La Commissione europea raccoglie €10 miliardi nell'ultima emissione sindacata di EU-Bond

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L'UE raccoglie €10 mld in obbligazioni

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Sergey Shendetskyi

4 ore fa

La Commissione europea raccoglie €10 miliardi nell'ultima emissione sindacata di EU-Bond — L'UE raccoglie €10 mld in obbligazioni

La Commissione europea ha raccolto €10 miliardi attraverso la sua nona operazione sindacata del 2026, incrementando il finanziamento sui mercati del blocco per programmi politici fondamentali. L'operazione a doppia tranche comprende la riapertura di un'obbligazione con scadenza nel 2033 e una nuova obbligazione con scadenza nel 2041, evidenziando la persistente domanda degli investitori per il debito dell'UE denominato in euro.

Punti chiave

La Commissione europea ha raccolto €10 miliardi tramite una riapertura da €5 miliardi dell'obbligazione 2033 con rendimento del 3,775% e una nuova obbligazione 2041 da €5 miliardi con rendimento del 4,353%.
Le obbligazioni 2033 e 2041 hanno registrato tassi di oversubscription rispettivamente di 14,6 e 17,4 volte, a testimonianza di una robusta domanda e della maggiore liquidità della curva delle EU Bond.
Il debito totale in essere dell'UE ha raggiunto €856,65 miliardi dopo questa emissione, con i proventi destinati al sostegno economico, all'Ucraina e alla difesa nell'ambito della sua strategia di finanziamento unificata.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Struttura delle obbligazioni e strategia di finanziamento

Come riportato dalla Commissione europea, l'operazione combina una riapertura da €5 miliardi dell'EU-Bond a 7 anni con scadenza il 12 ottobre 2033 con una nuova EU-Bond a 15 anni da €5 miliardi con scadenza il 12 dicembre 2041. Entrambe le tranche sono prezzate rispetto a punti di riferimento sulla curva delle EU Bond, un metodo che, secondo la Commissione, riflette la crescente liquidità di tale curva e il suo maggiore utilizzo come benchmark per la determinazione del prezzo delle emissioni sindacate.

L'obbligazione 2033 offre una cedola del 3,125% e un rendimento di riapertura del 3,775%, equivalente a un prezzo del 96,076%. Il suo book degli ordini finale supera €73 miliardi, implicando un tasso di oversubscription di circa 14,6 volte.

La nuova obbligazione 2041 offre una cedola del 4,25% e un rendimento di riapertura del 4,353%, equivalente a un prezzo del 98,886%. Il suo book degli ordini finale supera €87 miliardi, con un tasso di oversubscription di circa 17,4 volte.

Sostegno alle priorità dell'UE e profilo del debito

I proventi delle emissioni dell'UE sostengono una serie di priorità politiche, tra cui gli sforzi per costruire un'economia europea più forte e competitiva, il sostegno all'Ucraina e gli investimenti nella difesa europea. In base ai trattati dell'UE, la Commissione è autorizzata a contrarre prestiti sui mercati internazionali dei capitali per conto dell'Unione europea per programmi selezionati, tra cui NextGenerationEU, misure di sostegno all'Ucraina e ai Paesi vicini e lo strumento SAFE per gli appalti urgenti nel settore della difesa.

Il debito totale in essere dell'UE ammonta ora a circa €856,65 miliardi, inclusi €47,98 miliardi di EU-Bills e €86,24 miliardi di NextGenerationEU Green Bonds. Da gennaio 2023, la Commissione ha finanziato diversi programmi politici tramite EU-Bond a marchio unico anziché obbligazioni specifiche per programma, utilizzando sia aste sia operazioni sindacate nell'ambito della sua più ampia strategia di finanziamento.

La nostra precedente analisi dell'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato nelle principali economie sviluppate ha evidenziato come i maggiori costi di finanziamento stiano intensificando la pressione sul rifinanziamento e rendendo più difficile per i governi stabilizzare i livelli di debito. L'articolo ha rilevato che l'aumento dei rendimenti sta ampliando il divario tra i tassi di mercato correnti e l'interesse medio pagato sul debito in essere, con Paesi come Francia, Stati Uniti e Regno Unito che affrontano una pressione fiscale particolarmente forte.

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