L'FMI definisce le priorità di sorveglianza nella revisione del 2026 per rafforzare la resilienza e la supervisione dei rischi

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Priorità di sorveglianza dell'FMI per il 2026

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Artem Shendetskii

02.10.2026

L'FMI definisce le priorità di sorveglianza nella revisione del 2026 per rafforzare la resilienza e la supervisione dei rischi — Svelate le priorità dell'FMI per il 2026

Il Fondo Monetario Internazionale sta aggiornando il modo in cui monitora le economie dei Paesi membri, mentre i governi affrontano shock più frequenti, debiti elevati e cambiamenti strutturali legati all'IA, al clima e alla demografia. La Comprehensive Surveillance Review 2026 stabilisce tre priorità per la futura attività di sorveglianza, incentrate su resilienza e crescita, stabilità esterna e maggiore capacità di gestione dei rischi.

Punti chiave

Il Consiglio di amministrazione dell'FMI ha completato la Comprehensive Surveillance Review 2026 il 17 settembre, stabilendo tre priorità: consulenza di politica economica su misura, analisi completa degli effetti di ricaduta e solide valutazioni dei rischi.
Le modifiche operative includono un coinvolgimento più agile, l'integrazione tra sorveglianza e sviluppo delle capacità, l'applicazione di strumenti di IA con adeguate salvaguardie e un ciclo dell'Articolo IV esteso per i Paesi con programmi del Fondo.
I Direttori esecutivi sostengono ampiamente l'espansione del lavoro su governance, genere, moneta digitale e IA, ma sottolineano l'attenzione alle politiche tradizionali e l'importanza della definizione delle priorità, della responsabilizzazione e del continuo coinvolgimento del Consiglio.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Priorità della revisione e modifiche operative

Come riportato dal Fondo Monetario Internazionale, il suo Consiglio di amministrazione ha concluso la Comprehensive Surveillance Review 2026 il 17 settembre, delineando priorità strategiche e operative volte a rafforzare la sorveglianza del Fondo negli anni a venire.

La revisione valuta i progressi compiuti dalla precedente analisi complessiva, conclusasi nel maggio 2021, e afferma che la sorveglianza dell'FMI continua ad aiutare i membri a gestire complesse sfide di politica economica. Sostiene che la digitalizzazione e l'IA, la frammentazione geoeconomica, il cambiamento climatico e le trasformazioni demografiche stanno rimodellando l'economia globale, rendendo al contempo più difficile garantire stabilità e crescita sostenuta.

L'FMI afferma che l'obiettivo generale della revisione è rafforzare la resilienza, definita come la capacità dei Paesi di resistere, adattarsi e riprendersi dagli shock. Per sostenere tale obiettivo, stabilisce tre priorità strategiche: consulenza di politica economica più dettagliata e su misura per sostenere resilienza e crescita, analisi più complete del settore esterno e degli effetti di ricaduta per rafforzare la stabilità esterna, e valutazioni dei rischi più solide con consulenza di politica economica contingente per migliorare la capacità dei Paesi di gestire i rischi.

La revisione propone inoltre modifiche al modo in cui viene condotta la sorveglianza, tra cui un coinvolgimento più agile e continuativo, un lavoro regionale e plurilaterale più forte, una più stretta integrazione tra sorveglianza bilaterale e multilaterale e sviluppo delle capacità, nonché l'uso di strumenti di IA con adeguate salvaguardie. Chiede inoltre un'applicazione più chiara del criterio di rilevanza macroeconomica nella sorveglianza bilaterale, requisiti semplificati e un ciclo dell'Articolo IV più lungo per i Paesi con programmi sostenuti dal Fondo.

Implicazioni per i Paesi membri e per l'attività dell'FMI

I Direttori esecutivi sostengono ampiamente le priorità strategiche e operative proposte, riaffermando al contempo la Decisione sulla sorveglianza integrata del 2012 quale quadro generale per la sorveglianza del Fondo. Affermano che shock sovrapposti, elevata incertezza, margini di manovra limitati per le politiche economiche e trasformazione strutturale stanno rendendo le sfide di politica economica dei membri sempre più complesse.

I Direttori sostengono in generale il futuro lavoro su governance, genere, moneta digitale e IA, e la maggior parte prevede che gli obiettivi climatici nella sorveglianza bilaterale saranno conseguiti laddove le questioni climatiche siano rilevanti dal punto di vista macroeconomico. Allo stesso tempo, alcuni avvertono che l'espansione del lavoro in aree non tradizionali non dovrebbe avvenire a scapito delle questioni di politica economica tradizionali e sottolineano il coordinamento con altre istituzioni internazionali per evitare duplicazioni.

Sostengono inoltre gli sforzi volti a rendere le raccomandazioni di sorveglianza più specifiche, attuabili e allineate alla capacità di implementazione dei Paesi, anche attraverso una migliore integrazione con lo sviluppo delle capacità. I Direttori affermano che un'attuazione efficace dipenderà da una chiara definizione delle priorità, dalla responsabilizzazione e dal continuo coinvolgimento del Consiglio, mentre l'FMI prepara linee guida di sorveglianza riviste, con la prossima revisione complessiva prevista tra cinque anni.

Il nostro precedente articolo sul nuovo pacchetto di ricerca CMBS di KBRA ha spiegato come il fornitore abbia ampliato gli strumenti di sorveglianza a livello di singolo immobile, il benchmarking e le prospettive settoriali per aiutare gli operatori della finanza immobiliare commerciale a monitorare le tendenze del credito e le pressioni operative. Abbiamo osservato che la spinta verso un monitoraggio più dettagliato e basato sui dati riflette la crescente domanda di valutazioni del rischio più approfondite con l'evolversi delle condizioni di mercato.

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