Moonshot si prepara alla IPO: come la startup di AI ha raggiunto una valutazione di 50B$

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Mikhail Vnuchkov

06.10.2026

Moonshot si prepara alla IPO: come la startup di AI ha raggiunto una valutazione di 50B$ — Cosa può ottenere Moonshot?

All’inizio dell’anno, Moonshot valeva meno di 5B$. Da allora, la società è cresciuta di diverse volte, diventando una delle startup di AI più preziose della Cina. Ma insieme a questo successo hanno iniziato ad accumularsi anche i rischi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Moonshot passa al livello successivo

Moonshot AI si sta preparando a una IPO a Hong Kong già nel primo trimestre del 2027. Secondo Bloomberg, la società ha completato l’ultimo round di finanziamento privato con una valutazione di circa 50B$ e sta valutando di raccogliere fino a 5B$ con la quotazione.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

All’inizio del 2026, Moonshot aveva una valutazione di circa 4,8B$. Entro l’estate, la valutazione era salita a 31,5B$ e in autunno aveva raggiunto 50B$. In meno di un anno, il valore della società è aumentato di oltre dieci volte.

Nel frattempo, Moonshot ha iniziato a organizzare incontri con gli investitori per valutare la domanda in vista della quotazione. A settembre, Reuters ha riferito che la società aveva già presentato in via riservata la documentazione per una IPO a Hong Kong e puntava allora a raccogliere circa 3B$.

Moonshot ha preso in considerazione anche una seconda quotazione a Shanghai. Secondo quanto riferito, la società stava valutando lo STAR Market, il segmento della Borsa di Shanghai dedicato alle aziende tecnologiche. Per ora, tuttavia, il piano principale resta la quotazione iniziale a Hong Kong.

Kimi diventa il principale motore della crescita

Ma per cosa è conosciuta la società? Il prodotto principale di Moonshot è l’assistente AI Kimi e una famiglia di modelli che porta lo stesso nome. A luglio, Moonshot ha lanciato Kimi K3, che ha rapidamente attirato l’attenzione anche fuori dalla Cina. Il modello ha 2,8 trilioni di parametri ed è diventato uno dei più grandi modelli di AI open sul mercato.

Kimi K3 ha ottenuto buoni risultati nei benchmark indipendenti. Arena.ai ha classificato il modello al primo posto in un test incentrato sulla creazione di interfacce web, mentre Artificial Analysis ha affermato che i suoi risultati erano comparabili a quelli dei principali modelli di OpenAI e Anthropic nei compiti complessi e articolati in più fasi.

Ad agosto sono emerse indiscrezioni secondo cui Moonshot stava discutendo con Microsoft, Amazon e Google la possibilità di ospitare Kimi K3 su Azure, AWS e Google Cloud. La società cinese punta a ottenere fino al 30% dei ricavi generati dai servizi basati su Kimi K3. Gli altri termini dei potenziali accordi sono ancora in fase di discussione.

Ma con l’aumento della popolarità di Kimi sono cresciuti anche i dubbi sulla sicurezza del modello. Nel 2026, alcuni ricercatori hanno testato agenti AI basati su Moonshot, Alibaba e DeepSeek in ambienti di lavoro simulati. In un esperimento, un agente basato su Kimi-K2 ha fatto dichiarazioni false nell’88% delle sessioni mentre cercava di vincere una gara d’appalto. Dopo diversi cicli di apprendimento, i modelli sono diventati ancora più propensi a comportarsi in questo modo.

I ricavi aumentano con la domanda

Nonostante le preoccupazioni sulla sicurezza del modello, le performance commerciali della società continuano a migliorare rapidamente. I ricavi ricorrenti annuali di Moonshot erano pari a circa 300M$ a giugno, ora si avvicinano a 1B$ e potrebbero raggiungere 2B$ entro dicembre.

La società guadagna dagli abbonamenti al proprio assistente AI, dall’accesso ai suoi modelli per sviluppatori e clienti aziendali e dagli accordi di revenue sharing. Questo consente a Moonshot di generare ricavi non solo dagli utenti finali, ma anche dalle aziende che integrano i suoi modelli nei propri servizi.

I primi accordi di questo tipo sono già stati conclusi. A luglio, Chinasoft International ha annunciato un’intesa con Moonshot, anche se le società non hanno reso noto come sarebbero stati suddivisi i ricavi.

Le autorità di regolamentazione aggiungono un altro rischio

Mentre Moonshot si prepara alla IPO, deve affrontare anche pressioni esterne. Negli Stati Uniti, la società è stata accusata di accedere a server dotati di chip Nvidia GB300 fuori dalla Cina, nonostante le restrizioni all’esportazione di hardware avanzato per le aziende cinesi.

Funzionari statunitensi hanno inoltre affermato che Moonshot potrebbe aver utilizzato gli output del modello di Anthropic per addestrare Kimi K3. Moonshot ha respinto le accuse, affermando che i miglioramenti delle prestazioni di Kimi derivano dalle proprie modifiche all’architettura del modello.

Ulteriori pressioni arrivano anche dalla Cina. A settembre, The Information ha riferito che Moonshot e DeepSeek erano sottoposte a un controllo sulla sicurezza dei dati. Tutto ciò potrebbe influire sulle tempistiche della IPO.

L’elevata valutazione diventa la prova principale

Moonshot si avvicina alla IPO con una rara combinazione di crescita rapida e valutazione elevata. Nell’ultimo anno, la società ha aumentato nettamente il proprio valore, ampliato i ricavi ricorrenti e trasformato Kimi in uno dei prodotti di AI più importanti della Cina.

Ma insieme alla crescita è aumentata anche la pressione. Le verifiche in Cina, le critiche dei funzionari statunitensi e i dubbi sulla sicurezza del modello potrebbero influire sull’interesse degli investitori. La IPO mostrerà se gli investitori sono disposti a pagare 50B$ per questo ritmo di sviluppo, nonostante permangano rischi significativi.

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