CPMI e IOSCO pubblicano la guida finale sui rischi per le FMI

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Olga Shendetskaya

9 ore fa

CPMI e IOSCO pubblicano la guida finale sui rischi per le FMI — Nuovi standard di rischio per le FMI

Gli organismi globali di definizione degli standard stanno pubblicando una guida aggiornata per le infrastrutture dei mercati finanziari, mentre le autorità rafforzano le aspettative in materia di gestione dei rischi aziendali e assorbimento delle perdite. Il rapporto finale affronta il tema delle attività nette liquide finanziate con capitale proprio, nonché della governance e della trasparenza, nel contesto della pianificazione del risanamento e della chiusura ordinata.

Punti chiave

CPMI e IOSCO hanno pubblicato la guida finale per le infrastrutture dei mercati finanziari (FMI) sui controlli del rischio, la gestione delle perdite aziendali e le aspettative di governance.
Il rapporto specifica come le FMI debbano identificare, monitorare e gestire i rischi aziendali generali e stabilire attività nette liquide minime finanziate con capitale proprio per coprire potenziali perdite.
La guida incorpora il feedback della consultazione del novembre 2025 e della valutazione del Principio 15 dei PFMI, con l'obiettivo di rafforzare la resilienza degli operatori delle infrastrutture di mercato fondamentali.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La guida copre i controlli del rischio e la capacità di assorbire le perdite

Come riportato dalla Bank for International Settlements, il Committee on Payments and Market Infrastructures e l'International Organization of Securities Commissions hanno pubblicato un rapporto finale su come le infrastrutture dei mercati finanziari dovrebbero gestire i rischi aziendali generali e le relative perdite.

Il rapporto fornisce indicazioni alle FMI e alle autorità competenti sull'identificazione, il monitoraggio e la gestione dei rischi aziendali generali. Stabilisce inoltre come le FMI dovrebbero determinare l'importo minimo di attività nette liquide finanziate con capitale proprio da detenere a fronte di potenziali perdite aziendali generali, e delinea le aspettative in materia di governance e trasparenza in questo ambito.

Il quadro si basa sui risultati della consultazione del 2025

Il rapporto finale si basa su un rapporto consultivo sulle perdite aziendali generali pubblicato nel novembre 2025. Riflette inoltre i risultati del rapporto di valutazione di Livello 3 sull'attuazione del Principio 15 dei PFMI, che ha individuato problematiche legate alla gestione da parte delle FMI dei rischi aziendali generali e delle attività nette liquide finanziate con capitale proprio detenute per coprire potenziali perdite.

CPMI e IOSCO affermano di aver tenuto conto delle risposte alla consultazione nella finalizzazione della guida. Gli organismi dichiarano inoltre di apprezzare le risposte e il coinvolgimento dei partecipanti, con il quadro concepito per sostenere una maggiore resilienza tra gli operatori delle infrastrutture di mercato fondamentali.

La nostra precedente analisi del dibattito sulla responsabilità post-1MDB in Malesia ha esaminato come i fallimenti della governance possano avere effetti a catena quando controlli, audit e sistemi di pesi e contrappesi si deteriorano. Abbiamo evidenziato le richieste di una maggiore responsabilità dei consigli di amministrazione, di tutele più sicure per il whistleblowing e di un ruolo più proattivo dei revisori interni nell'individuare i rischi emergenti prima che si verifichino perdite.

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