Eni completa il riassetto di Plenitude e avvia il deconsolidamento dal bilancio

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Darina Pashchenko

01.10.2026

Eni completa il riassetto di Plenitude e avvia il deconsolidamento dal bilancio — Nuovo assetto per Plenitude

Il gruppo energetico ridefinisce la struttura proprietaria e di governance di Plenitude con il supporto dei soci Ares Management Alternative Credit funds ed Energy Infrastructure Partners. L'operazione da 1,56 miliardi di euro rafforza il patrimonio della società e introduce un assetto di controllo congiunto tra Eni e Ares.

Punti chiave

Eni, Ares Management e Energy Infrastructure Partners completano il riassetto azionario di Plenitude tramite aumento di capitale da 1,56 miliardi di euro, attribuendo un equity value pre-money di 10,75 miliardi di euro.
Dopo l'operazione, Eni detiene il 65,03% di Plenitude, Ares il 26,24%, EIP l'8,73%, con controllo congiunto Eni-Ares e deconsolidamento dal bilancio Eni.
Il rafforzamento patrimoniale di Plenitude tramite l'iniezione di capitale consente ulteriori investimenti in crescita, sicurezza energetica e valore a lungo termine secondo Eni.

Nuovo assetto azionario e governance

Come riportato da Borsa Italiana, Eni completa insieme ad Ares Management Alternative Credit funds ed Energy Infrastructure Partners il riassetto della struttura azionaria di Plenitude attraverso un aumento di capitale non proporzionale da 1,56 miliardi di euro. Ares sottoscrive 1,08 miliardi di euro, mentre Eni sottoscrive 0,48 miliardi; l'operazione attribuisce a Plenitude un equity value pre-money del 100% pari a 10,75 miliardi di euro, circa 13,1 miliardi in termini di enterprise value.

Dopo il perfezionamento, il capitale sociale di Plenitude risulta detenuto da Eni al 65,03%, da Ares al 26,24% e da EIP all'8,73%. Il nuovo assetto di governance attribuisce a Eni e Ares il controllo congiunto della società, con conseguente deconsolidamento di Plenitude dal bilancio consolidato di Eni.

Il nuovo consiglio di amministrazione di Plenitude sarà composto da nove membri, cinque designati da Eni, incluso l'amministratore delegato, tre da Ares, incluso il presidente, e uno da EIP. Gli accordi tra soci prevedono inoltre maggioranze qualificate su alcune materie rilevanti, tra cui l'approvazione del budget e dei piani aziendali, con il voto favorevole di almeno uno degli amministratori indicati da Ares.

Effetti per Eni e crescita di Plenitude

Eni mantiene il controllo di diritto su Plenitude e continua a esercitare le attività di direzione e coordinamento previste dall'articolo 2497 del Codice Civile, nei limiti compatibili con il controllo congiunto e con gli accordi parasociali definiti tra i soci.

Secondo la società, l'operazione rafforza ulteriormente la struttura patrimoniale di Plenitude ed è coerente con la strategia di Eni di valorizzazione delle società satellite. Il gruppo indica inoltre che il riassetto consente di destinare ulteriori risorse alla crescita dei business, alla sicurezza energetica e alla creazione di valore di lungo termine per gli azionisti.

Francesco Gattei, Chief Transition & Financial Officer di Eni, definisce la riorganizzazione un passaggio significativo nel percorso di sviluppo di Plenitude e una conferma dell'efficacia del modello satellitare del gruppo. Secondo Gattei, l'iniezione di capitale e il nuovo assetto azionario aprono ulteriori opportunità di crescita per una società che punta a espandere un portafoglio integrato e progressivamente decarbonizzato.

La nostra precedente analisi sull’offerta Plenitude contro il caro energia ha spiegato come Eni, tramite Plenitude, abbia lanciato dal 1° ottobre uno sconto del 30% su luce e gas per i nuovi contratti attivati entro il 24 ottobre. L’iniziativa prevedeva prezzi bloccati per due anni e un risparmio stimato fino a circa 200 euro l’anno per chi sottoscrive entrambe le forniture, con la possibilità di ulteriori misure in base alla volatilità del mercato energetico.

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