Le economie in via di sviluppo affrontano costi più elevati per il servizio del debito, mentre l'UNCTAD avverte di una stretta sugli investimenti

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Ciaran Ryan

07.10.2026

Le economie in via di sviluppo affrontano costi più elevati per il servizio del debito, mentre l'UNCTAD avverte di una stretta sugli investimenti — La stretta del debito colpisce la crescita

I Paesi in via di sviluppo stanno destinando una quota crescente delle risorse pubbliche al servizio del debito, riducendo il margine per la spesa sanitaria, l'istruzione e altre voci fondamentali per lo sviluppo. La pressione si è intensificata poiché, dal 2022, i pagamenti di interessi verso l'estero hanno superato i nuovi prestiti netti, spostando il fabbisogno di finanziamento verso un più costoso indebitamento interno.

Punti chiave

L'UNCTAD riferisce che il debito pubblico globale raggiungerà 111.000 miliardi di dollari nel 2025, rispetto ai 49.000 miliardi di dollari nel 2010, con una crescita più rapida nelle economie in via di sviluppo.
I Paesi in via di sviluppo affrontano tassi d'interesse medi sul debito pubblico del 5,2%, rispetto al 2,2% nelle economie sviluppate, portando i pagamenti di interessi da 363 miliardi di dollari (2010) a quasi 1,000 miliardi di dollari (2025).
In 51 Paesi in via di sviluppo, i pagamenti di interessi superano la spesa pubblica per sanità o istruzione; l'UNCTAD stima possibili risparmi annuali di 500 miliardi di dollari se i costi di indebitamento fossero pari ai tassi delle economie sviluppate.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il peso del debito aumenta mentre i costi di finanziamento restano elevati

Come riportato dall'UNCTAD, citando UN Trade and Development, la sua ultima pubblicazione "World of debt" avverte che costi di indebitamento più elevati e persistenti stanno limitando le finanze pubbliche nelle economie in via di sviluppo. L'agenzia afferma che il servizio del debito in molti Paesi in via di sviluppo supera ora i nuovi afflussi esterni, indebolendo il ruolo del debito come strumento per gli investimenti futuri.

L'UNCTAD afferma che il debito pubblico globale raggiungerà 111.000 miliardi di dollari nel 2025, rispetto ai 49.000 miliardi di dollari del 2010. Sebbene le economie sviluppate detengano oltre due terzi di tale totale, il debito è aumentato più rapidamente nei Paesi in via di sviluppo.

I costi di indebitamento rimangono inoltre sensibilmente più elevati per le economie più povere, che pagano un tasso d'interesse medio del 5,2% sul debito pubblico, rispetto al 2,2% delle economie sviluppate. Di conseguenza, i pagamenti di interessi sul debito pubblico nei Paesi in via di sviluppo aumentano da 363 miliardi di dollari nel 2010 a quasi 1,000 miliardi di dollari nel 2025.

La pressione sulla spesa cresce in vista dell'incontro sul debito a Bangkok

L'UNCTAD afferma che il crescente peso del debito sta limitando sempre più la capacità dei governi di finanziare i servizi essenziali. In 51 Paesi in via di sviluppo, che ospitano 3,7 miliardi di persone, i pagamenti di interessi sul debito pubblico superano la spesa pubblica per sanità o istruzione.

Il rapporto stima che i Paesi in via di sviluppo potrebbero risparmiare circa 500 miliardi di dollari l'anno in pagamenti di interessi se potessero indebitarsi a tassi simili a quelli pagati dalle economie sviluppate. L'UNCTAD afferma che tale somma potrebbe finanziare circa 1,3 milioni di centri di assistenza sanitaria primaria o garantire ogni anno una dieta a diversità minima a circa 1,6 miliardi di bambini.

A livello globale, l'agenzia chiede di invertire il calo dell'assistenza ufficiale allo sviluppo, ampliare i prestiti delle banche multilaterali e regionali di sviluppo e aumentare il sostegno tecnico per rafforzare le capacità nazionali. A livello nazionale, sollecita una gestione macroeconomica più solida, migliori istituzioni pubbliche, strutture dei portafogli di debito più efficaci e un maggiore utilizzo di strumenti finanziari innovativi, in vista di una riunione della Borrowers’ Platform fissata per il 12 ottobre a Bangkok durante gli Incontri annuali FMI-Banca mondiale.

Nel nostro precedente articolo sui rendimenti dei Treasury USA in rialzo per la nuova offerta obbligazionaria e i verbali della Fed, abbiamo spiegato come gli investitori stessero rivalutando i rischi di inflazione, i livelli del debito e il premio a termine delle obbligazioni governative. Abbiamo osservato che la prossima asta dei titoli decennali era considerata un test cruciale della domanda dopo un'ampia ondata di vendite, con rendimenti persistentemente elevati che alimentavano preoccupazioni per maggiori costi del servizio del debito e scelte fiscali più restrittive.

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