Lusso europeo, RBC taglia le stime e declassa LVMH e Burberry

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Igor Krasulya

22.09.2026

Lusso europeo, RBC taglia le stime e declassa LVMH e Burberry — RBC declassa il lusso

Il settore europeo del lusso affronta aspettative di mercato sugli utili che appaiono troppo aggressive rispetto a una domanda ancora debole. La cautela si concentra soprattutto sui segnali contrastanti dalla Cina e sul rischio di un rallentamento della spesa dei consumatori negli U.S..

Punti chiave

RBC declassa LVMH e Burberry a 'sector perform' da 'outperform' poiché il rilancio creativo non compensa la domanda più fragile.
Gli analisti riducono le stime sull'utile per azione 2027 di Kering, Moncler, Hermès e Swatch, segnalando previsioni di crescita e margini troppo ottimistiche.
Aumento dei prezzi del petrolio e persistente debolezza della domanda cinese aggravano le prospettive del lusso europeo, mentre RBC preferisce Ferrari e Richemont.

Revisioni di stime e giudizi sul settore

Come riportato da Borsa Italiana, gli analisti di RBC ritengono che le previsioni del mercato sui principali gruppi europei del lusso non riflettano il contesto operativo attuale. La banca indica che il rilancio creativo dei marchi potrebbe non bastare a sostenere la crescita delle vendite attesa dagli investitori in uno scenario di domanda più fragile.

In questo quadro, RBC declassa LVMH e Burberry a "sector perform" da "outperform". Gli analisti riducono inoltre le stime sull'utile per azione 2027 di Kering, Moncler, Hermès e Swatch, sostenendo che le attese per il prossimo anno continuano a incorporare un'accelerazione dei ricavi e un miglioramento dei margini che al momento non trovano riscontro nell'andamento del comparto.

Pressioni macro e preferenze all'interno del comparto

Il giudizio più prudente arriva dopo un anno difficile per i titoli del lusso sui mercati. L'aumento dei prezzi del petrolio legato alla guerra in Iran alimenta i timori sull'inflazione e rafforza le aspettative di politiche monetarie più restrittive, con possibili effetti negativi sulla spesa dei consumatori.

Alla debolezza del quadro macro si aggiunge la persistente fragilità della domanda in Cina, che continua a limitare le prospettive di ripresa del settore. All'interno del comparto, RBC mantiene invece una posizione relativamente più favorevole su Ferrari e Richemont.

Nella nostra precedente analisi sulle proposte di Confindustria per la Legge di Bilancio 2027, abbiamo spiegato come l’associazione voglia rafforzare il legame tra risparmio privato e sistema produttivo, convogliando una quota limitata di risorse di famiglie ed enti previdenziali verso le imprese. Secondo le stime, anche un trasferimento contenuto (1% dei risparmi delle famiglie e 2,5% delle risorse previdenziali) potrebbe attivare circa 25 miliardi di euro, sostenendo capitalizzazione e investimenti di lungo periodo nell’economia reale.

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