MPS, rating sotto revisione positiva per l'offerta di Intesa Sanpaolo

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Ivan Andriyenko

13.11.2026

MPS, rating sotto revisione positiva per l'offerta di Intesa Sanpaolo — MPS, rating in rialzo

La possibile acquisizione di Banca Monte dei Paschi di Siena da parte di Intesa Sanpaolo spinge Morningstar DBRS a rivedere al rialzo il profilo creditizio della banca senese. La decisione segue il via libera espresso dall'assemblea degli azionisti di MPS il 29 ottobre 2026 e aumenta l'attenzione del mercato sull'esito dell'OPAS e sul riassetto degli attivi.

Punti chiave

Morningstar DBRS ha posto sotto revisione con implicazioni positive i rating di MPS, incluso il 'BBB (high)', a seguito dell'offerta di Intesa Sanpaolo.
Delfin, primo azionista di MPS con il 17,6%, si è impegnata ad aderire all'offerta pubblica di Intesa lanciata l'8 giugno 2026, rafforzando la probabilità di acquisizione.
La struttura prevede il trasferimento di circa 635 filiali MPS a un'entità destinata a Unipol e poi integrata in BPER, con cessione da completarsi nel 2027.

Revisione dei rating e percorso dell'offerta

Secondo Teleborsa, che cita Morningstar DBRS, l'agenzia ha posto sotto revisione con implicazioni positive i rating creditizi di Banca Monte dei Paschi di Siena, incluso il rating a lungo termine sull'emittente pari a "BBB (high)". La decisione riflette la maggiore probabilità che l'operazione con Intesa Sanpaolo, valutata "A" con trend stabile, arrivi a compimento dopo le deliberazioni approvate dall'assemblea degli azionisti di MPS del 29 ottobre 2026.

Gli azionisti hanno anche respinto la fusione per incorporazione di Mediobanca, in linea con le indicazioni di Intesa. In precedenza, il 4 ottobre 2026, Delfin, primo azionista di MPS, si era impegnata ad aderire all'offerta di Intesa con la propria quota del 17,6%, un passaggio che secondo l'agenzia rafforza ulteriormente la probabilità dell'acquisizione.

L'8 giugno 2026, Intesa ha lanciato un'offerta pubblica volontaria di acquisto e scambio sull'intero capitale di MPS. Nella struttura proposta, Intesa manterrebbe una parte delle attività di MPS insieme alle attività di Mediobanca.

Impatto atteso sul profilo creditizio e sul riassetto bancario

Il marchio MPS, circa 635 filiali e le relative attività verrebbero trasferiti a un'entità bancaria destinata a essere acquisita da Unipol, con rating "A (high)" e trend stabile. Questa entità verrebbe poi trasferita e integrata in BPER, che ha rating "BBB (high)" e trend positivo, mentre il carve-out e la definizione del perimetro da cedere a Unipol dovrebbero completarsi nel corso del 2027.

Durante il periodo di revisione, che Morningstar DBRS prevede di concludere entro 90 giorni, l'agenzia esamina il documento di offerta, l'iter delle autorizzazioni residue, i livelli finali di adesione e gli aggiornamenti sulla separazione proposta, compreso il perimetro dell'entità risultante e il suo trasferimento. Se l'operazione viene perfezionata, i rating di MPS verrebbero probabilmente allineati a quelli di Intesa; in caso contrario, l'agenzia rimuoverebbe lo status di revisione con implicazioni positive e confermerebbe verosimilmente i rating con trend stabile.

Come abbiamo scritto in precedenza, i rischi di finanziamento dei data center AI negli Stati Uniti stanno mettendo alla prova la fiducia degli investitori.

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