Il gas naturale estende il breakout grazie alle variazioni dell'offerta statunitense e agli accordi sul GNL giapponese che rafforzano il trend rialzista

I futures del gas naturale sono stati scambiati venerdì vicino a 4,65 dollari, estendendo un potente breakout che ha trasformato la struttura a medio termine da consolidamento a continuazione rialzista. L'ultima avanzata arriva in concomitanza con i nuovi accordi sul GNL in Giappone e con il cambiamento delle dinamiche produttive statunitensi, che danno nuovo slancio a un mercato già in tensione per tutto l'autunno.

I punti salienti

- Il gas naturale sale a 4,65 dollari grazie al breakout di un importante triangolo ascendente che continua a guadagnare slancio.

- Il Giappone si assicura nuovi contratti a lungo termine per il GNL statunitense, mentre i dati sugli impianti di perforazione statunitensi rendono più rigide le prospettive dell'offerta.

- Una rottura al di sopra di 4,70 dollari apre la strada a 5,00 dollari e alla successiva zona di resistenza a 5,10-5,25 dollari.

Il nuovo accordo di fornitura ventennale da 1 tonnellata al giorno con Venture Global ha riportato la domanda di GNL statunitense a lungo termine al centro della strategia energetica asiatica, mentre i dati di Baker Hughes, che mostrano un forte calo delle piattaforme petrolifere statunitensi e un aumento di quelle per il gas, indicano che i produttori si stanno riposizionando in vista di un'attesa risalita dei prezzi fino al 2026.

Il breakout del triangolo ascendente porta il gas naturale verso una continuazione rialzista

La struttura tecnica alla base del rally è sorprendente. Il gas naturale è partito da una base a triangolo ascendente da manuale che si è formata tra 2,80 e 3,20 dollari, una zona che ha resistito a mesi di volatilità durante l'estate e l'inizio dell'autunno. Il prezzo ha testato più volte l'apice del triangolo, ha trovato un supporto costante lungo la linea di tendenza ascendente e poi ha rotto con decisione la resistenza all'inizio di novembre.

Dinamica dei prezzi di NG (Fonte: TradingView)

Questo breakout ha perforato la trendline discendente tracciata dal picco di febbraio, convertendo una sequenza di massimi inferiori durata un anno in una chiara inversione rialzista. Il momentum ha portato la mossa dritta verso la fascia di resistenza di $4,60-$4,70, che si sovrappone alla scollatura di una precedente zona di distribuzione e che ora segna l'ultima barriera prima della soglia psicologica di $5,00.

Le EMA si sono completamente ribaltate in formazione rialzista per la prima volta dall'inizio del 2022. L'EMA a 20 giorni a 4,34 dollari, l'EMA a 50 giorni a 3,91 dollari, l'EMA a 100 giorni a 3,64 dollari e l'EMA a 200 giorni a 3,46 dollari si stanno espandendo verso l'alto in un allineamento pulito, confermando una tendenza che si sta rafforzando, non in fase di stallo. Mentre il prezzo si estende al di sopra delle medie mobili a breve termine, il consolidamento stretto al di sotto di 4,70 dollari suggerisce una digestione piuttosto che un esaurimento.

Gli indicatori di momentum fanno eco allo stesso tono. L'RSI si attesta a 66, con una tendenza al rialzo senza produrre una divergenza ribassista. I minimi più alti dell'indicatore rispecchiano la costante inclinazione al rialzo dei prezzi, rafforzando il fatto che il mercato potrebbe prepararsi a un'espansione della volatilità piuttosto che a un pullback correttivo.

Gli accordi sul GNL in Giappone ravvivano la domanda strutturale mentre si spostano i segnali di produzione degli Stati Uniti

Il contesto fondamentale è altrettanto favorevole. La rinnovata spinta del Giappone verso il GNL statunitense a lungo termine ha subito un'accelerazione nel 2024, con Tokyo Gas, Mitsui, JERA e Kyushu Electric che si sono assicurate collettivamente 8,5 mtpa di nuovi contratti pluriennali. Questi accordi riflettono sia l'aumento del consumo di energia da parte dei centri dati guidati dall'intelligenza artificiale, sia la diversificazione strategica del Giappone rispetto alle forniture australiane e russe. La crescente presenza di Venture Global tra i principali esportatori statunitensi è un elemento centrale di questa tendenza, che rafforza la stabilità della domanda legata ai prezzi dell'Henry Hub.

Sul fronte dell'offerta, l'attività degli impianti di perforazione statunitensi sta mostrando segni di restringimento strutturale. I dati di Baker Hughes confermano che gli impianti di perforazione per il petrolio sono scesi al livello più basso degli ultimi quattro anni, mentre quelli per il gas naturale sono aumentati in misura modesta, ma rimangono ben al di sotto dei livelli del 2021. Con le proiezioni dell'EIA che prevedono un aumento del 58% dei prezzi del gas naturale nel 2025, i produttori sembrano essere solo nelle prime fasi di risposta alle aspettative di aumento dei prezzi. Storicamente, questo ritardo tra l'aumento dei prezzi e l'espansione delle trivellazioni ha contribuito ai principali cicli rialzisti del gas naturale, in quanto l'offerta si restringe prima che la crescita della produzione si normalizzi.

Questa combinazione - l'accelerazione della domanda di esportazione a lungo termine e la cauta risposta delle trivellazioni nazionali - sta contribuendo ad alimentare la velocità dell'attuale breakout.

I livelli chiave definiscono la prossima fase, mentre il mercato punta a 5,00 dollari.

I livelli a breve termine sono chiaramente definiti. La resistenza si trova a 4,70 dollari, l'ultima barriera prima del numero tondo psicologico di 5,00 dollari. Un breakout al di sopra di questo livello avrebbe come obiettivo 5,10-5,25 dollari, in linea con i precedenti massimi di oscillazione. Al ribasso, il supporto si trova a 4,30 dollari, seguito da una base più solida a 3,90 dollari, dove l'EMA a 50 giorni incontra la parte superiore della precedente struttura a triangolo. Solo un crollo decisivo al di sotto di 3,60 dollari minaccerebbe la tendenza rialzista.

Per il momento, il gas naturale viene scambiato come un mercato che ha completato la sua fase di base e si sta trasformando in un trend rialzista plurimensile. La domanda asiatica strutturale, la dinamica degli impianti di perforazione statunitensi e un breakout tecnico pulito lasciano che la via di minor resistenza punti verso l'alto, con la barriera dei 5 dollari ora a portata di mano se lo slancio persiste.

In un precedente articolo, abbiamo evidenziato il contesto di offerta sempre più ristretta e il modello a triangolo ascendente che stava formando una solida base. Il breakout al di sopra di questa struttura ha confermato la tendenza rialzista, con il gas naturale che sta accelerando verso le bande di resistenza superiori segnalate negli aggiornamenti precedenti.