Elezioni USA: cosa attende il settore delle criptovalute dopo la vittoria dei Democratici?

​I Democratici hanno ottenuto una netta vittoria alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, privando Donald Trump della maggioranza repubblicana al Congresso. Per il settore delle criptovalute, che ha investito centinaia di milioni di dollari nei Repubblicani, si tratta di una battuta d’arresto significativa. Le conseguenze del voto, tuttavia, potrebbero rivelarsi molto più imprevedibili.

I Democratici ridisegnano la mappa politica degli Stati Uniti

Alle elezioni di metà mandato del 3 novembre, i Democratici hanno conquistato la maggioranza in entrambe le camere del Congresso. Secondo i risultati preliminari, il partito ha ottenuto 220 seggi alla Camera dei Rappresentanti e 53 al Senato. L’entità della vittoria ha superato le aspettative dei sondaggisti.

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Una delle maggiori sorprese è arrivata dal Texas. Il democratico James Talarico ha sconfitto il repubblicano Ken Paxton, diventando il primo esponente del suo partito eletto al Senato degli Stati Uniti per il Texas in 38 anni. I Democratici hanno vinto anche le elezioni per il governatorato del Texas e conquistato seggi al Senato in South Carolina, Ohio, Kansas e altri Stati tradizionalmente repubblicani.

La principale ragione della sconfitta dei Repubblicani è stata l’insoddisfazione degli americani per l’economia. Secondo gli exit poll, quasi il 90% degli elettori ha indicato il costo della vita come un fattore importante nella propria decisione, mentre circa due terzi hanno attribuito a Trump la responsabilità dei prezzi elevati. Gli elettori erano inoltre frustrati dai dazi, dalla guerra con l’Iran e dalla crescente influenza dei miliardari sulla politica americana.

Il nuovo Congresso entrerà in carica nel gennaio 2027. Donald Trump resterà presidente degli Stati Uniti, ma negli ultimi due anni del suo mandato non potrà più contare sul sostegno della maggioranza repubblicana al Congresso. I Democratici potranno bloccare le sue iniziative legislative, guidare le principali commissioni congressuali e avviare indagini sulla sua amministrazione. Trump conserverà tuttavia il potere di porre il veto alle leggi approvate dal Congresso.

La scommessa su Trump non ha dato i risultati sperati

Il settore delle criptovalute ha sostenuto attivamente Donald Trump durante le elezioni presidenziali del 2024, puntando su una regolamentazione più leggera. In campagna elettorale ha promesso di trasformare gli Stati Uniti nella capitale mondiale delle criptovalute, istituire una riserva nazionale di Bitcoin e porre fine all’applicazione aggressiva delle norme. Le principali società del settore hanno destinato centinaia di milioni di dollari ai candidati favorevoli allo sviluppo degli asset digitali.

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Dopo il ritorno alla Casa Bianca, Trump ha mantenuto solo una piccola parte delle sue promesse. Nel marzo 2025 ha firmato un ordine esecutivo per istituire una Riserva strategica di Bitcoin e, più tardi, nell’estate dello stesso anno, è entrato in vigore il GENIUS Act, che ha introdotto norme federali per le stablecoin di pagamento. La riserva, tuttavia, è alimentata principalmente da Bitcoin già confiscati dal governo, mentre la più importante riforma legislativa del mercato delle criptovalute è ancora incompiuta.

La legge in questione è il CLARITY Act, che mira a definire le rispettive competenze normative della Securities and Exchange Commission (SEC) e della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti. La Camera dei Rappresentanti ha approvato il disegno di legge nel luglio 2025, ma questo ha incontrato l’opposizione al Senato e non ha ottenuto voti sufficienti per proseguire l’iter. Uno dei principali punti di disaccordo riguardava la richiesta dei Democratici di impedire al presidente di trarre personalmente profitto dalle attività legate alle criptovalute.

Anche la lobby delle criptovalute ha cercato di influenzare le elezioni di metà mandato del 2026. Uno degli esempi più evidenti è stata la corsa al Senato in Ohio. Organizzazioni politiche legate al settore hanno speso circa 63 milioni di dollari per sostenere il repubblicano Jon Husted e opporsi al democratico Sherrod Brown, da tempo critico nei confronti delle criptovalute. Nonostante la spesa, Brown ha vinto ed è tornato al Senato.

Non tutti i candidati favorevoli alle criptovalute sono però stati sconfitti. Per esempio, il democratico James Talarico, eletto in Texas, ha ricevuto una valutazione elevata da Stand With Crypto per la sua posizione sugli asset digitali. In precedenza aveva sostenuto l’istituzione di una riserva strategica di Bitcoin a livello statale.

Riforma delle criptovalute a rischio

Il controllo democratico del Congresso potrebbe cambiare in modo significativo la regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti. Il partito assumerà la guida delle principali commissioni congressuali e potrebbe rafforzare la supervisione delle autorità di regolamentazione finanziaria. Particolare attenzione potrebbe essere rivolta alle iniziative legate alle criptovalute della famiglia Trump, tra cui World Liberty Financial. Nel frattempo, Sherrod Brown, noto critico delle criptovalute, potrebbe diventare presidente della Commissione Agricoltura del Senato, competente anche sulle questioni relative alla regolamentazione degli asset digitali.

La vittoria dei Democratici non implica necessariamente la fine della riforma delle criptovalute. Tim Sun, ricercatore senior di HashKey Group, ha dichiarato a Traders Union in un commento esclusivo che il CLARITY Act conta ancora sul sostegno di entrambi i partiti.

«Un cambio di maggioranza al Congresso non significa che la riforma della struttura del mercato resterà ferma fino al prossimo mandato presidenziale. La riforma continua ad avere sostenitori da entrambe le parti e restano possibili accordi su singole disposizioni. Cambia il costo per arrivare al traguardo: serviranno più negoziati e coordinamento, e l’approvazione della legge richiederà più tempo».

Secondo l’esperto, le società del settore dovranno dialogare più attivamente con i legislatori di entrambi i partiti, anziché affidarsi unicamente al sostegno dell’amministrazione Trump. Nel frattempo, SEC e CFTC potranno continuare a regolamentare il settore nell’ambito delle competenze attuali. Queste norme potrebbero però cambiare con una futura amministrazione, mentre una legge federale organica garantirebbe al settore maggiore stabilità nel lungo periodo.

Il settore delle criptovalute può superare la svolta politica?

La vittoria dei Democratici non significa che gli Stati Uniti torneranno a un approccio più rigido nei confronti delle criptovalute. Tuttavia, ulteriori ritardi nell’approvazione del CLARITY Act potrebbero lasciare il settore senza un quadro normativo uniforme per anni. Per gli exchange di criptovalute ciò significa continuare a non sapere con certezza quali asset digitali rientrino nella competenza della SEC e quali siano regolamentati dalla CFTC. Grandi investitori e società dovranno tenere conto del rischio di cambiamenti normativi a ogni passaggio di potere politico, con possibili complicazioni per gli investimenti a lungo termine e lo sviluppo delle attività.

Il paradosso centrale è che il settore delle criptovalute ha acquisito notevole influenza politica, ma non è riuscito a ottenere garanzie legislative durature. Le centinaia di milioni di dollari spesi nelle campagne elettorali non sono bastati a far approvare la riforma più importante per il settore. Ora sarà necessario cercare compromessi con entrambi i partiti. In caso contrario, il futuro del mercato delle criptovalute negli Stati Uniti continuerà a dipendere dai risultati elettorali, anziché da norme chiare e stabili nel lungo periodo.