Debito o blockchain: L'Argentina tra crisi e futuro delle criptovalute

L'Argentina ha di nuovo catturato l'attenzione del mondo. Svalutazione del peso, inflazione, obbligazioni con rendimenti alle stelle e scandali di merda: tutto questo crea l'impressione che il Paese non si stia muovendo verso le riforme, ma verso un'altra crisi. Il presidente Javier Milei ha promesso di "rompere il sistema" e di aprire la strada al futuro, ma finora gli argentini vedono solo vecchi problemi in nuovi involucri.

Non sorprende che le critiche abbiano iniziato a montare. L'economista e autore del bestseller The Bitcoin Standard Saifedean Ammous, in un post sui social media, ha definito la politica di Milei una "piramide di debito e inflazione" e ha avvertito che il Paese si sta trasformando in un "casinò per speculatori".

Milei e il suo corso economico

Quando Javier Milei è salito al potere, ha promesso una rottura radicale con il passato: chiudere la banca centrale, domare l'inflazione e ripristinare la fiducia degli argentini nel denaro. Sono passati quasi due anni e non ci sono stati cambiamenti drastici.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Il peso continua a deprezzarsi rapidamente: negli ultimi mesi ha perso oltre il 10% rispetto al dollaro ed è uscito dal "corridoio" che il governo cercava di difendere. Anche la massa monetaria è in crescita: nel giugno 2025, M2 ha superato gli 80,9 trilioni di pesos, rispetto ai 75 trilioni di maggio. In altre parole, il governo sta stampando denaro più velocemente di quanto promesso.

L'inflazione rimane alta. Sebbene il governo preveda un rallentamento al 10% nel 2026, oggi gli argentini devono fare i conti con aumenti dei prezzi che divorano qualsiasi salario o risparmio. Le obbligazioni vengono vendute a tassi annuali astronomici dell'80-90%, mentre le banche sono costrette ad acquistarle in base a nuovi requisiti normativi. In questo contesto, lo scandalo del token LIBRA - un memecoin promosso da Milei sui social media - ha fatto particolarmente rumore.

Dopo un breve rally, il token è crollato e gli investitori hanno registrato perdite per circa 107 milioni di dollari. Alcuni partecipanti al mercato sono riusciti a incassare, ma per la maggior parte si è trattato di perdere i propri risparmi. Il presidente ha preso le distanze, affermando di non essere coinvolto nella struttura del progetto. Tuttavia, la Camera dei Deputati ha formato una commissione d'inchiesta e LIBRA è diventata un simbolo di come gli esperimenti di Milei non facciano altro che minare la fiducia nella politica economica.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

La "bicicletta finanziaria"

Parallelamente, il Paese gira con la cosiddetta "bicicleta financiera". Lo schema è semplice: lo Stato emette obbligazioni con rendimenti così alti da superare la svalutazione del peso. Chi ha dollari entra in questo mercato, compra obbligazioni e per un po' si sente un vincitore.

Ma questa bicicletta funziona solo finché il governo continua a stampare nuova moneta e a pagare i vecchi debiti. E tutti sanno che un giorno la catena scivolerà. Chi salta in tempo salverà il proprio patrimonio. Gli altri crolleranno con il mercato.

I grandi operatori sanno come farlo bene. In primavera, J.P. Morgan ha consigliato ai suoi clienti di acquistare obbligazioni argentine, e in estate di uscire. Di conseguenza, gli insider hanno intascato rendimenti annuali a due cifre, mentre gli argentini comuni sono rimasti con le tasche vuote e un peso svalutato. Per loro, questa biciclettata si trasforma in una roulette russa: se si è fortunati, si vive meglio per qualche mese; altrimenti, tutta la famiglia va a letto affamata.

El Salvador e Venezuela: Due esempi

L'America Latina ha già esperienza di esperimenti di criptovaluta gestiti dallo Stato. Il primo Paese a osare un vero e proprio "esperimento Bitcoin" è stato El Salvador. Nel 2021, il presidente Nayib Bukele ha dato corso legale al BTC. Il mondo ha scosso la testa con scetticismo: un Paese fortemente indebitato, dollarizzato e senza una propria politica monetaria ora aggiunge il Bitcoin?

Ma gli anni passarono e la catastrofe non arrivò mai. Al contrario, El Salvador ha accumulato oltre 6.000 BTC (a settembre 2025 per un valore di circa 700 milioni di dollari) e ne estrae persino alcuni con centrali geotermiche. Il Paese è diventato una sorta di showroom delle criptovalute: turisti e investitori vengono a vedere come funziona una "economia con i Bitcoin in tasca".

Non sono mancati gli ostacoli, però. Il Fondo Monetario Internazionale si è immediatamente opposto: se il Paese voleva ottenere nuovi prestiti, doveva abbandonare l'idea del "Bitcoin nazionale". Il governo è sceso a un compromesso: le imprese non devono più accettare BTC, ma solo opzionalmente. I sondaggi mostrano che quasi la metà dei cittadini usa il Bitcoin qualche volta all'anno, soprattutto nei supermercati. Nella vita di tutti i giorni non ha mai sostituito il dollaro, ma ha dato a El Salvador l'immagine di pioniere dell'innovazione.

Il Venezuela ha preso una strada diversa. Nel 2018 il regime di Nicolás Maduro ha lanciato Petro, una criptovaluta presumibilmente sostenuta dalle riserve di petrolio. Il piano era ambizioso: creare una "economia digitale del petrolio" e salvare il Paese dall'iperinflazione. La realtà era molto più cupa. Quasi nessuno usava il Petro, non era accettato negli scambi internazionali e la popolazione si rese subito conto che il token era solo un altro modo per il governo di scaricare la crisi sul popolo. I venezuelani cercano ancora rifugio nelle criptovalute private e nelle piattaforme P2P, mentre il Petro rimane un simbolo di esperimenti falliti.

Due esempi, due storie. El Salvador ha usato le criptovalute per risollevare la propria immagine e attirare nuovo denaro. Il Venezuela l'ha usata come decorazione per le rovine della sua economia. E ora la domanda sorge spontanea: dove finirà l'Argentina tra questi estremi? Milei può ripetere la storia di Bukele o rischia di diventare un nuovo Maduro con i suoi "fantomatici progetti crypto"?

La criptovaluta come rifugio sicuro

Mentre le autorità sperimentano, gli argentini stessi hanno da tempo trovato la loro via d'uscita. Per loro, le monete stabili come USDT o USDC sono un modo per evitare la svalutazione. Il Bitcoin è una riserva di valore in un Paese in cui i depositi bancari perdono valore più velocemente di quanto maturino interessi. Solana è diventata di recente un altro strumento popolare: grazie alle transazioni veloci ed economiche, viene utilizzata per i pagamenti e i trasferimenti quotidiani, e alcuni investitori vedono SOL come una "riserva di valore" alternativa.

L'Argentina è costantemente nella top 10 mondiale per numero di possessori di criptovalute. A differenza dei progetti statali di El Salvador o del Venezuela, questa è una vera e propria "criptoeconomia dal basso". Non ha bisogno di slogan politici: è costruita dai cittadini stessi, che proteggono i loro risparmi.

L'Argentina di oggi è un Paese in cui i politici giocano ad esperimenti finanziari ad alto rischio, mentre i cittadini cercano rifugio nelle criptovalute. Un mondo gira sulla bicicletta del debito, l'altro sulla blockchain. E questo contrasto dimostra che il futuro dell'economia qui non si decide negli uffici governativi, ma nei portafogli della gente comune.