Il greggio statunitense sotto il "premio di guerra" mentre l'Iran e Hormuz dominano il mercato
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Il greggio WTI si è attestato sopra i 110 dollari al barile dopo un forte rialzo, alimentato dai timori di un blocco dell’Iran e dalle minacce allo Stretto di Hormuz, punto nevralgico per il 20% dei flussi petroliferi mondiali. Il mercato sta ora scontando il rischio di un’interruzione dell’approvvigionamento a scapito dei tradizionali fondamentali. Gli ultimi dati API hanno confermato una contrazione fisica: le scorte statunitensi sono crollate di 6,2 milioni di barili contro i -2,8 milioni previsti, le esportazioni hanno raggiunto il record di 6,4 milioni di barili al giorno e le scorte di benzina sono diminuite per 11 settimane consecutive. Non si tratta più di un'ipotesi: il mercato sta davvero subendo una contrazione.
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La geopolitica ha preso pienamente il controllo: ogni notizia sull'Iran innesca oscillazioni del 3-10%, creando una volatilità simile a quella delle criptovalute invece di tendenze stabili. Nel frattempo, Cina e India stanno accumulando in modo aggressivo scorte per le riserve strategiche, creando una domanda strutturale aggiuntiva. Anche un allentamento delle tensioni non innescherebbe un calo brusco, fornendo un solido livello minimo di prezzo.
Lo shock energetico complica direttamente la politica della Fed: recenti dichiarazioni hanno evidenziato un'inflazione persistente causata dal petrolio, riducendo le probabilità di tagli anticipati dei tassi. La catena è semplice: petrolio in rialzo → CPI in rialzo → tassi più alti per più tempo → USD più forte, che esercita ulteriore pressione sulle materie prime. L'AIE segnala la più grande interruzione dell'offerta degli ultimi anni (7–9 milioni di barili al giorno fuori produzione), sebbene abbia ridotto le previsioni di domanda per il 2026 a causa dei rischi di recessione.
Scenari: intervallo di base rialzista 105–125 $ se il conflitto si protrae. Crollo ribassista a 85–95 $ solo in caso di riapertura dello Stretto. Un picco estremo a 130–150+ $ attende l'interruzione totale dell'approvvigionamento. Conclusione chiave: il mercato è ora guidato dalle notizie: 70% geopolitica, 20% scorte fisiche, 10% macroeconomia.
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