis. Tuttavia, la BCE non ha alcun ruolo formale nel rilascio delle licenze agli exchange di criptovalute.

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Le indiscrezioni rafforzano le affermazioni emerse per la prima volta quando la richiesta di Binance si è arenata a giugno. All’epoca, vi erano indicazioni che l’exchange fosse vicino all’approvazione, prima che emergesse un’opposizione in un’altra area del sistema normativo europeo. Le autorità greche contestano parte di questa ricostruzione. La Hellenic Capital Market Commission afferma di aver valutato Binance in modo indipendente sulla base delle norme europee e greche, mentre il governo greco sostiene di non aver avuto alcun ruolo nella valutazione dell’autorità di vigilanza.

Con MiCA in vista

Ma perché Binance ha scelto la Grecia per ottenere l’autorizzazione ai sensi di MiCA? Una licenza rilasciata da un’autorità nazionale consente a una società di offrire servizi in tutta l’UE, rendendo il successo della richiesta greca fondamentale per i piani dell’exchange sul mercato europeo.

A giugno, Binance riteneva che il processo fosse già in fase avanzata. La società ha dichiarato di aver capito che la HCMC aveva completato la propria revisione e considerava la richiesta conforme ai requisiti MiCA. Reuters ha poi riferito il 16 giugno che la richiesta sarebbe stata respinta, citando persone a conoscenza del processo.

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Binance ha ribadito di non aver ricevuto alcuna indicazione formale di un rifiuto e di aver collaborato con le autorità di vigilanza per oltre un anno. Otto giorni dopo, l’exchange ha ritirato la richiesta prima dell’emissione di una decisione definitiva e ha dichiarato che avrebbe cercato l’autorizzazione in un altro Paese dell’UE.

Il passato di Binance l’ha seguita fino in Grecia

La richiesta di licenza è arrivata sullo sfondo dei precedenti fallimenti normativi di Binance. Nel 2023, l’exchange si è dichiarato colpevole negli Stati Uniti per violazioni relative ai requisiti antiriciclaggio, alla trasmissione di denaro senza licenza e alle sanzioni, accettando di pagare oltre 4,3 miliardi di dollari. Il fondatore Changpeng Zhao si è dichiarato separatamente colpevole di non aver mantenuto un efficace programma antiriciclaggio e in seguito ha scontato quattro mesi di carcere.

Binance afferma che da allora la propria struttura di compliance è cambiata radicalmente. Secondo la società, oggi oltre 1,500 persone lavorano in ruoli legati alla compliance, dopo significativi investimenti nei controlli e nella governance. Le autorità di vigilanza europee hanno continuato a esaminare il suo operato mentre il processo di licenza in Grecia avanzava.

Perché le stablecoin sono importanti per Lagarde

Nel frattempo, Lagarde aveva sollevato pubblicamente un’altra preoccupazione riguardo alla finanza digitale in Europa. A maggio, poco prima che la richiesta greca di Binance naufragasse, aveva osservato che il mercato delle stablecoin era cresciuto da meno di 10 miliardi di dollari sei anni prima a oltre 300 miliardi di dollari. Il mercato resta denominato prevalentemente in dollari statunitensi, con Tether e Circle che rappresentano la maggior parte del settore.

Per la BCE, un uso più ampio dei token garantiti dal dollaro potrebbe accentuare la dipendenza dell’Europa dalla valuta statunitense, man mano che una quota maggiore dell’attività finanziaria si sposta sui mercati digitali.

"L’argomentazione che sta prendendo piede è che, per restare rilevante, l’Europa debba reagire promuovendo proprie stablecoin denominate in euro. Altrimenti, si troverà ad affrontare un futuro di dollarizzazione digitale e una perdita di sovranità monetaria", ha dichiarato Lagarde.

Lagarde non ha sostenuto che l’Europa debba semplicemente creare stablecoin concorrenti. Ha invece sottolineato l’importanza di un’infrastruttura digitale europea ancorata alla moneta della banca centrale, compreso l’euro digitale. La portata di Binance e l’importanza delle stablecoin nel trading di criptovalute hanno inserito direttamente l’exchange in questo dibattito più ampio.

Zhao ha indicato "altre forze"

Dopo che Binance ha ritirato la richiesta, Zhao ha suggerito che il processo formale di licenza non raccontasse tutta la storia.  "C’erano due Paesi dell’UE che volevano la richiesta di Binance", ha dichiarato Zhao in un’intervista a giugno. "Ma purtroppo c’erano altre forze che vi si opponevano".

Interpellato nello specifico sulle indiscrezioni secondo cui Lagarde sarebbe intervenuta, Zhao ha dichiarato di aver visto le affermazioni online, ma di non avere documenti che le confermassero. Non ha voluto identificare le "altre forze" che, a suo avviso, si erano opposte a Binance.

Chi decide in ultima istanza ai sensi di MiCA?

MiCA lascia alle autorità nazionali la responsabilità del rilascio delle licenze, anche se l’approvazione in un Paese può consentire a una società crypto di operare in tutta l’UE. Questo rende la richiesta greca di Binance un banco di prova insolito per capire dove finisca l’autorità nazionale e dove inizi l’influenza europea più ampia.

Binance afferma di voler perseguire l’autorizzazione in un altro Paese dell’UE. Il presunto coinvolgimento di Lagarde, tuttavia, lascia aperta una domanda che accompagnerà il prossimo tentativo: quanto può rimanere indipendente una decisione nazionale sul rilascio di una licenza quando un’unica approvazione può aprire l’accesso all’intero mercato europeo?